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瑞銀升恒安(01044.HK)目標價至65.71元 維持「沽售」評級

瑞銀發表報告表示, 恒安國際(01044.HK)-0.450 (-0.589%) 沽空$3.57千萬;比率16.131% 於2017年10月將線上衛生巾產品價格按月上調約20%, 但競爭對手沒有跟隨。 該行認為, 在競爭仍然激烈的情況下, 恒安上調線上價格, 會令自身線上及線下銷售管道構成衝突, 由於收入未能轉移至線上管道(公司個人衛生產品的主要增長動力), 料收入將令人失望。

該行指, 維持恒安國際「沽售」投資評級, 目標價由48.41元升至65.71元, 此相當預測2019年市盈率18倍, 基於料其預測2017年至2020年每股盈利複合增長率為0%, 予其估值較同業折讓15%。

瑞銀表示, 由於恒安國際管理層推行成本減省計畫,

該行上調公司2017至2019年每股盈利預測各19%、25%及25%, 分別至2.99、3.04及3.01元人民幣, 但認為因素已反映於估價之中, 但對其今明兩年每股盈利預測仍較證券同業低出各11%及18%。 該行預期恒安線下收入增長, 自2016年起已轉為負數, (ac/w)(報價延遲最少十五分鐘。 沽空資料截至 2018-02-02 16:25。 )

本文源自阿思達克財經網

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