上周滬深股市雙雙大跌， 上證綜指上周下跌2.7%， 創業板指數大跌6.3%。 上周全球各主要股票指數中發達國家市場股市全部下跌， 其中標普500指數下跌3.9%，
1、海通證券：躁動後的蟄伏期
海通證券荀玉根團隊指出：①年初躁動行情結束， 短期市場進入回檔休整期。 參考歷史， 躁動行情的漲跌跟基本面關係不大， 更多源於短期資訊對情緒的擾動。 ②18年銀行替代17年白酒成為市場回檔時的避風港， 源於盈利估值匹配度更優， 機構配置需求更強， 尤其是A股納入MSCI帶來的外資配置。
荀玉根表示， 調整期蟄伏等待，
2、安信證券：不確定性上升
安信證券陳果團隊分析指出， 總體而言， 我們認為需要關注美股市場未來的變化， 短期A股投資者風險偏好將受到影響， 加上A股市場在春節前流動性受到約束， 兌現收益需求上升， 市場將以震盪格局為主， 如果美股繼續下跌， 則A股也將面臨一定調整壓力， 中期核心關注指標為美國通脹水準。 相對年初的強勢行情，
雖然中國經濟形勢與美國有所不同， 但需要注意的是， 總體來說， 全球通脹預期近期都處於上行趨勢。 對於中國來說， 由於PPI受此前供給收縮影響已經處於非常高的水準， 但後週期的CPI上行趨勢相對更為確定。 今年我們也看到漲價預期及現象擴散到了啤酒、酒店、航空、消費類化工品、家紡等， 我們認為“CPI漲價鏈”是A股投資者需要新增的重點關注方向。
中期視角依然看好成長股， 維持創業板指當前處於熊尾牛頭階段的判斷， 我們認為投資者對其的信心恢復需要更多時間， 年報中的內生增速情況以及一季報其盈利增速能否企穩回升將是重要觀察指標。
3、興業證券：春耕行情， 等待波折後的二次出發
興業證券王德倫、張啟堯團隊指出， 近期市場出現調整。 主要由以下幾個因素導致：1)市場傳言部分資管計畫清盤或不再續作、信託資金降低配資杠杆， 引致相關個股風險加劇、盤中頻現閃崩， 大幅衝擊風險偏好；2)部分個股尤其是中小市值股票在連續下跌後當前以接近甚至觸發股權質押警戒線， 導致恐慌下的連鎖踩踏；3)部分公司業績預告大幅低於預期；4)開年後的連續上漲後， 市場本身有自發調整的壓力。
但是快速調整後， 風險已經部分釋放， 待海外風波緩解、市場情緒平復後， 春耕行情將二次出發。
配置上， 興業證券建議暫時規避有股權質押風險或受資管計畫及信託配資收緊影響的個股， 仍要立足基本面， 找有估值性價比的板塊。 短期內， 重點關注可能延續的週期躁動及具備估值性價比的金融龍頭， 以及我們底部開始持續推薦、持續受益於消費升級和航空供給側改革的航空股(詳見投資策略部分)。中長期繼續聚焦“大創新”。
4、中泰證券：二月春風依舊在
中泰證券策略團隊表示，對於美股大跌， A股具有明顯的跟隨效應，但是低開高走的情況居多。年初以來，全球股市表現與貨幣收縮力度產生背離，近期的調整仍然屬於對這段背離的短期修復。菲力浦斯曲線回歸有效狀態，加息預期抬升。美股前期的上漲已經反映了經濟復蘇和稅改的預期，市場關注點轉向利率上行對實體的衝擊。短期美股頂部尚難確立。新興市場未來有望成為避風港。
對於A股市場，資金流入重回理性，在年報業績預期帶來短暫調整之後，市場或將步入震盪修復階段。從行業輪動的角度，每一輪房地產週期的後半段，股市的輪動都有一定的共性。從歷年春節效應來看，節前往往偏好金融、週期。
配置思路上，我們仍然看好金融、週期板塊。宏觀層面，1月PMI顯示經濟繼續處在景氣區間，經濟指標快速下行的風險暫時看不到，此外，美元近期持續走弱也帶來週期品的做多機會。流動性層面，隨著定向降准實施，以及臨時準備金動用安排，2月資金面相對樂觀，利率有望短期企穩，這有助於市場風險偏好的修復，前期超跌的績優成長股也有望迎來反彈。
5、招商證券：美國股債雙殺、國內小票下跌和大宗走勢探究
招商證券策略研究團隊指出，美國股票市場近期出現明顯調整。我們認為，美國股票市場調整原因在於持續大幅上漲，獲利盤較重，加之利率上行造成風險水準提升。但是，諸多信號表明，美國經濟仍處在擴張階段，這是美國股票市場的核心變數，因此，短期內我們並不認為美國進入下降通道中，風險可控。但是由於估值水準處在歷史高位，利率持續攀升，美國股票2018年波動率會明顯提升。如果我們觀察到美國經濟資料明顯削弱，則美股將會出現較大風險。
此外，國內小市值公司在業績下滑，配資規範、解禁規模加大及股權質押處在預警和平倉線的規模增加導致短期跌幅較大，但是三季度之前仍然看不到這四個因素改善的趨勢。
6、國金證券：創業板2018年業績將否極泰來？
國金策略李立峰團隊表示，從已披露的資料來看，創業板中244家略增、187家預增、58家續盈、15家扭虧、121家略減、49家預減、27家首虧、4家續虧，1家不確定，整體業績預喜率為71.39%，較三季報預告的70.77%略有增加，但仍低於中小板和全部A股業績預喜率水準。從另一個角度來看，創業板預憂率達到了28.47%，是所有板塊中的最高值。
外延並購貢獻的利潤占比繼續下降，對創業板盈利增長影響減弱，創業板回歸內生增長。需警惕業績承諾集中到期後業績下滑的壓力和商譽減值風險，將成為影響2018年創業板業績的關鍵。站在當前時點，我們主要考慮低基數效應，預計創業板2018年業績增速1.35%，剔除(溫氏、樂視)後創業板2018年淨利潤增速20.03%。
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以及我們底部開始持續推薦、持續受益於消費升級和航空供給側改革的航空股(詳見投資策略部分)。中長期繼續聚焦“大創新”。4、中泰證券：二月春風依舊在
中泰證券策略團隊表示，對於美股大跌， A股具有明顯的跟隨效應，但是低開高走的情況居多。年初以來，全球股市表現與貨幣收縮力度產生背離，近期的調整仍然屬於對這段背離的短期修復。菲力浦斯曲線回歸有效狀態，加息預期抬升。美股前期的上漲已經反映了經濟復蘇和稅改的預期，市場關注點轉向利率上行對實體的衝擊。短期美股頂部尚難確立。新興市場未來有望成為避風港。
對於A股市場，資金流入重回理性，在年報業績預期帶來短暫調整之後，市場或將步入震盪修復階段。從行業輪動的角度，每一輪房地產週期的後半段，股市的輪動都有一定的共性。從歷年春節效應來看，節前往往偏好金融、週期。
配置思路上，我們仍然看好金融、週期板塊。宏觀層面，1月PMI顯示經濟繼續處在景氣區間，經濟指標快速下行的風險暫時看不到，此外，美元近期持續走弱也帶來週期品的做多機會。流動性層面，隨著定向降准實施，以及臨時準備金動用安排，2月資金面相對樂觀，利率有望短期企穩，這有助於市場風險偏好的修復，前期超跌的績優成長股也有望迎來反彈。
5、招商證券：美國股債雙殺、國內小票下跌和大宗走勢探究
招商證券策略研究團隊指出，美國股票市場近期出現明顯調整。我們認為，美國股票市場調整原因在於持續大幅上漲，獲利盤較重，加之利率上行造成風險水準提升。但是，諸多信號表明，美國經濟仍處在擴張階段，這是美國股票市場的核心變數，因此，短期內我們並不認為美國進入下降通道中，風險可控。但是由於估值水準處在歷史高位，利率持續攀升，美國股票2018年波動率會明顯提升。如果我們觀察到美國經濟資料明顯削弱，則美股將會出現較大風險。
此外，國內小市值公司在業績下滑，配資規範、解禁規模加大及股權質押處在預警和平倉線的規模增加導致短期跌幅較大，但是三季度之前仍然看不到這四個因素改善的趨勢。
6、國金證券：創業板2018年業績將否極泰來？
國金策略李立峰團隊表示，從已披露的資料來看，創業板中244家略增、187家預增、58家續盈、15家扭虧、121家略減、49家預減、27家首虧、4家續虧，1家不確定，整體業績預喜率為71.39%，較三季報預告的70.77%略有增加，但仍低於中小板和全部A股業績預喜率水準。從另一個角度來看，創業板預憂率達到了28.47%，是所有板塊中的最高值。
外延並購貢獻的利潤占比繼續下降，對創業板盈利增長影響減弱，創業板回歸內生增長。需警惕業績承諾集中到期後業績下滑的壓力和商譽減值風險，將成為影響2018年創業板業績的關鍵。站在當前時點，我們主要考慮低基數效應，預計創業板2018年業績增速1.35%，剔除(溫氏、樂視)後創業板2018年淨利潤增速20.03%。
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