【一牛財經】（www.yn.com）訊：眾所周知， 進入2018年以來， 美元指數跌跌不休， 數次跌穿89關口， 1月以近兩年最大單月跌幅收場，
就在本周， 美國1月非農就業報告亮眼與美聯儲3月加息預期升溫有望刺激美元迎來一波反彈， 那麼就有人要問了：美元是否已經觸底， 未來美元將重拾漲勢， 新一輪的牛市大漲要來了呢？春天要來了嗎？
專家認為， 美元還將面臨進一步下跌， 美元多頭切莫高興得太早。 因為， 就總體而言， 美元還是徘徊在多年的低位水準， 未獲得真正的“拯救”。 而如果其他地區的央行變得更為鷹派時， 美元又一輪貶值將會來臨。
非農資料亮眼， 美元重拾金漲勢？
據【一牛財經】（www.yn.com）財經日曆顯示， 本週五（2月2日）美國勞工部公佈的資料顯示， 美國1月非農就業人口新增20萬， 高於預期的18萬， 且大幅高於前值14.8萬；失業率維持4.1%不變， 持平預期；時薪環比增加0.3%， 高於預期， 持平前值；同比增加2.9%， 創2019年來最大增幅。
從此次就業報告來看， 美國就業已經接近充分就業；美國失業率已經連續4個月保持在4.1%的水準， 維持在自2000年第四季度以來最低水準；最為關鍵的是美國1月薪資增速終於出現令人驚喜的上行的跡象，
薪資的上升無疑會令美聯儲對未來通脹的走高會更加有信心， 而這又會支持美聯儲進一步加息的意願。 從1月美聯儲表態來看， 美聯儲仍堅持起碼有3次加息的預期， 而如果經濟， 特別是通脹允許， 對更多加息也是持開放態度。
因此， 美國1月份的就業報告可能會令市場考慮美聯儲今年更多加息次數的可能， 雖然目前這方面還只是初步跡象， 但是如果有更多經濟資料支援這種可能， 那麼市場對於美聯儲今年加息預期就會重新定價。
不過， FOREX的研究部負責人James Chen卻表示， 就業報告週五對美元的明顯正面影響能否帶動美元實現有誠意的反彈和復蘇， 這還要拭目以待。 不過， 在週五就業報告出爐之前很久， 市場對美國升息的預期就很強烈， 而且這種預期還在升溫， 但仍未能幫助美元擺脫持續的頹勢。
對於美元指數而言， 單憑1月非農報告本身可能最多是短暫支持美元，
雖然如此，不過，據路透計算和美國商品期貨交易委員會(CFTC)週五公佈的資料，最近一周投機者持有的美元淨空倉規模升至10月中旬以來最高。具體來看，1月30日止當周，美元淨空倉規模為137.3億美元，此前一周為114.7億美元。
路透對芝加哥國際貨幣市場(International Moary Market)美元的總體淨倉位元是根據其兌日元、歐元、英鎊、瑞郎、加元和澳元這六種主要貨幣的淨倉位來計算。
涵蓋美元兌紐西蘭元、墨西哥披索、巴西雷亞爾和俄羅斯盧布這幾種貨幣倉位元的廣義指標顯示，美元淨空倉為174.8億美元，高於之前一周的144.58億美元。
美元淨空倉已連續第五周增加，顯示美元人氣依然悲觀。投機者已連續七個月持有美元空倉。
全球貨幣政策趨緊，美元壓力山大
歐元兌美元的漲勢始於歐洲央行行長德拉基明確表示他不會再進一步降息之後，這意味著歐洲央行已經結束了本輪降息週期。
實際上，儘管美聯儲已經開始逐步加息，但隨著歐洲央行開始採取行動逐步收緊政策後，歐元兌美元預計將面臨更多上行風險。儘管德拉基目前仍保持鴿派措辭，但包括瑞銀和巴克萊在內的多家投行都預計歐洲央行今年可能加息一次。
著名外匯專家、紐約宏觀研究公司Exante Data LLC的創始人諾德維克(Jens Nordvig)表示：“儘管其他央行收緊貨幣政策的步伐可能略慢于美聯儲，但他們已經開始逐步趕上美聯儲的步伐了。而且隨著全球央行逐步轉鷹，美元將不可避免地面臨更多壓力。”
據【一牛財經】（www.yn.com）此前提及，加拿大帝國商業銀行(CIBC)也表示，此前預期的美元跌勢比想像中更快，可能會形成一個平穩水準；短期來看，美元可能趨於穩定，因為美國決策者正準備再次加息，而其他國家的央行官員則“繼續抵制”鷹派預期。
關於這一點，海通宏觀首席經濟學家姜超周日（2月4日）發表文章稱，全球寬鬆貨幣已正式終結。他分析認為，市場此前感受不到貨幣收緊的影響，源于從超級寬鬆開始收緊其實依然是相對寬鬆；但如今變化終於發生了，中美長期利率雙雙突破金融危機後的均值，這其實意味著今年開始全球寬鬆貨幣已正式終結。
美國經濟增速或打壓美元
此外，值得一提的是，為了提振經濟，美國通過了稅改等一系列刺激經濟手段，但經濟增長水準依舊僅能和歐洲持平。在稅改等因素影響下，美國今年第一季度經濟增速預計為2.7%，而歐洲的經濟增速預計在2.5%以上，和美國不相上下——“而且這是在歐元區沒有任何財政刺激的背景下”，諾德維克還提醒道。
而且，全球經濟持續增長也將對美元施加更多的壓力。諾德維克補充道：“美元的疲軟很大程度上和全球經濟增長有關。”
2016年底以來，歐元兌美元持續上行，而諾德維克認為這一趨勢還將繼續，並且認為歐元兌美元很可能觸及1.28。截至週五紐市收盤歐元兌美元報1.2457。
據【一牛財經】（www.yn.com）此前提及，野村證券也稱，美元在1月份經歷了一個艱難的時期，我們繼續堅持我們的短期美元偏向。美元疲軟的一個關鍵的中期驅動因素——經常賬赤字——正開始發揮作用。在去年第四季度，美國貿易赤字急劇擴大，領先指標顯示，今年赤字將進一步惡化。最重要的是，美國政府現在似乎熱衷於展示其保護主義力量。在這一切發生之際，美國的財政平衡可能會進一步惡化。財政和經常賬餘額的總和，即雙赤字，已經超過了GDP的6%，而這正好與美元的多年下降趨勢相吻合。
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雖然如此，不過，據路透計算和美國商品期貨交易委員會(CFTC)週五公佈的資料，最近一周投機者持有的美元淨空倉規模升至10月中旬以來最高。具體來看，1月30日止當周，美元淨空倉規模為137.3億美元，此前一周為114.7億美元。
路透對芝加哥國際貨幣市場(International Moary Market)美元的總體淨倉位元是根據其兌日元、歐元、英鎊、瑞郎、加元和澳元這六種主要貨幣的淨倉位來計算。
涵蓋美元兌紐西蘭元、墨西哥披索、巴西雷亞爾和俄羅斯盧布這幾種貨幣倉位元的廣義指標顯示，美元淨空倉為174.8億美元，高於之前一周的144.58億美元。
美元淨空倉已連續第五周增加，顯示美元人氣依然悲觀。投機者已連續七個月持有美元空倉。
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歐元兌美元的漲勢始於歐洲央行行長德拉基明確表示他不會再進一步降息之後，這意味著歐洲央行已經結束了本輪降息週期。
實際上，儘管美聯儲已經開始逐步加息，但隨著歐洲央行開始採取行動逐步收緊政策後，歐元兌美元預計將面臨更多上行風險。儘管德拉基目前仍保持鴿派措辭，但包括瑞銀和巴克萊在內的多家投行都預計歐洲央行今年可能加息一次。
著名外匯專家、紐約宏觀研究公司Exante Data LLC的創始人諾德維克(Jens Nordvig)表示：“儘管其他央行收緊貨幣政策的步伐可能略慢于美聯儲，但他們已經開始逐步趕上美聯儲的步伐了。而且隨著全球央行逐步轉鷹，美元將不可避免地面臨更多壓力。”
據【一牛財經】（www.yn.com）此前提及，加拿大帝國商業銀行(CIBC)也表示，此前預期的美元跌勢比想像中更快，可能會形成一個平穩水準；短期來看，美元可能趨於穩定，因為美國決策者正準備再次加息，而其他國家的央行官員則“繼續抵制”鷹派預期。
關於這一點，海通宏觀首席經濟學家姜超周日（2月4日）發表文章稱，全球寬鬆貨幣已正式終結。他分析認為，市場此前感受不到貨幣收緊的影響，源于從超級寬鬆開始收緊其實依然是相對寬鬆；但如今變化終於發生了，中美長期利率雙雙突破金融危機後的均值，這其實意味著今年開始全球寬鬆貨幣已正式終結。
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此外，值得一提的是，為了提振經濟，美國通過了稅改等一系列刺激經濟手段，但經濟增長水準依舊僅能和歐洲持平。在稅改等因素影響下，美國今年第一季度經濟增速預計為2.7%，而歐洲的經濟增速預計在2.5%以上，和美國不相上下——“而且這是在歐元區沒有任何財政刺激的背景下”，諾德維克還提醒道。
而且，全球經濟持續增長也將對美元施加更多的壓力。諾德維克補充道：“美元的疲軟很大程度上和全球經濟增長有關。”
2016年底以來，歐元兌美元持續上行，而諾德維克認為這一趨勢還將繼續，並且認為歐元兌美元很可能觸及1.28。截至週五紐市收盤歐元兌美元報1.2457。
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