在每個人開始投資的時候， 總會有個聲音在你耳邊響起“注意風險啊！”， 是的， 無論任何投資， 風險都如影相隨， 差別只是大小、概率。 什麼是投資風險？是你虧錢的概率嗎？一般理解上就是這樣啊， 咱投資第一目標， 不能虧錢啊。
但是， 我們往往不能簡單的僅僅將“風險”理解成不虧錢， 更不能簡單的將“注意風險”理解成躲開一切可能造成損失的投資， 因為這樣理解， 你只能畏手畏腳， 繼續滿倉餘額寶， 何況， 在特殊情況下， 連貨幣基金都可能虧錢， 更別提可能無法跑贏通脹了。
很多時候， 我們常常提要“規避風險”， 我認為這是個偽命題， 這句話仿佛告訴你， 風險是一個看得見摸得著的東西， 就在投資路途的前方， 你可以精准回避。 但是， 風險的一大特點就是， 它是個概率， 你能推測出若干可能， 甚至趨勢， 但是何時發生？你很難把握。 更何況， 還有一類叫作“黑天鵝事件”的特殊風險，
所以， 我對風險的理解是， 我們需要的是“管理風險”， 就如我們說管理一家企業， 管理一個專案， 它的進展也是可能變化的， 但是你可以計畫和應對。 比如項目啟動了，
而“管理風險”的關鍵， 不是“躲避”， 因為風險沒法躲避， 你都不知道它具體在何時何地具體發生， 你能躲什麼？最終只能是“無作為”， 這本質是一種逃避， 而在投資上“無作為”就是最大的風險。 在我看來， “管理風險”的關鍵是， 讓你可能承受的風險， 與你的風險承受能力“匹配”，
什麼意思？舉個例子， 兩個場景：
工作一年的社會新人小張， 租房， 可投資資產5萬
工作十五年的中年人老王， 已婚有孩子， 有房有車， 可投資資產80萬
上面兩人， 誰的抗風險能力強？答案是沒法回答， 因為風險只有在具體的投資場景下才有意義， 所以加個條件：
牛市來啦， 中國創業板漲勢驚人， 中小盤股牛股不斷， 小張、老王都準備將可投資之資產投入到創業板中小盤股的投資上。
好， 再看， 風險如何？我們知道， 與大盤藍籌股相比， 中小盤股的特點就是， 增長潛力強， 特別如果在其中挖掘出優秀公司， 長期看， 往往可能就是十倍股啊。 但是， 中小盤股波動極大， 特別在牛市來臨時，
那麼對於小張和小王， 面對這種風險， 誰正承受著相較於其當前情況， 更大的風險呢？我們試想， 他們是在市場接連上漲的情況下進入的， 即市場可能估值已高， 既然是評估風險， 我想像的當然是， 如果糟糕的事情發生， 即所謂的市場崩盤， 會發生什麼？這其實是非常真實的時間， 在A股2015年下半年的股市大跌中， 中小盤股跌去六成以上的情況到處都是。
小張：眼看賬上錢只有不到兩萬了， 對於他來說， 這也是很傷人的經歷， 那個難受啊。 但是， 這是很致命的問題嗎？這裡提出我的觀點， 建議年輕人要炒股， 就早經歷， 早賠早成長。 因為，對於他來說，賠3、4萬來說，痛感是強烈的，同時也更深入的認識到了股市的風險，對後續投資大有裨益。同時，作為一個年輕人，他未來的收入還有很大成長空間，目前的損失很快可以補上。而且，由於積累少，損失少，這對他相當長時間的生活影響不大。而小張未來的投資之路很長，他還可能經歷數次，甚至更多的牛市週期。
老王：賬上就剩30萬了，看起來可比小張有錢周轉，但是別忘了，他人到中年了，可能還要還貸款，還有老婆孩子，可能還準備換房。說白了，他看起來比小張有錢，但是他承受風險的能力不見得比小張強，在真實的情況下，股市暴跌，把預定的房子退了，海外旅遊降格成國內游，夫妻互相埋怨家庭矛盾爆發的例子也很多。
所以，我們看到了，小張儘管賠了，但是未來機會多多，而且中短期的大宗消費不多，所以抗風險能力其實更強。而對於老王來說，他事業需要忙活，又有家庭需要建設，還要考慮未來一系列消費安排，花錢的事兒一個接一個，所以他其實更無法承受虧損。回到最初，同樣買高風險的中小盤股票，對於老王來說，如果全倉，或者高倉位買入就是與其風險能力“不匹配”的行為。還有更極端的情況下，想想如果你兩年後就要退休了，結果積蓄在股市的暴跌中遭受巨大損失，那麼對你生活的影響將非常之大。
那麼你說，我不碰股市行不行，不就啥痛苦都沒有了？前面提到了，這也是不恰當的，你不應該因為要去“躲避風險”，卻也“回避收益”，看看美國股市：
注意，這是2008年到2009年3中的美國標普500指數走勢，看到這個你會感覺，我的天，股市風險好大，大盤指數都機會腰斬。
但是時間往後拉長呢？
我們往後拉長到2017年底，看看，是不是失去的更多？
時間再往前拉長呢？
在1950年，標普500指數還不到20點，到2017年底都2800多點了。這就是我上一次課提到的，美國市場近50年的年化收益率近10%，對於大部分投資者來說，已經是穩健的收益了。
是的，你不炒股可以避開2008年金融危機的鬼哭狼嚎，但是也錯過了接下來一輪，很快收復失地的美國史上持續時間第二長的牛市。所以，如果你是小張，在2008年前不久進入了股市，遭受了重創，但是如果你選擇了恰當的產品，比如指數基金，那麼由於你沒有較大的近期消費，就是死扛，兩三年後損失就回來了。而如果你堅持投資，比如小額定投，那麼這部分投資還可能獲得更大收益。
你說那是美國股市，中國呢？
看看上證指數2005年到2017年底，看看，好危險啊，我不炒股，躲過了2008年，又躲過了2015年，但是，別忘了在2008年前，股市可長期在1000點徘徊，在2014年啟動牛市前，股市可長期在2000點左右掙扎，如今3000點以上啊，所以即使你買指數，堅持投資，通過定投化解成本，起碼，獲得比餘額寶和一般銀行理財產品更高的年化收益率並不是那麼難啊。
所以，直面與你風險承擔能力匹配的風險，承擔它，管理它，才是正確對待風險的方式，簡單的無視風險和不作為都不是成熟的方式。如何管理風險，方法各異，但是基於分散投資、配置、定投等通常是最簡單，最常見手段。
分散投資：即“不要把雞蛋放在一個籃子”裡，但是需要注意，分散投資的真諦其實就是分散風險，所以你說我分散投資股市，結果投資的股票是十支房產股，這不叫“分散”，因為它們是一個行業的，是同質的。真正的分散投資，需要分散投資於跨品種、跨行業，甚至跨區域、跨國，這其實就涉及到“配置”。
配置：是的，分散投資最終是要配置不同的資產，在預期收益和風險間尋找平衡，而且這種配置是動態的，隨時調整的。通常，經典配置理論主張，在一個人年輕的時候，股票占比應該多些，因為你日子還長，可以承擔更高風險，而隨著歲數增長，不斷應該減少股票占比，到了快退休了，更是將股票比例應該降到極低，同時不斷提取現金，準備自己的退休生活，這個時候你多配些類似餘額寶專業的產品似很好的。分散和配置都可以看做“從空間上”分散風險。
定投：定投通常用在基金投資，其實關鍵我們要理解其思想，其實也是“分散投資”，只不過是“從時間上”分散風險。其關鍵思路其實也是在時間上化解風險，一種不佳的投資習慣就是，平時錢攢著，看股市猛漲，周圍人都買股票了，才一下子把積蓄投進去，等熊市了，損失慘重，也嚇怕了，這個時候反倒又停止投資了。
其實，對於大多數人來說，沒有那麼準確的把握投資時點的能力，簡單的做法就是，把投資變成習慣和紀律，你可以每個月定投國內基金；也可以每半年積累一筆錢去投資一次美股，等等，根據實際情況在時間上化解風險。
定投一個最簡單的案例就是在A股，當2008年A股暴跌進入數年熊市的時候，正是小額定投既可以低成本的投資不影響你生活，還在漫長的熊市起到了類儲蓄的作用，攤平成本，從而在2014年下半年開始的牛市中給你豐厚收益，關鍵還不費事兒，甚至在2015年股市暴跌後，你還可以有盈餘。但是，反之，如果你看2008年股市崩了，嚇壞了，恰恰在股市底店，其實風險已經在平緩的時候遠離股市，就錯過了絕佳的投資機會。
但是也需要注意，管理風險的過程，本身也會降低你的潛在收益，比如你配十檔股票降低風險，最後卻是收益不錯。但是，一般人的心理，總會盯著這十檔股票中漲的最好的那只，心理琢磨，“哎，我要是所有錢都買那只多好”。這是一種正常的心理，但是，就如我們設計一個系統，編輯一個程式，總有大量的工作和代碼是處理異常的，甚至開銷更大，但是本質上，它是為了讓系統安全持續的運轉。你的投資就是一個系統，那錢砸一檔股票上最簡單，但是，正是為了投資安全，我們才要“空間上”多配置些品種，“時間上”還做些定投或者其它調整，看上去冗餘，卻必不可少。
再來說說“投機”，市場離不開投機，而投機也是一個相對概念，投機的風險更是一個相對標準。我並不是說各位朋友不能“投機”，幾乎每年，都會有些財富效應爆棚，但是大部分說不清的投資方式，你不明就裡的去參與，就可能是“投機”。但是，正是有效的管理風險，可以讓你相對安全的去投機，特別是“局部投機”，即在你設定了一個相對安全的，甚至可能產生現金流的投資組合（比如你的投資組合有產生租金的房產），你可以抽出部分倉位元來進行有限“投機”。
比如，這兩年火爆的比特幣，它上漲時是暴利品種，你要是按耐不住，可以參與，但是風險管理依然可以跟上，比如只是拿出部分投資資金參與。這樣，暴漲的時候，可以讓你的投資組合的收益得到很大拉升，當然，你還是會說，“如果我。。。”，但是也請注意，暴跌的時候，風險管理也能保證你的“投機”不會影響你財務的整體安全。
還是那句話，就如前面的小張、老王，小張可以試著梭哈搏一把，輸了長個教訓，但是老王要是梭哈投機，就可能毀了家庭。“匹配”，一定注意潛在收益和你風險承受力的“匹配”，投機可以參與，請先思考下賠光了的風險你是否可以承受。
總結下，在投資理財領域，風險無處不在，不要因為風險而無作為。根據你自己的風險承受能力去匹配對應風險的投資品種，以分散投資、配置、定投去管理風險。而特別對於年輕的投資者，適當選擇一些風險偏高的投資品種，如股票，加大其在你投資組合的配置也是適當的，因為你的風險承受能力足以匹配這樣的操作。
其實，豈止是投資，你的工作、生活中都可能有風險，比如我啥都不折騰，安全吧？說不定啊，可能工作的好好的，突然就上了裁員名單，本來感覺在一個領域幹的得心應手，突然發現這個行業衰落了，被新奇玩意兒顛覆了？所以，你真的能“規避”風險嗎？不，請擁抱風險，時刻關注你身邊各個領域的風險，不做鴕鳥，也杞人憂天，風險就是我們工作、生活、投資的一部分，尋找“匹配”的手段去管理它。
回到投資，也有朋友有這樣的情況發生，我投了10萬到股市，被套了，我也等得起，但是，哎，下個月計畫的出國遊這下也泡湯了，過兩個月還準備報個學習班，不知道到時候行情怎樣啊。如果有這樣的情況發生，你可能在投資的起點就出現了問題，是的，在我們探討投資的第一步、第二步之類步驟之前，下次的內容，讓我們先探討下第零步：現金流管理。
PS：正好週五美股大跌，最近中國A股，甚至全球市場都在跌，有朋友又慌了，“美股要崩了嗎？”。其實這就是典型的風險應激反應，週五美股的大跌，有非農資料超預期，加強加息預期，美元強勁反彈，美債繼續被拋售，從而引起黃金、商品、股市等聯動反應的原因。但是根本上還是，過去一年，股市漲的太猛了。
2017年，美股堪稱是無深度回檔的“無風險”上漲，但是大家也清楚，這樣的結果是，美股股市更高，風險其實再堆積和上漲，今年肯定難以維持一種低波動的行情。所以，該來總會來，獲利盤多了，心裡也慌了，有了風吹草動便落袋為安，市場自然引發聯動效應。所以，風險能完全“規避”嗎？它總是動態發生和變化，正因為如此，除了啥量化模型之類複雜的方式，前面介紹的簡單的分散、配置、定投這樣的常人可操作的方法才收到很多人的歡迎。
第一課：全球理財沒那麼難｜預期決定心態，請設定合理的投資目標
因為，對於他來說，賠3、4萬來說，痛感是強烈的，同時也更深入的認識到了股市的風險，對後續投資大有裨益。同時，作為一個年輕人，他未來的收入還有很大成長空間，目前的損失很快可以補上。而且，由於積累少，損失少，這對他相當長時間的生活影響不大。而小張未來的投資之路很長，他還可能經歷數次，甚至更多的牛市週期。老王：賬上就剩30萬了，看起來可比小張有錢周轉，但是別忘了，他人到中年了，可能還要還貸款，還有老婆孩子，可能還準備換房。說白了，他看起來比小張有錢，但是他承受風險的能力不見得比小張強，在真實的情況下，股市暴跌，把預定的房子退了，海外旅遊降格成國內游，夫妻互相埋怨家庭矛盾爆發的例子也很多。
所以，我們看到了，小張儘管賠了，但是未來機會多多，而且中短期的大宗消費不多，所以抗風險能力其實更強。而對於老王來說，他事業需要忙活，又有家庭需要建設，還要考慮未來一系列消費安排，花錢的事兒一個接一個，所以他其實更無法承受虧損。回到最初，同樣買高風險的中小盤股票，對於老王來說，如果全倉，或者高倉位買入就是與其風險能力“不匹配”的行為。還有更極端的情況下，想想如果你兩年後就要退休了，結果積蓄在股市的暴跌中遭受巨大損失，那麼對你生活的影響將非常之大。
那麼你說，我不碰股市行不行，不就啥痛苦都沒有了？前面提到了，這也是不恰當的，你不應該因為要去“躲避風險”，卻也“回避收益”，看看美國股市：
注意，這是2008年到2009年3中的美國標普500指數走勢，看到這個你會感覺，我的天，股市風險好大，大盤指數都機會腰斬。
但是時間往後拉長呢？
我們往後拉長到2017年底，看看，是不是失去的更多？
時間再往前拉長呢？
在1950年，標普500指數還不到20點，到2017年底都2800多點了。這就是我上一次課提到的，美國市場近50年的年化收益率近10%，對於大部分投資者來說，已經是穩健的收益了。
是的，你不炒股可以避開2008年金融危機的鬼哭狼嚎，但是也錯過了接下來一輪，很快收復失地的美國史上持續時間第二長的牛市。所以，如果你是小張，在2008年前不久進入了股市，遭受了重創，但是如果你選擇了恰當的產品，比如指數基金，那麼由於你沒有較大的近期消費，就是死扛，兩三年後損失就回來了。而如果你堅持投資，比如小額定投，那麼這部分投資還可能獲得更大收益。
你說那是美國股市，中國呢？
看看上證指數2005年到2017年底，看看，好危險啊，我不炒股，躲過了2008年，又躲過了2015年，但是，別忘了在2008年前，股市可長期在1000點徘徊，在2014年啟動牛市前，股市可長期在2000點左右掙扎，如今3000點以上啊，所以即使你買指數，堅持投資，通過定投化解成本，起碼，獲得比餘額寶和一般銀行理財產品更高的年化收益率並不是那麼難啊。
所以，直面與你風險承擔能力匹配的風險，承擔它，管理它，才是正確對待風險的方式，簡單的無視風險和不作為都不是成熟的方式。如何管理風險，方法各異，但是基於分散投資、配置、定投等通常是最簡單，最常見手段。
分散投資：即“不要把雞蛋放在一個籃子”裡，但是需要注意，分散投資的真諦其實就是分散風險，所以你說我分散投資股市，結果投資的股票是十支房產股，這不叫“分散”，因為它們是一個行業的，是同質的。真正的分散投資，需要分散投資於跨品種、跨行業，甚至跨區域、跨國，這其實就涉及到“配置”。
配置：是的，分散投資最終是要配置不同的資產，在預期收益和風險間尋找平衡，而且這種配置是動態的，隨時調整的。通常，經典配置理論主張，在一個人年輕的時候，股票占比應該多些，因為你日子還長，可以承擔更高風險，而隨著歲數增長，不斷應該減少股票占比，到了快退休了，更是將股票比例應該降到極低，同時不斷提取現金，準備自己的退休生活，這個時候你多配些類似餘額寶專業的產品似很好的。分散和配置都可以看做“從空間上”分散風險。
定投：定投通常用在基金投資，其實關鍵我們要理解其思想，其實也是“分散投資”，只不過是“從時間上”分散風險。其關鍵思路其實也是在時間上化解風險，一種不佳的投資習慣就是，平時錢攢著，看股市猛漲，周圍人都買股票了，才一下子把積蓄投進去，等熊市了，損失慘重，也嚇怕了，這個時候反倒又停止投資了。
其實，對於大多數人來說，沒有那麼準確的把握投資時點的能力，簡單的做法就是，把投資變成習慣和紀律，你可以每個月定投國內基金；也可以每半年積累一筆錢去投資一次美股，等等，根據實際情況在時間上化解風險。
定投一個最簡單的案例就是在A股，當2008年A股暴跌進入數年熊市的時候，正是小額定投既可以低成本的投資不影響你生活，還在漫長的熊市起到了類儲蓄的作用，攤平成本，從而在2014年下半年開始的牛市中給你豐厚收益，關鍵還不費事兒，甚至在2015年股市暴跌後，你還可以有盈餘。但是，反之，如果你看2008年股市崩了，嚇壞了，恰恰在股市底店，其實風險已經在平緩的時候遠離股市，就錯過了絕佳的投資機會。
但是也需要注意，管理風險的過程，本身也會降低你的潛在收益，比如你配十檔股票降低風險，最後卻是收益不錯。但是，一般人的心理，總會盯著這十檔股票中漲的最好的那只，心理琢磨，“哎，我要是所有錢都買那只多好”。這是一種正常的心理，但是，就如我們設計一個系統，編輯一個程式，總有大量的工作和代碼是處理異常的，甚至開銷更大，但是本質上，它是為了讓系統安全持續的運轉。你的投資就是一個系統，那錢砸一檔股票上最簡單，但是，正是為了投資安全，我們才要“空間上”多配置些品種，“時間上”還做些定投或者其它調整，看上去冗餘，卻必不可少。
再來說說“投機”，市場離不開投機，而投機也是一個相對概念，投機的風險更是一個相對標準。我並不是說各位朋友不能“投機”，幾乎每年，都會有些財富效應爆棚，但是大部分說不清的投資方式，你不明就裡的去參與，就可能是“投機”。但是，正是有效的管理風險，可以讓你相對安全的去投機，特別是“局部投機”，即在你設定了一個相對安全的，甚至可能產生現金流的投資組合（比如你的投資組合有產生租金的房產），你可以抽出部分倉位元來進行有限“投機”。
比如，這兩年火爆的比特幣，它上漲時是暴利品種，你要是按耐不住，可以參與，但是風險管理依然可以跟上，比如只是拿出部分投資資金參與。這樣，暴漲的時候，可以讓你的投資組合的收益得到很大拉升，當然，你還是會說，“如果我。。。”，但是也請注意，暴跌的時候，風險管理也能保證你的“投機”不會影響你財務的整體安全。
還是那句話，就如前面的小張、老王，小張可以試著梭哈搏一把，輸了長個教訓，但是老王要是梭哈投機，就可能毀了家庭。“匹配”，一定注意潛在收益和你風險承受力的“匹配”，投機可以參與，請先思考下賠光了的風險你是否可以承受。
總結下，在投資理財領域，風險無處不在，不要因為風險而無作為。根據你自己的風險承受能力去匹配對應風險的投資品種，以分散投資、配置、定投去管理風險。而特別對於年輕的投資者，適當選擇一些風險偏高的投資品種，如股票，加大其在你投資組合的配置也是適當的，因為你的風險承受能力足以匹配這樣的操作。
其實，豈止是投資，你的工作、生活中都可能有風險，比如我啥都不折騰，安全吧？說不定啊，可能工作的好好的，突然就上了裁員名單，本來感覺在一個領域幹的得心應手，突然發現這個行業衰落了，被新奇玩意兒顛覆了？所以，你真的能“規避”風險嗎？不，請擁抱風險，時刻關注你身邊各個領域的風險，不做鴕鳥，也杞人憂天，風險就是我們工作、生活、投資的一部分，尋找“匹配”的手段去管理它。
回到投資，也有朋友有這樣的情況發生，我投了10萬到股市，被套了，我也等得起，但是，哎，下個月計畫的出國遊這下也泡湯了，過兩個月還準備報個學習班，不知道到時候行情怎樣啊。如果有這樣的情況發生，你可能在投資的起點就出現了問題，是的，在我們探討投資的第一步、第二步之類步驟之前，下次的內容，讓我們先探討下第零步：現金流管理。
PS：正好週五美股大跌，最近中國A股，甚至全球市場都在跌，有朋友又慌了，“美股要崩了嗎？”。其實這就是典型的風險應激反應，週五美股的大跌，有非農資料超預期，加強加息預期，美元強勁反彈，美債繼續被拋售，從而引起黃金、商品、股市等聯動反應的原因。但是根本上還是，過去一年，股市漲的太猛了。
2017年，美股堪稱是無深度回檔的“無風險”上漲，但是大家也清楚，這樣的結果是，美股股市更高，風險其實再堆積和上漲，今年肯定難以維持一種低波動的行情。所以，該來總會來，獲利盤多了，心裡也慌了，有了風吹草動便落袋為安，市場自然引發聯動效應。所以，風險能完全“規避”嗎？它總是動態發生和變化，正因為如此，除了啥量化模型之類複雜的方式，前面介紹的簡單的分散、配置、定投這樣的常人可操作的方法才收到很多人的歡迎。
第一課：全球理財沒那麼難｜預期決定心態，請設定合理的投資目標