一周鋁價分析：持續低位震盪，近期難有回轉

本周的鋁價走勢相對穩定， 平均價格一直徘徊在14300元/噸左右。

周初整體價格延續上周， 維持在14400元/噸的標準線上下， 週三出現短暫的下滑，

週四週五基本穩定在了14300元/噸的價格標準上。 分析本周的鋁價走勢可以看出基本的路線還是相對穩定的， 考慮到前期的發展， 鋁融網認為短期之內鋁價的走勢依然難以出現回轉的跡象。 本周作為月底與月初的交叉點， 市場的整體情況並沒有過於明顯的變動， 受到年底的影響， 近期市場交易情況並不樂觀， 上下游各企業依然以觀望為主， 交易情緒不高。

從近期需求方面考慮， 按照往年慣例， 春節期間冶煉廠不停產， 下游加工企業節前放假停產， 需求基本停滯。 同時， 由於鐵路運力緊張和天氣因素影響， 冶煉廠春節前後庫存累積， 這些積壓的庫存節後會大量轉移到庫存集散地。 隨著節後下游陸續開工， 庫存逐漸被消化，

所以春節前後是一個傳統的季節性累庫階段。 據以往資料統計， 往年春節前兩周至正月十五這段時間鋁錠現貨庫存會累積30萬—50萬噸， 目前社會庫存水準在170多萬噸的歷史高位， 一季度庫存有可能累積到220萬噸。 加上下游加工企業一般在節前會有備貨高峰， 因此1月鋁錠社會庫存累積增速放緩， 但是從近日情況來看， 廣東地區鋁棒加工企業近半已經放假， 江西、河南地區下周開始也會相繼放假， 庫存累積大幕將重新開啟， 鋁價在近期內出現回溫的概率再一次被大幅削減。

在新增產能以及複產方面， 據最新調研情況統計， 2018年一季度中國電解鋁新增產能和複產產能共計125萬到140.2萬噸左右， 其中新增產能主要集中在內蒙古和廣西兩地。 經調研， 電解鋁新增產能已經投產大約10萬噸， 其中廣西華磊新材料三階段10萬噸產能已投產1.5萬噸， 貴州華仁鋁業三階段基本完成， 目前新增產能已投產7.5萬噸， 內蒙古創源金屬已投1.5萬噸。 總的說來年前的複產情況是不需要太過於樂觀的，

各生產企業提前放假加上社會庫存不降反升的境況決定了年前的電解鋁產量實際上不會增加的過於迅速， 而消耗方面也並不會出現讓人欣喜的情況， 因此在春節之前， 我國電解鋁庫存的增加與消耗依然處於相對的膠著狀態。

從整體來看， 本周的鋁價走勢基本決定了下周， 也就是春節前最後一周的整體發展方向。 綜合各方面因素考慮， 鋁融網認為在春節前， 我國鋁價將會保持現有走勢， 繼續維持低位震盪的局面， 短期內很難出現回升的跡象。 從長期來看， 春節之後， 因為各企業陸續開始恢復生產， 上下游貿易商也開始在市場上活躍起來， 鋁價在節後將會迎來一波上漲的機會， 而電解鋁的社會庫存量也將出現一次有效的消耗過程。

因此鋁融網預計， 春節前我國的鋁價走勢還將維持現狀， 但大幅下滑的概率也並不高；在節後， 鋁價將迎來一波新的上漲。