著名經濟學家宋清輝表示， 資管新規立足於控制風險， 降低杠杆比例。 監管層對於此前不符合規定的資管產品只是要求到期後不得續期， 並沒有要求一刀切地馬上清盤。 如何在現行規則的約束下最大限度的保護中小投資者利益， 是上市公司應該考慮的問題。
多家公司資管計畫到期被迫清倉
讀創記者陳燕青
最近幾個交易日， A股閃崩個股頻現， 市場呈現恐慌氣氛。 從閃崩個股的股東來看， 不乏信託公司和資管計畫持股。 記者注意到， 去年底以來已有京山輕機、和佳股份等多家公司宣佈因資管計畫到期無法展期而清倉。
1日午間， 和佳股份突發公告稱， 接到實控人通知：其通過钜鑫3號資管計畫累計持有的公司1465.62萬股， 因該資管計畫即將到期且無法展期， 將被動減持該部分占總股本1.86%的股份， 此次減持將採用大宗交易的方式， 減持期間為自披露之日起2個交易日後的1個月內。
對於該資管計畫無法展期的原因， 和佳股份僅表示“根據中國證監會及中國證券投資基金業協會的相關要求， 該資產管理計畫到期不得展期， 必須終止。 ”
“相關要求”即證監會於2016年7月14日發佈並于當年7月18日起施行的《證券期貨經營機構私募資產管理業務運作管理暫行規定》。 該規定要求， 股票類、混合類結構化資產管理計畫的杠杆倍數不超過1倍， 相關存續資管產品不符合規定的， 合同到期前杠杆倍數不得提高， 不得新增淨申購規模， 合同到期後予以清盤， 不得續期。
此外， 去年11月17日，
記者注意到， 去年12月29日， 京山輕機就曾公告， 去年12月28日， 公司第一期員工持股計畫持有的股票1624.19萬股已全部出售完畢。 公司表示員工持股計畫本來可以延期至2018年12月結束， 但根據相關要求， 到期後無法在原有機構下展期， 因而決定到期結束該合同。
雖然去年也有公司推出了新的員工持股計畫， 但杠杆比例都為1:1。 如安記食品去年11月28日晚間公告， 公司擬設立籌資上限為4000萬元的員工持股計畫。 相關信託計畫按照1:1的比例設立優先順序份額、劣後級份額。
上周， 萬科獨立董事劉姝威致信證監會， 請求證監會命令钜盛華已經到期的七個資產管理計畫立即清盤，
隨後， 寶能表示， “經過與相關方充分溝通協商,各方已就本公司作為委託人的九個資管計畫分別簽署了補充協定,就延長前述資管計畫清算期相關事項做出了約定。 ”
對此， 東部一家券商兩融部人士認為， “暫行規定並未就如何清盤以及清盤期作出具體安排， 寶能在澄清公告中並未表示續期， 而是延長清算期。 不過， 為了規避風險， 大部分杠杆比例超過1比1的公司可能都會選擇在到期前後清盤， 這或許也是近期部分公司閃崩的原因之一。 ”
著名經濟學家宋清輝表示， 資管新規立足於控制風險， 降低杠杆比例。 監管層對於此前不符合規定的資管產品只是要求到期後不得續期，