股市分析：到底如何看待深天馬最近的走勢？

深天馬走到如今地步， 市場幾乎眾口一詞的罵公司管理層不注重市值管理， 關心二級市場投資者利益， 不及時釋放利好來刺激股價， 董秘回復靠粘貼沒有誠意。 但是在幾乎所有人譴責公司管理層時， 就沒有人認真想一想， 到底是什麼原因造成如今的局面。 其實深天馬目前的走勢問題並不複雜。

首先必須分析深天馬由於所處的產業特點， 我們國家的面板產業雖然取得長足進步， 但總體還處於追趕全球先進水準的過程中。 因此保持低調內斂， 運用內力使得腳步更快更穩， 以達到在對手還在不知不覺的麻痹狀態，

一舉超越對手才是正道。 如果技術水準還沒有怎麼樣， 就將牛皮吹上天， 結果不僅是讓對手更加警惕和防範， 利用其先進的技術， 在專利和制程上設置障礙， 更是會通過加快新技術對於老技術的淘汰遏制對手， 結果是自己的產能建成之日就是技術淘汰之時， 常此反復， 只會將這個追趕過程變得漫長和無盡頭。

其二， 面板產業是一個週期相對其它產業更加長的產業， 從生產線開工建設到建成投產， 良率爬坡， 產能提升到真正滿產盈利， 一般都要3-5年的漫長週期， 而且建設過程和良率產能提升過程中會積累一些虧損， 因此會產生業績波動， 因此如果公司一直有新生產線建設和投產， 通過不同生產線建設週期的錯位和滾動，

可以平抑一些業績波動， 如果公司管理水準較高， 這種業績波動會更加平穩。 但從從這一點來看， 深天馬的管理水準和效率是面板類上市公司中較好的。 這麼多年來， 深天馬一直保持著業績平穩增長， 因此對於深天馬出現短期業績暴增的期待會不太現實， 同樣出現業績大幅下降也是過於悲觀的預設。

其三， 由於面板產業的上述特點， 如果投資者對於面板產業感興趣， 必須帶著長期投資的心態參與， 如果沒有敢於持有至少一個面板產業榮枯週期的投資者， 或者只希望炒一把就走的投資者最好遠離面板產業股。 因為如果沒有敢於持有一個面板產業完整的榮枯週期， 是無法享受到面板產業這個只有堅定的長線玩家才會取得的真正的投資回報和投資樂趣，

也無法對於面板產業的真正值得投資的公司有清醒和準確的認識。 想反會帶來無盡的痛苦和悔恨。 當然如果是真正的中長線價值投資者， 對於任何投資對象都要有長期投資的心態和準備， 但是對於面板產業， 這個期限可能比起其它產業的公司還要更長一些。

其四， 面板產業公司離不開資本市場的大力支持， 無論是直接從資本市場融資， 還是大股東先行投資孵化成熟注入上市公司， 還是和地方合作投資， 再回購注入上市公司， 這個過程是不斷在公司正常運行過程中重複進行的。 即使象三星， 台積電這種公司， 在其一輪又有一輪的擴張過程中，

不斷向市場釋股， 以獲取寶貴的資金， 才使得公司成為世界的頂級公司。 但是在A股市場這個本身情緒和波動頻繁的市場， 再融資或者資產注入過程， 常常和外部市場環境的波動週期出現不同步的現象。 比較背的情況是， 市場情緒看好面板產業時， 公司正處於資產注入敏感和靜默期， 等到敏感期過了， 市場情緒又降低到了冰點。 或者相反， 在市場情緒最高的時候， 正好有已經在上市公司體內的戰略投資者正好處於退出期， 公司不斷釋放利好力挺股價。 於是乎， 前者公司投資者的揹運和後者公司的走運正好形成鮮明對比。 但是也許等到下一輪再融資時， 會出現相反的結果， 當然如果是揹運公司老是揹運， 那也只能是你和深天馬的緣分不夠。

其五， 如果再回歸到市場層面， 如果一個公司的股價不斷下跌， 只能說明一個問題， 這個股中的長線投資者力量比較薄弱， 即使有人在公司停牌前介入， 大多數也是搏一個重組複牌後的差價， 這些投資者仍然算不上什麼長線投資者， 還有在重組預案公佈後， 或者股價反彈到高點介入的投資者， 大多數也數奔著更高點的差價而來。 長線投資者不足， 因此股價依然不會穩定。 一旦出現大盤不穩定， 相互踩踏是不可避免的。 通常只有股價在這些中短線投資者的相互多殺多過程中， 下降到對於市場投資者有吸引的的水準， 長線投資者開始徐徐進場， 並且籌碼開始逐步沉澱， 股價築底過程完成，才會產生一輪新的行情。所以長線投資者的籌碼是股價的穩定的基礎，也是下一段行情的堅強基石。因此現在的行情雖然讓人難熬，甚至痛苦，但是這個股價築底過程已經在進行中，如果認識到這一點，你到底該怎麼做，不是很清楚了嗎？

其實說到底，最重要的一點，就是在現在價值投資越來越成為主流的市場環境下，真正能夠支撐公司股價的就是公司的成長性和潛在價值實現的過程，其它週邊情緒和投資者的進進出出只是影響公司股價的擾動因素，不是決定性因素。

以上只是個人感悟，無任何雞湯和說教的意思，據此操作出現虧損責任自負。如無同感，請繞道！（作者：newoutlook）

股價築底過程完成，才會產生一輪新的行情。所以長線投資者的籌碼是股價的穩定的基礎，也是下一段行情的堅強基石。因此現在的行情雖然讓人難熬，甚至痛苦，但是這個股價築底過程已經在進行中，如果認識到這一點，你到底該怎麼做，不是很清楚了嗎？

其實說到底，最重要的一點，就是在現在價值投資越來越成為主流的市場環境下，真正能夠支撐公司股價的就是公司的成長性和潛在價值實現的過程，其它週邊情緒和投資者的進進出出只是影響公司股價的擾動因素，不是決定性因素。

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