本周市場的大跌， 幾乎可以算是又一次小“股災”， 有的人說是因為春節前資金緊張、有的說是北上資金過節撤退、有的說是信託產品新規實施， 更有說是機構資金獲利兌現， 總之這次下跌似乎是方方面面問題的集中匯總， 但我們認為市場更多是在還債， A股在還2015年的債。
先說創業板， 剛剛預告的增速， 年度是14%， 目前創業板市盈率是動態40倍；而15年創業板增速接近40%時靜態市盈率是140倍， 兩者相比孰高孰低， 真的很難評判。 但無疑高估值必須對應高成長， “市夢率”總要有個做夢的依據嘛。
同時本周樂視網的連續下跌終於爆發了股權問題，
其次， 我們來說說主機板。 有人說這次很多不錯的公司也跌了不少， 比如中興通訊、廣汽集團、部分週期股等等， 我們翻看了一下， 這些公司基本有幾個問題。
一是靜態估值過高， 不匹配增速， 比如市盈率40倍， 增速30%， 這些需要打折後再度找到買家；其次依然是流動性問題， 比如廣汽， 一兩百萬股把股票砸到跌停， 那肯定籌碼太集中， 需要等流動性問題解決， 再來談貴不貴；還有週期股， 關鍵是預期， 業績好是2017年的， 2018年鋼鐵價格還能不能繼續大漲， 判斷不一， 因此預告大增出來後， 你覺得好， 別人覺得是利好兌現。 我們看到國航、寶鋼依然再漲， 為什麼同行業其他再跌， 總有基本面的原因， 需要深究。
最後， 談談白馬藍籌。 金融、消費龍頭、石化、地產， 這裡面的龍頭企業， 如上面說的寶鋼、工行、平安、萬科等等， 在本輪調整更多是溫和的， 相對一月的漲幅， 調整是技術性的， 當然他們從目前的基本面來看也是合理的， 如果他們因為市場原因而出現大跌， 那機會應該大於風險。
A股在還債， 還衝動的債、還業餘的債， 還貪婪地債， 作為投資者放平心態， 重新審視持股， 在年報期好好的花幾天時間看看持股的財務狀況， 看看淨資產收益率、看看現金流量表， 花時間看看持股所處的行業地位、行業發展， 未來的投資收益一定與您所花的時間成正比。 研究創造價值， 絕不僅僅是對我們研究員而言， 更多是對投資者而言的。
希望我們共同努力、共同學習， 下跌是一種考驗， 考驗的不僅僅是心態， 更是對自己選擇眼光的考驗， 弱水三千隻取一瓢， 那一瓢可要精心呵護了。 下周應該快企穩了， 機會又要來了， 不要急， 先問問自己你為什麼要買他吧！