■ 文 | 銀行螺絲釘
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我們應該在高估區域開始分批賣出, 拿到資金後可以考慮一些跟股市負相關的品種。
2018年初這個時點, 除了中證100這種超大藍籌外, 我們可以考慮一些不錯的二線藍籌、中盤股的指數基金品種。
前幾天有個朋友問了一個問題, 在股票市場漲了這麼多後, 我們該投資什麼呢?
首先, 市場上有低估指數基金的時候, 我們還是優先投資低估指數基金的, 因為它的投資價值確定性最高。 比如說從2014年至今, 期間的很多時間段, 都是有低估的指數基金的, 非常適合我們投資。 2014年下半年也是出現了一輪牛市,
關注我時間比較長的朋友都知道, 當時我們介紹了很多H股指數基金投資價值的文章。 到現在H股指數相關品種也上漲了約80%了。
所以說, 在投資的時候, 螺絲釘給你兩點意見:
❶ 視野放寬一些, 不僅僅是A股, 也可以關注一些其他股票市場的品種。
❷ 有低估品種的時候堅持投資, 沒有低估品種的時候, 可以耐心等待, 甚至選擇一些其他資產大類。
股市不同市場階段, 有哪些適合投資的品種呢?
我們今天來分析一下, 不同的市場階段, 分別有哪些適合投資的品種。
❶ 熊市階段:一般持續1-3年不等
通常熊市就是股票市場連續下跌的時間段, A股的熊市會持續1-3年不等。
比如說2002-2005年、2010-2013年, 都是A股時間比較長的熊市。 通常熊市是因為之前牛市上漲太多,
但是, 對於手裡有資金的朋友來說, 這段時間裡就是很好的投資機會了。
低估的時候一般會考慮定投低估值的指數基金。 熊市的時候, 沒有什麼比低估的指數基金更值得投資的了。 好好珍惜哈,
❷ 牛市前半段:一般持續1-2年
到了牛市中期, 估值表裡已經基本沒有低估品種了(現在估值表裡的低估品種, 漲個20%-30%基本都進入正常了, 而在牛市的時候這個漲幅一個月就會完成了)。
這時有兩個選擇:
第一個選擇, 是去海外市場看看, 其它國家股市有沒有低估的品種。 比如說就當前看, 像日本、韓國、歐洲等國家股市, 不比中國貴多少, 有可能A股出現牛市的時候, 它們剛好進入熊市階段。 不過, 投資海外市場需要開美股帳戶、需要自己匯美元, 投資起來比較複雜, 很多人可能操作不過來。
第二個選擇, 是尋找國內的一些跟股市相關、能獲得一定牛市收益, 但是比較穩健的品種。 比如說, 量化基金中的對沖阿爾法基金,
❸ 牛市後半段:一般持續2-3年不等
牛市後半段, 是從高位發生股災回落到熊市低估的階段。
到了牛市後期, 很多指數基金會陸陸續續進入高估階段。 這段時間裡股市波動會非常大, 也就是很多人記憶猶新的股災了。
我們應該在高估區域開始分批賣出, 拿到資金後可以考慮一些跟股市負相關的品種, 例如分級A基金、部分純債基金、套利操作。 這些品種反而會因為股災而獲得一部分收益。
在牛市後半段的尾聲, 又會重新出現低估的指數基金。 我們又可以延續自己的投資計畫。一個指數基金幾乎是永續存在的,所以我們學到了某個指數基金的投資技巧,可以用好幾十年,學習成本很低。
小總結一下:
熊市:定投低估的指數基金。
牛市前半段:定投跟股市相關,但是不會受到股災影響的品種。
牛市後半段:進入高估後分批賣出,投資債券等其它資產大類。耐心等待低估品種再次出現。
那麼當前市場處於什麼情況呢?
當前國內的股票市場,還是處於熊市往牛市前半段的過渡階段,這段時間主要還是定投低估的指數基金、積累股份為主的。市場上可以找到一些低估的指數基金,我們還是可以從容的進行指數基金的投資,積累低估的股份。
螺絲釘在投資指數基金的時候,通常會優先考慮四個指數:中證100、中證200、中證500和中證1000。
這四個指數在各種指數中的地位比較特殊,分別代表了幾種市值規模的公司。
❶ 中證100:A股最大的100檔股票。公司市值規模通常在1000億以上。我們平時說的超大藍籌、一線藍籌,主要就是指中證100,例如中國平安、茅臺、銀行股等,基本都在中證100中。
❷ 中證200:第101-300檔股票。中證200的成分股,大多數是數百億級別的,也就是通常所說的二線藍籌股、細分行業的龍頭股,基本在中證200中。
中證100+中證200就是我們熟悉的滬深300啦。滬深300基本就是國內藍籌股上市公司的代表。
❸ 中證500:除去300指數之外,最大的500檔股票。中證500的成分股,大多數在100-300億規模之間,屬於中盤股的代表指數。
❹ 中證1000:除去滬深300和中證500之外,最大的1000檔股票。中證1000,主要是小盤股的代表,平均規模在100億以下。
除了這四個指數,其實A股還有幾千隻更小、甚至連中證1000都進不了的超小型公司。我們通常就不考慮這些公司了,主要投資集中在“滬深300+中證500”中。
這幾個指數在《指數基金投資指南》中也有詳細介紹。通過研究這四個指數,我們能大致判斷出,市場上藍籌股、中盤股等,哪些更有投資價值。如果它們之間估值差距太大,之後更便宜的會漲的更好一些。
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2018年初,我們該投資什麼?
我們觀察一下中證200、中證500、中證1000的估值情況,會發現它們當前的估值整體比較接近。按照中位數市盈率:中證200是30倍左右,中證500是31倍,中證1000是39倍。整體差距不大。
而在2016年初的時候,中證200是28倍左右,中證500是33倍左右,中證1000是54倍左右,差距是比較大的。當時小盤股格外貴。
過去兩年時間裡,中證100上漲23%,中證200大約下跌10%,中證500下跌18%,中證1000下跌37%。如此大的分化,扭轉了小盤股相對大盤股估值過高的情況。通過大盤股上漲,小盤股下跌的形式,讓不同市值規模的公司,估值相互接近了。
在2016年的時候,中證100是這四個指數中最低估的。所以,我們當時投資的指數基金,也主要是源自於中證100指數。例如上證50、基本面50等,在2016年初都非常便宜,也是我們當時投資的主力品種。
到了2018年初這個時點,除了中證100這種超大藍籌外,中證200、中證500、中證1000,彼此估值差距不大了。所以,我們可以考慮一些不錯的二線藍籌、中盤股的指數基金品種。比如說,紅利機會、500低波動等指數基金,都是這段時間不錯的選擇。
當然,任何低估的指數基金,都需要做好“投資3年以上”的心理準備。比如說上一輪熊市,在2012年就進入低估了,但是之後是連續3年下跌,2012、2013、2014年下跌,直到2014年下半年出現了牛市,才收穫頗豐。按照歷史資料回測,如果在低估區域能堅持投資3年以上,大概率收益是不錯的。我們做好定投計畫,耐心定投積累資產就好啦!
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我們又可以延續自己的投資計畫。一個指數基金幾乎是永續存在的,所以我們學到了某個指數基金的投資技巧,可以用好幾十年,學習成本很低。小總結一下:
熊市:定投低估的指數基金。
牛市前半段:定投跟股市相關,但是不會受到股災影響的品種。
牛市後半段:進入高估後分批賣出,投資債券等其它資產大類。耐心等待低估品種再次出現。
那麼當前市場處於什麼情況呢?
當前國內的股票市場,還是處於熊市往牛市前半段的過渡階段,這段時間主要還是定投低估的指數基金、積累股份為主的。市場上可以找到一些低估的指數基金,我們還是可以從容的進行指數基金的投資,積累低估的股份。
螺絲釘在投資指數基金的時候,通常會優先考慮四個指數:中證100、中證200、中證500和中證1000。
這四個指數在各種指數中的地位比較特殊,分別代表了幾種市值規模的公司。
❶ 中證100:A股最大的100檔股票。公司市值規模通常在1000億以上。我們平時說的超大藍籌、一線藍籌,主要就是指中證100,例如中國平安、茅臺、銀行股等,基本都在中證100中。
❷ 中證200:第101-300檔股票。中證200的成分股,大多數是數百億級別的,也就是通常所說的二線藍籌股、細分行業的龍頭股,基本在中證200中。
中證100+中證200就是我們熟悉的滬深300啦。滬深300基本就是國內藍籌股上市公司的代表。
❸ 中證500:除去300指數之外,最大的500檔股票。中證500的成分股,大多數在100-300億規模之間,屬於中盤股的代表指數。
❹ 中證1000:除去滬深300和中證500之外,最大的1000檔股票。中證1000,主要是小盤股的代表,平均規模在100億以下。
除了這四個指數,其實A股還有幾千隻更小、甚至連中證1000都進不了的超小型公司。我們通常就不考慮這些公司了,主要投資集中在“滬深300+中證500”中。
這幾個指數在《指數基金投資指南》中也有詳細介紹。通過研究這四個指數,我們能大致判斷出,市場上藍籌股、中盤股等,哪些更有投資價值。如果它們之間估值差距太大,之後更便宜的會漲的更好一些。
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2018年初,我們該投資什麼?
我們觀察一下中證200、中證500、中證1000的估值情況,會發現它們當前的估值整體比較接近。按照中位數市盈率:中證200是30倍左右,中證500是31倍,中證1000是39倍。整體差距不大。
而在2016年初的時候,中證200是28倍左右,中證500是33倍左右,中證1000是54倍左右,差距是比較大的。當時小盤股格外貴。
過去兩年時間裡,中證100上漲23%,中證200大約下跌10%,中證500下跌18%,中證1000下跌37%。如此大的分化,扭轉了小盤股相對大盤股估值過高的情況。通過大盤股上漲,小盤股下跌的形式,讓不同市值規模的公司,估值相互接近了。
在2016年的時候,中證100是這四個指數中最低估的。所以,我們當時投資的指數基金,也主要是源自於中證100指數。例如上證50、基本面50等,在2016年初都非常便宜,也是我們當時投資的主力品種。
到了2018年初這個時點,除了中證100這種超大藍籌外,中證200、中證500、中證1000,彼此估值差距不大了。所以,我們可以考慮一些不錯的二線藍籌、中盤股的指數基金品種。比如說,紅利機會、500低波動等指數基金,都是這段時間不錯的選擇。
當然,任何低估的指數基金,都需要做好“投資3年以上”的心理準備。比如說上一輪熊市,在2012年就進入低估了,但是之後是連續3年下跌,2012、2013、2014年下跌,直到2014年下半年出現了牛市,才收穫頗豐。按照歷史資料回測,如果在低估區域能堅持投資3年以上,大概率收益是不錯的。我們做好定投計畫,耐心定投積累資產就好啦!
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