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股市分析:碧水源年報點評:業績依然良好,應防止增收不增利

一, 主營業務

公司是專業從事環境保護領域, 在水處理領域擁有全產業鏈, 特別是給水、汙水處理、 海水淡化、污水資源化、水生態環境治理及家用與商用淨水設備技術開發、核心設備製造和應用;以及固廢處理等的高科技環保企業。

公司主要採用先進的膜技術為客戶一攬子提供建造給水與汙水處理廠或再生水廠與海水淡化廠及城市生態系統的整體技術解決方案, 包括技 術方案設計、工程設計、技術實施與系統集成、運營技術支援和運營服務等, 並製造和提供核心的膜組器系統和核心部件膜材料;

同時公司研發、生產與銷售家用及商用淨水器產品, 並提供城市生態環境治理、市政與給排水的工程建設服務。

二, 財務分析.

1, 營業收入大幅增長的原因是市政與給排水工程業務發展迅速, 但其毛利率較低, 導致整體毛利率下降, 淨利潤增長率要比營業收入增長率低。

2, 經營活動現金淨流量大幅下降, 公司盈利品質下降, 主要原因是2016年公司PPP模式專案增加, 公司本年度部分專案決算週期變長及管理費用、稅費支出增長所致。

3, 淨資產收益率下降的原因是2016年募集了資金所致。

4, 資產負債率大幅提高, 以及應收賬款大幅增長, 均需引起注意, 尤其是後者。

三, 點評

公司業績依然保持良好的增長, 但應防止出現增收不增利的情況。 (作者:極境)

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