大盤是不是跌的有道理， 這很重要
230個跌停， 是不是預示著股災4.0開啟？而這個230個跌停， 是在昨天80個跌停， 以及小股票持續一年的綿綿下跌基礎上的表現。
從大盤的走勢看， 顯然不能表達市場的真實情況。 準確的表達要按市場結構來看， 一小部分是大牛市， 一大部分是大熊市。
對於小股票來說， 熊市一直在持續， 而暴跌可能才剛剛開始。
小股票暴跌以及開啟4.0並不是僅僅是市場恐慌情緒的釋放， 而是實在的理由的：
1、 大面積的造假、違規， 碰上監管從嚴， 地雷將一一引爆， 而且有加速之勢。 2017年以來， 已經引爆多個， 特別是下半年來明顯加快， 出現了好幾個連續十幾個跌停板的股票， 樂視網的複牌加劇了市場的恐慌。 我們判斷， 引爆了幾個， 地雷不是少了， 而是會加速引爆。 因為地雷雖然大小不一， 但實在太多了。
2、 年報將至， 業績下滑或大虧的小股票將大量出現。 中小企業的日子非常難， 這才是老百姓感覺到的經濟情況。 雖然， 大公司日子非常好過。 這是個非常顯然的對比， 也是個令人無語的現狀。 讓大的活成神仙， 讓小的死掉， 這絕不是市場化的原因。
3、 估值。 這是要命的東西。 A股成熟化的標誌就是與成熟市場接軌， 市場給予大股票更高的估值， 而給小股票相對更低的估值。 因為大股票有更強的確定性， 而小股票確定性低。 而A股一直是大股票估值低， 小股票估值高。 僅僅從估值扭轉的角度看， 小股票還有很大的下跌空間， 即使整體再跌50%， 在估值上也不會明顯感覺低估的。 所以， 小股票的下跌之路還很長。 這同樣可以解釋， 大股票為什麼可以持續走強。
下午大盤股拉升確實更像是護盤， 特別是除銀行外的其他大盤股的走強。 績優白馬股仍然表現強於大盤， 這正是熊市中的特點。
我認為以銀行為代表的低市盈率大盤股問題並不會太大；績優白馬股還沒有到接飛刀的時機；而對於小股票整體來說， 股災4.0開始了。