A股近期再現A股本色， 滬指一個月的漲幅， 只需四五個交易日就吞沒一大半。 很多個股更是一周就跌去了一兩個月的漲幅。 動輒上百隻個股跌停的人氣下， 不管你是大白馬還是低估值， 都無法避免被波及， 這其中就包括白酒股。
在春節臨近， 提價完成+銷售大好的背景下， 釀酒股近期跟隨大盤調整。 除貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、洋河股份等龍頭還維持在上升通道外， 不少釀酒股形態已經完全破壞。 捨得酒業從高位下跌已經超過15%， 青島啤酒、伊力特、水井坊、古井貢酒等下跌幅度均超過10%。
01
酒企近期發生了什麼？
釀酒板塊近期有幾條消息引起市場關注， 一是種植戶質疑茅臺收購高粱7年不漲價， 但茅臺回應已經提價；二是發改委召開白酒業價格政策告誡會， 茅臺、五糧液被點名作重點發言。
第一條消息， 讓茅臺酒“暴利”話題再次被討論， 茅臺酒價格暴漲， 很多老百姓喝不起這些老生常談的話題又被提及。 貴州茅臺管理層不得不公開表態：將嚴格管理茅臺市場價格， 讓老百姓喝得起茅臺， 同時也提醒股民， 理性投資茅臺。
第二條消息， 影響來自官方。 發改委等部門的告誡會， 被認為會影響白酒行業的漲價潮。 那些已經公開表示提價的企業， 撤回消息的可能性不大， 但那些正籌畫漲價的企業， 在這次告誡會後恐怕就得三思而行了。
02
25篇研報中僅2篇明確繼續看多
白酒股從去年就開始持續上漲， 機構看法空前一致：消費升級+提價+業績確定+春節旺季。 目前來看白酒股的基本面並沒有發生實質性的變化， 那麼那些曾經一致看好的機構， 最新觀點又是什麼呢？
大盤從1月29日開始回檔， 白酒股的調整還要更早一點， 很多個股1月中旬就見短期高點了。 但由於行業個股大面積調整是在大盤調整之時， 因此我們僅僅選取1月29日——2月2日這幾天最新的食品飲料板塊研報數據作為分析依據。 據不完全統計， 1月29日——2月2日合計有25篇關於食品飲料的研究報告， 其中包括日報、週報、業績點評等。 25篇研究報告中， 敢於對白酒股明確發表觀點的不多， 我們來看一下。
中金公司在1月31日發佈的研究報告中表示：近期在河南等地對高端酒管道商和終端進行了專題調研， 主要包括茅臺、老窖等高端酒， 山西汾酒、水井坊、沱牌捨得等次高端龍頭， 春節需求強勁， 名酒培育消費者和全國招商仍然處於起步期， 市場嚴重低估了三四線城市的高端酒需求， 而次高端龍頭正在加速下沉管道。
白酒板塊短期調整， 正是新一輪全面加倉高端和次高端龍頭的機遇， 重點推薦貴州茅臺、瀘州老窖、水井坊、山西汾酒、沱牌捨得； 區域龍頭今世緣、口子窖次高端價位預期 2018 年持續 40%以上高成長， 價值低估明顯。
持同樣觀點的還有申萬宏源， 該機構在1月29日週報中表示， 每一次像樣回檔都是買入時機， 不管對白酒還是大眾品龍頭都是如此，
華創證券1月30日的週報表示， 酒企備戰春節檔， 新年有望開門紅， 並且更新了部分個股的最新觀點。
1、水井坊觀點更新：營收符合預期， 靜待 18 年開門紅
2、伊力特觀點更新：可交債順利發行，公司駛入發展快車道
3、沱牌捨得觀點更新：費用持續投放，管道深度下沉
我們曾經分析過最近10年春節前一個月白酒股的表現，發現上漲概率只有30%，進一步研究發現，似乎每一年白酒股的下跌都有特殊的市場原因。儘管目前來看白酒股基本面並沒有發生任何變化，但年後再來統計白酒股的漲幅，恐怕誰也無法忽略指數下跌的特殊性，所以以史為鏡，真的可以知興替。
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2、伊力特觀點更新：可交債順利發行，公司駛入發展快車道
3、沱牌捨得觀點更新：費用持續投放，管道深度下沉
我們曾經分析過最近10年春節前一個月白酒股的表現，發現上漲概率只有30%，進一步研究發現，似乎每一年白酒股的下跌都有特殊的市場原因。儘管目前來看白酒股基本面並沒有發生任何變化，但年後再來統計白酒股的漲幅，恐怕誰也無法忽略指數下跌的特殊性，所以以史為鏡，真的可以知興替。
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