[摘要]
事件：根據七彩雲電商最新消息， 2月1日起， 分散染料出廠價再一次上漲， 其中代表品種分散黑ECT300%價格從4萬元/噸提到4.5萬元/噸， 分散深藍HGL150%價格從3.5萬元/噸提到3.7萬元/噸， 分散深藍HGL200%和分散深藍EX-SF300%價格均從4.2萬元/噸提到4.5萬元/噸， 分散橙S-4RL100%價格從2.8萬元/噸提到3萬元/噸， 分散紅玉S-5BL100%價格從3萬元/噸提到3.2萬元/噸， 分散大紅GS200%價格從3.5萬元/噸提到3.8萬元/噸， 分散黑EX-SF150%液價格從1.7萬元/噸提到1.8萬元/噸。
原料供給緊張疊加大宗商品價格上漲， 推高分散染料價格。 第一， 近期油價上漲， 推高分散染料的綜合成本， 直接推高分散染料價格。 第二，
浙江龍盛是分散染料龍頭， 受益於漲價。 公司目前擁有分散染料產能15.95萬噸， 其中國內產能14萬噸。 另外， 公司的分散染料銷量一直是國內第一， 中間體完全自給， 公司因此能充分受益於產品漲價。
長期看， 公司也具有投資價值。 重申此前報告《從三大邏輯看好公司未來發展》中看好公司的觀點：（1）公司是全球紡織化學品行業第一， 手握龍盛和德司達兩大品牌， 國際化程度最高， 在印染產業向海外轉移的趨勢下受益；（2）染料和中間體行業經過兩年的去庫存和環保高壓帶來的供給側收緊， 今年行業景氣度開始回升， 中間體業務表現出色， 有望維持；（3）房地產業務給公司帶來更大的業績彈性。
盈利預測與投資建議。 我們上調公司盈利預測， 預計2017-2019年EPS分別為0.79元、1.11元、1.24元， 2017-2019年歸母淨利潤將保持26%的複合增長率， 維持17.00元的目標價和“買入”評級。
風險提示：公司房地產業務在建項目未來投資金額較大， 存在較大外部融資壓力， 另外房地產業務也受到國家宏觀調控的影響， 未來可能形成風險。 股權投資規模持續加大， 可能形成風險。