著名經濟學家宋清輝指出， 關聯交易即企業關聯方之間的交易， 在市場經濟條件下廣泛存在， 但它與市場經濟的基本原則卻不相吻合。 因為在關聯交易中由於交易雙方存在各種各樣的關聯關係， 有利益上的“牽絆”。 關聯交易會給企業帶來或好或壞的影響。 “從有利的層面來講， 交易雙方因有關聯關係存在， 或會利用行政的力量保證商業合同的有力執行， 從而節約交易成本， 提高商業交易效率。 從不利的層面來講， 關聯交易因為使用行政力量攝合交易， 有可能會在非充分競爭的條件下出現不公平公正的情況，
雲南城投“蛇吞象”承諾三年盈利63億元
中國經營報記者 李瑞娜
因重組事宜而於7個月前停牌的雲南城投置業股份有限公司， 項目分佈在成都市及其周邊地區， 多個專案預計於2018年~2020年間竣工並完成交付，
值得注意的是， 成都會展為雲南城投控股股東雲南省城市建設投資集團有限公司（以下簡稱“省城投集團”）旗下資產， 即省城投集團同時持有成都會展51%股權， 以及雲南城投34.87%的股權， 從而構成關聯交易。 加之此前71.89%的溢價收購， 坊間多有交易中是否存在利益輸送的遐想。
對此， 雲南城投董事會秘書接受記者採訪時表示， 成都會展所開發的專案均處於成都市核心地段及周邊城市風景區內， 區位優勢明顯， 且拿地時間較早。 近年來， 上述區域的土地成交價格及商品房成交價格上漲幅度明顯。 本次評估的銷售取價區間充分考慮了可參考案例及歷史成交價格，
著名經濟學家宋清輝指出， 關聯交易即企業關聯方之間的交易， 在市場經濟條件下廣泛存在， 但它與市場經濟的基本原則卻不相吻合。 因為在關聯交易中由於交易雙方存在各種各樣的關聯關係， 有利益上的“牽絆”。
關聯交易會給企業帶來或好或壞的影響。 “從有利的層面來講， 交易雙方因有關聯關係存在， 或會利用行政的力量保證商業合同的有力執行， 從而節約交易成本， 提高商業交易效率。 從不利的層面來講， 關聯交易因為使用行政力量攝合交易， 有可能會在非充分競爭的條件下出現不公平公正的情況，
高負債或可借此降低
據瞭解， 成都會展主要從事會展業務、酒店業務及房地產開發業務， 且集中在成都及周邊地區， 是區域內龍頭企業。 交易完成後， 雲南城投的業務及區域佈局都將進一步擴展。
對此， 雲南城投明確指出， 通過本次交易， 上市公司在原有的成都銀泰中心專案的基礎上， 將進一步完善區域佈局， 打造西南地區及全國的商業、住宅地產開發的龍頭企業。 公司將承接眾多優質房地產開發項目及會展相關資產， 業務規模將明顯提高， 持續經營能力、綜合競爭力和可持續發展能力都將明顯增強。
成都會展總經理徐玲曾表示， “會展經濟是一條集商貿、交通、餐飲、購物、旅遊、資訊等為一體的經濟消費鏈，
此外， 雲南城投稱， 成都會展盈利能力較強， 本次收購完成後雲南城投盈利能力將出現較大幅度的提升， 同時優化公司財務結構， 降低資產負債。
資料顯示， 對於重組標的成都會展， 其淨利率2015年為5.23%， 進入2017年後增長到16.87%， 公司負債率截至2017年8月31日為34.74%， 在整個地產為主營業務的公司中實屬較低水準。
而雲南城投在2014年、2015年、2016年的資產負債率分別為85.22%、87.64%、89.22%。 截至2017年三季度末， 雲南城投負債總額達到738.50億元， 資產負債率上升至90.20%。 因此， 成都會展併入雲南城投後， 若按現有已公開資料計算， 上市公司的負債率可由現在的90.20%下降到78.65%，低於A股市場前十大地產公司平均負債率的79.11%。
不過，在公司業務得到擴充、區域佈局延伸至西南、財務狀況可借機優化的同時，雲南城投或潛在不能有效避免同業競爭的風險。
據悉，在本次交易前，雲南城投主要從事房地產開發業務，與省城投集團及其關聯方存在經營相同或相似業務的情形。成都會展主營業務為房地產開發、會展及酒店。雲南城投對記者表示，公司在深耕雲南的同時，正力爭向全國擴展, 公司控股股東省城投集團擬以公司為平臺對房地產業務進行整合，並將符合條件的相關資產注入公司，就是為了保持獨立性、減少同業競爭。
此外，雲南城投董事會秘書稱，成都會展長期專注於房產及會展綜合體開發和經營，具有豐富的開發和運營經驗，通過本次收購，“公司一方面增加了在西南地區的土地儲備，另一方面豐富和完善了城市綜合體業態方面的佈局，經營性和物業管理能力得到顯著的提升，本次交易將加快公司在西南地區的轉型升級和戰略佈局，有利於公司完善產業區域佈局。”
本次交易完成後，在房地產開發板塊減少了同業競爭，但上市公司主營業務將延伸至會展運營板塊，這又與控股股東控制的企業存在潛在同業競爭。
如何有效避免同業競爭是雲南城投需要考慮的問題。對此，省城投集團出具了《關於避免同業競爭的承諾函》，承諾對未能注入上市公司的其他涉及房地產開發、酒店及會展資產，本次交易後將採取適當措施避免未來可能形成的同業競爭。原標題：雲南城投“蛇吞象”承諾三年盈利63億元
上市公司的負債率可由現在的90.20%下降到78.65%，低於A股市場前十大地產公司平均負債率的79.11%。不過，在公司業務得到擴充、區域佈局延伸至西南、財務狀況可借機優化的同時，雲南城投或潛在不能有效避免同業競爭的風險。
據悉，在本次交易前，雲南城投主要從事房地產開發業務，與省城投集團及其關聯方存在經營相同或相似業務的情形。成都會展主營業務為房地產開發、會展及酒店。雲南城投對記者表示，公司在深耕雲南的同時，正力爭向全國擴展, 公司控股股東省城投集團擬以公司為平臺對房地產業務進行整合，並將符合條件的相關資產注入公司，就是為了保持獨立性、減少同業競爭。
此外，雲南城投董事會秘書稱，成都會展長期專注於房產及會展綜合體開發和經營，具有豐富的開發和運營經驗，通過本次收購，“公司一方面增加了在西南地區的土地儲備，另一方面豐富和完善了城市綜合體業態方面的佈局，經營性和物業管理能力得到顯著的提升，本次交易將加快公司在西南地區的轉型升級和戰略佈局，有利於公司完善產業區域佈局。”
本次交易完成後，在房地產開發板塊減少了同業競爭，但上市公司主營業務將延伸至會展運營板塊，這又與控股股東控制的企業存在潛在同業競爭。
如何有效避免同業競爭是雲南城投需要考慮的問題。對此，省城投集團出具了《關於避免同業競爭的承諾函》，承諾對未能注入上市公司的其他涉及房地產開發、酒店及會展資產，本次交易後將採取適當措施避免未來可能形成的同業競爭。原標題：雲南城投“蛇吞象”承諾三年盈利63億元