地雷股？你該怎麼躲，躲不過去又該怎麼辦呢「首席看市」

2018-02-02 央視交易時間

財經頻道首席證券記者 孫善軍：這兩天市場最關注的詞莫過於幾個， 首先是閃崩、地雷股， 還有巨虧。 有些公司虧損百億，

有些公司虧掉了淨資產， 還有的公司目前全部的市值還抵不過一年的虧損， 當然還有我們最熟悉的就是扇貝又跑路了。 一時間市場是談虧色變， 題材概念股集體崩塌， 不過在我看來虧損在投資這個鏈條當中已經是最後一個環節， 那麼對於投資者來說， 基本功就是要在虧損發生之前遠離那些導致虧損的套路， 那麼今天我們就邀請兩位嘉賓一起來聊聊這個話題， 能不能躲開地雷股。

錢景財富投資管理有限公司董事長 趙榮春：我覺得很大程度上， 地雷股還是可以躲過去的， 如果我們前面做足夠多的研究， 對他公司有比較深刻的瞭解的話， 再結合當前的市場狀況是可以有躲過的策略。 實際上真正的地雷爆的時候， 它其實已經是前面積累了很多的資訊， 有很多的特徵已經在前面埋伏了。 譬如說我們最近， 現在、昨天或前天看到的一些閃崩的個股， 實際上更多的還是因為資管計畫或者說它本身質押過度， 或者說本身它原來有一些隱藏的虧損沒有被爆出來。

所以這三件事情其實都是可以通過各種各樣的情報或者說線索研究能夠找出來的， 這都是基本面上的情況， 這個跟交易本身沒有太大的關係。 因為市場本身每天都在發生新的狀況， 新的狀況和它本身的基本面發生交互的時候， 發生了化學反應， 這個化學反應有時候會引爆， 有時候不引爆， 引爆的時候那就是閃崩。

西南證券首席研究員 張仕遠：能躲過的地雷或者是能躲過的人都是少數， 多數地雷也好或者是多數投資者也好是很難躲過的。 因為我們一般講地雷也好， 風險也好， 大概分三種。 一種是系統性風險， 系統性風險在全球資本市場100多年的歷史裡面能躲過的極少。 比如說1929年那種大崩盤， 那絕對最後很多人傾家蕩產。 第二種是基本面的風險， 公司的經營或者是導致公司基本面發生變化的， 這個少部分專業投資者和專業機構可以躲過， 他可以通過公司的一堆的基本資訊可以研判。 第三個， 所謂市場交易性的這種風險， 比如說一個什麼突發事件或者是因為黑天鵝這種事情，

這個事你躲不過， 不要緊， 這種事情是可以抄底的， 因為這種交易性的風險， 它往往是一個撿便宜或者機會。

財經頻道首席證券記者 孫善軍：所以要打提前量， 現在或許是機會。 都在爆的時候， 其實反其道而行之， 我們看到創業板指數現在翻紅了。這就是風格轉換之心不死，跌成這樣，壓到最後還是有反彈的時候，那2018年的策略怎麼看？

西南證券首席研究員 張仕遠：2018年我覺得可能還是要抓住的是第一個改革，第二個創新。因為其實我們講改革講了很久了，最典型的就是我們的聯通。那我覺得在這個改革的示範之下，接下來的國企改革，可能還進一步往前推進。去年我們其實市場享受的是一個供給側改革的紅利，因為過剩行業我們通過供給側改革使價格起來了，供銷達到了一個均衡，企業盈利達到一個歷史的高位。比如說鋼鐵，創了鋼鐵歷史上最好的一個記錄。那我覺得接下來，可能這些行業2018年它的增長不會那麼快了，但可能還會維持高位。所以對於它們的估值來講，應該是合理的，能扛得住。但是對於市場來講，可能大家就沒有興奮點了，覺得應該去找彈性更大的投資標的，這樣我覺得在改革和創新的中小創裡面，應該有一批的企業開始具備一定的投資價值。行業，我覺得大家關注比如說像機器人、新材料，還有包括5G，包括像很多化工的細分的產業，包括很多原材料的很多產品，我覺得這個裡面大家都可以關注。

錢景財富投資管理有限公司董事長 趙榮春：從目前來看，我們大家都集中在龍頭股，集中在這種績優藍籌股這些上面，一個是很擁擠。第二個是本身對於中國市場來講，我覺得中國A股市場，其實不代表中國真正的經濟狀況，我想是這樣的。有很多優秀的創新股票，包括BAT等等，它們其實不在中國A股裡面。所以我想說對於整個中國經濟的未來，一定是在創新上面。那創新依賴于什麼，創新不能依賴於我們這些酒、奶這些消費品，我想創新更依賴於科技。科技來源於哪，我覺得更多的還來源於中小創。那中小創裡邊我們要去區分哪些是炒概念的，哪些是真正的有科技生產力的。其實我想無論是互聯網、人工智慧、區塊鏈，包括新材料，新技術等等，這些其實才是能夠創造新的利潤增長點或者說完全全新的事業。從這個角度上講，股票市場一定要提前反映對它的認同，所以我想對於中小創來說一定是長期具有投資價值的，我們現在的中小板是不是已經是底部，我想這個不重要了。

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我們看到創業板指數現在翻紅了。這就是風格轉換之心不死，跌成這樣，壓到最後還是有反彈的時候，那2018年的策略怎麼看？

西南證券首席研究員 張仕遠：2018年我覺得可能還是要抓住的是第一個改革，第二個創新。因為其實我們講改革講了很久了，最典型的就是我們的聯通。那我覺得在這個改革的示範之下，接下來的國企改革，可能還進一步往前推進。去年我們其實市場享受的是一個供給側改革的紅利，因為過剩行業我們通過供給側改革使價格起來了，供銷達到了一個均衡，企業盈利達到一個歷史的高位。比如說鋼鐵，創了鋼鐵歷史上最好的一個記錄。那我覺得接下來，可能這些行業2018年它的增長不會那麼快了，但可能還會維持高位。所以對於它們的估值來講，應該是合理的，能扛得住。但是對於市場來講，可能大家就沒有興奮點了，覺得應該去找彈性更大的投資標的，這樣我覺得在改革和創新的中小創裡面，應該有一批的企業開始具備一定的投資價值。行業，我覺得大家關注比如說像機器人、新材料，還有包括5G，包括像很多化工的細分的產業，包括很多原材料的很多產品，我覺得這個裡面大家都可以關注。

錢景財富投資管理有限公司董事長 趙榮春：從目前來看，我們大家都集中在龍頭股，集中在這種績優藍籌股這些上面，一個是很擁擠。第二個是本身對於中國市場來講，我覺得中國A股市場，其實不代表中國真正的經濟狀況，我想是這樣的。有很多優秀的創新股票，包括BAT等等，它們其實不在中國A股裡面。所以我想說對於整個中國經濟的未來，一定是在創新上面。那創新依賴于什麼，創新不能依賴於我們這些酒、奶這些消費品，我想創新更依賴於科技。科技來源於哪，我覺得更多的還來源於中小創。那中小創裡邊我們要去區分哪些是炒概念的，哪些是真正的有科技生產力的。其實我想無論是互聯網、人工智慧、區塊鏈，包括新材料，新技術等等，這些其實才是能夠創造新的利潤增長點或者說完全全新的事業。從這個角度上講，股票市場一定要提前反映對它的認同，所以我想對於中小創來說一定是長期具有投資價值的，我們現在的中小板是不是已經是底部，我想這個不重要了。

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