眼前的問題很多， 無法解決。
可總是沒什麼機會， 是更大的問題。
——崔健《解決》
“男人的衣櫃”開盤漲停！
馬化騰打個噴嚏， 半個電商圈跟著感冒！
2月5日， 停牌一周的海瀾之家複牌， 開盤後漲停， 跌得連說話都沒有力氣的服裝股迎來揚眉吐氣的一天。
對很多人而言， 因為複牌前聽到騰訊入股海瀾之家的故事， 這是一次波瀾不驚的漲停。
2月3日， 海瀾之家發佈公告， 稱其一致行動人榮基國際與騰訊簽訂了《股份轉讓協議》。
協議的中心思想：騰訊擬以25億獲得海瀾之家5.31%的股份。
至此， 一直貨比三家， 急著把自己嫁出去的海瀾之家總算有了個體面的歸屬。
回顧海瀾之家找到婆家之前的這段路， 那叫一個雲譎波詭：
2017年618“二選一”時， 被迫站隊的海瀾之家“壯士一去兮不復返”， 選擇了退出京東， 被認為是“馬雲背後的男人”。
2017年8月， 馬雲高調拜訪海瀾集團， 此舉被解讀為阿裡和海瀾集團即將迎來蜜月期。
2017年9月， 海瀾之家與阿裡簽署戰略合作協定， 雙方擬在多個領域開展戰略合作。
進入2018年， 畫風突變。
原來，
果然， 騰訊25億入股海瀾之家的消息隨之如約而至。
都說女人的心海底針， 有些男人的心， 是東海龍宮的定海神針！
這個男人為什麼值得搶？
為什麼阿裡和騰訊都想拉攏海瀾之家？
其一， 海瀾之家是 “優質男人”。
作為國內市值第一的時尚集團， 海瀾之家去年的淨利41.33億元， 排名服飾榜榜首， 盡顯“優質男人”的魅力。
其二， 優質的線下資源。
事實上， 新零售的烽火一燃起， 電商大佬們對線下實體的爭奪就不會停息， 海瀾之家遍佈全國的優質線下資源一直是大佬們期盼的。
過去的一年， 阿裡將銀泰、蘇寧、百聯、三江、高鑫零售等收之賬下；騰訊也不甘示弱地入股永輝超市、唯品會、家樂福等， 在這種劍拔弩張的時刻， 誰能先入股海瀾之家， 誰就能增加一個重要砝碼。
而海瀾之家為什麼“從了”騰訊？
其一，騰訊10億級的流量是致命誘惑！
此外，騰訊還在全力開發小程式和“微選”等社交電商，如果進展順利的話，社交電商很有可能會是下一個電商增長點！
其二，選擇騰訊能保證策略的自主性。
騰訊一直在通過去中心化賦能品牌商，這也保證了品牌商有更高的自主性，而阿裡在選擇投資物件前可能已經就想好了改造方案——當然這是和雙方在電商方面的經驗值相匹配的。
其三，和騰訊一起設立產業投資基金。
對海瀾之家而言，這些年它一支在尋求將低門檻的服裝產業轉型為時尚行業，而產業基金則能提升整個服務產業價值鏈，實現產業升級。
事實上，近年來 “男人的衣櫃”的定位近年來已悄然發生了一些改變。比如說，衣櫃裡多了幾條女裝和童裝，衣櫃外也賣家居——它希望像小米那樣，走出一條多元化發展之路。
但是問題也來了：標籤太多、定位混亂，管理失位，特別是庫存越來越難以消化。
25億投資能消化掉87億庫存？
從本質上說，這次交易能夠達成，還是因為海瀾之家自己先出問題了——如果主業經營良好，誰都不想去折騰，更不想將資本這頭狼引入室中！
其一，業績增長乏力。
資料顯示，2017年前三季度，海瀾之家的營收為124.78億元，同比只增長3.4%；歸屬于上市公司股東的淨利潤25.13億元，同比也只增長4.07%。
也許海瀾之家認為自己在和阿裡合作時，增長空間已達到天花板，所以急需騰訊的新流量推動自己走得更快？
其二，大規模擴張帶來庫存壓力。
近年來，海瀾之家一直在擴張，目前它在全國有5608家門店，其中，新開771家，關店406家。
急速擴張也為海瀾之家埋下了高庫存的定時炸彈。整個2015年，海瀾之家的庫存達到近96億元，2017年上半年的庫存更是達到近87億元——海瀾之家一年的利潤在半年的庫存面前顯得微不足道！
其三，多元化對資金形成壓力。
目前，海瀾之家一年的利潤不過40億，但是要花的錢卻太多。比如說，億元入股本土女裝品牌UR、 6.6億元入股英氏賣起童裝等。此外，為了擴散影響力，海瀾之家在贊助《奔跑吧兄弟》、《火星情報局2》熱門綜藝節目上不遺餘力，加上明星代言等，在宣傳上的投入很大。
所以，即使騰訊的25億真的砸下來，可能依然是杯水車薪——何況，雙方只是簽了一個協議，錢什麼時間到位還是一個未知數。
站隊騰訊選對了嗎？
在很多人看來，海瀾之家是一個很悶的牌子，這種印象很大程度來自印小天、杜淳等代言的一些貌似輕鬆、實則老化的廣告。
也許是意識到這個問題，2017年2月，29歲的周立宸出任總裁後，海瀾之家做出了很多努力。比如說，請林更新等人作代言，以綜藝IP加深時尚品牌印象等。
周立宸是海瀾之家創始人的兒子，年輕人上位後想做一些事證明自己在觀念上的與眾不同，這很正常。
但是，選擇騰訊這步棋真的走對了嗎？
其一，單純從技術層面而言，騰訊包括京東在內，與阿裡系相比並不佔優勢。
事實上，騰訊雖然手握十億級流量，但一直背負著“電商巨嬰的惡名”；京東雖然在電商方面增長迅猛，但是服裝一向是天貓的強項，雙11快閃店等概念也是先從天貓玩起來的——坦率地說，和阿裡合作可能還有3%以上的增長，換個人合作還不一定怎麼樣。
其二，從新零售佈局來看，阿裡的贏面似乎更大一些。
看看雙方投資的標的，阿裡方面：銀泰、蘇寧、百聯、三江、高鑫零售等，都是稱霸一方、處於當打之年的猛將；騰訊方面：唯品會、家樂福等，是些曾經名聲在外的“沒落貴族”。
其三，騰訊投資時更看重套現，對行業的整合恰好是騰訊最不擅長的。
所以，騰訊投資時資金分散，從來不追求絕對控制。比如說，它入股了8家上市公司，但是合計成本只有215億，對於一家超4萬億港元、淨利超500億的公司而言，這樣的投資體量是非常小的。
最後，在增長緩慢時，海瀾之家只看到國內顯然是不夠的。
在增長放緩又庫存無法消化時，海瀾之家最需要的是一個出海口，而阿裡的全球化佈局顯然更適合出海。
但是，沒有永恆的朋友，只有永恆的利益。
目前海瀾之家和騰訊也只是停留在協議階段而已，並不排除海瀾之家和阿裡還有合作的可能，而且，也不排除海瀾之家是在阿裡主動放棄後才做出和騰訊合作的決定的。
至於海瀾之家開盤即漲停，也不必當真：去年6月，騰訊入股掌趣科技，複牌後也是開盤即漲停，但次日重回跌勢，最後不但將複牌首日的漲幅抹去，股價還蒸發掉3成！
海瀾之家，祝你好運！
作者：電商君
而海瀾之家為什麼“從了”騰訊？
其一，騰訊10億級的流量是致命誘惑！
此外，騰訊還在全力開發小程式和“微選”等社交電商，如果進展順利的話，社交電商很有可能會是下一個電商增長點！
其二，選擇騰訊能保證策略的自主性。
騰訊一直在通過去中心化賦能品牌商，這也保證了品牌商有更高的自主性，而阿裡在選擇投資物件前可能已經就想好了改造方案——當然這是和雙方在電商方面的經驗值相匹配的。
其三，和騰訊一起設立產業投資基金。
對海瀾之家而言，這些年它一支在尋求將低門檻的服裝產業轉型為時尚行業，而產業基金則能提升整個服務產業價值鏈，實現產業升級。
事實上，近年來 “男人的衣櫃”的定位近年來已悄然發生了一些改變。比如說，衣櫃裡多了幾條女裝和童裝，衣櫃外也賣家居——它希望像小米那樣，走出一條多元化發展之路。
但是問題也來了：標籤太多、定位混亂，管理失位，特別是庫存越來越難以消化。
25億投資能消化掉87億庫存？
從本質上說，這次交易能夠達成，還是因為海瀾之家自己先出問題了——如果主業經營良好，誰都不想去折騰，更不想將資本這頭狼引入室中！
其一，業績增長乏力。
資料顯示，2017年前三季度，海瀾之家的營收為124.78億元，同比只增長3.4%；歸屬于上市公司股東的淨利潤25.13億元，同比也只增長4.07%。
也許海瀾之家認為自己在和阿裡合作時，增長空間已達到天花板，所以急需騰訊的新流量推動自己走得更快？
其二，大規模擴張帶來庫存壓力。
近年來，海瀾之家一直在擴張，目前它在全國有5608家門店，其中，新開771家，關店406家。
急速擴張也為海瀾之家埋下了高庫存的定時炸彈。整個2015年，海瀾之家的庫存達到近96億元，2017年上半年的庫存更是達到近87億元——海瀾之家一年的利潤在半年的庫存面前顯得微不足道！
其三，多元化對資金形成壓力。
目前，海瀾之家一年的利潤不過40億，但是要花的錢卻太多。比如說，億元入股本土女裝品牌UR、 6.6億元入股英氏賣起童裝等。此外，為了擴散影響力，海瀾之家在贊助《奔跑吧兄弟》、《火星情報局2》熱門綜藝節目上不遺餘力，加上明星代言等，在宣傳上的投入很大。
所以，即使騰訊的25億真的砸下來，可能依然是杯水車薪——何況，雙方只是簽了一個協議，錢什麼時間到位還是一個未知數。
站隊騰訊選對了嗎？
在很多人看來，海瀾之家是一個很悶的牌子，這種印象很大程度來自印小天、杜淳等代言的一些貌似輕鬆、實則老化的廣告。
也許是意識到這個問題，2017年2月，29歲的周立宸出任總裁後，海瀾之家做出了很多努力。比如說，請林更新等人作代言，以綜藝IP加深時尚品牌印象等。
周立宸是海瀾之家創始人的兒子，年輕人上位後想做一些事證明自己在觀念上的與眾不同，這很正常。
但是，選擇騰訊這步棋真的走對了嗎？
其一，單純從技術層面而言，騰訊包括京東在內，與阿裡系相比並不佔優勢。
事實上，騰訊雖然手握十億級流量，但一直背負著“電商巨嬰的惡名”；京東雖然在電商方面增長迅猛，但是服裝一向是天貓的強項，雙11快閃店等概念也是先從天貓玩起來的——坦率地說，和阿裡合作可能還有3%以上的增長，換個人合作還不一定怎麼樣。
其二，從新零售佈局來看，阿裡的贏面似乎更大一些。
看看雙方投資的標的，阿裡方面：銀泰、蘇寧、百聯、三江、高鑫零售等，都是稱霸一方、處於當打之年的猛將；騰訊方面：唯品會、家樂福等，是些曾經名聲在外的“沒落貴族”。
其三，騰訊投資時更看重套現，對行業的整合恰好是騰訊最不擅長的。
所以，騰訊投資時資金分散，從來不追求絕對控制。比如說，它入股了8家上市公司，但是合計成本只有215億，對於一家超4萬億港元、淨利超500億的公司而言，這樣的投資體量是非常小的。
最後，在增長緩慢時，海瀾之家只看到國內顯然是不夠的。
在增長放緩又庫存無法消化時，海瀾之家最需要的是一個出海口，而阿裡的全球化佈局顯然更適合出海。
但是，沒有永恆的朋友，只有永恆的利益。
目前海瀾之家和騰訊也只是停留在協議階段而已，並不排除海瀾之家和阿裡還有合作的可能，而且，也不排除海瀾之家是在阿裡主動放棄後才做出和騰訊合作的決定的。
至於海瀾之家開盤即漲停，也不必當真：去年6月，騰訊入股掌趣科技，複牌後也是開盤即漲停，但次日重回跌勢，最後不但將複牌首日的漲幅抹去，股價還蒸發掉3成！
海瀾之家，祝你好運！
作者：電商君