管理層發出維穩信號，這周重點關注一個底部確認節點

週末消息面主要有， 證監會核發4家IPO批文， 擬籌資不超51億；關於股權質押監管層明確“新老劃斷”原則以及新規過渡期間的銜接安排，

減緩了市場的憂慮；另外， 美股遭遇黑色星期五， 歐美股市重挫， 美國遭股債雙殺， 道指跌逾660點， 對A股反彈會有負面影響。 上周大盤在敏感時間視窗選擇向下變盤， 出現快速急挫， 上週五探低回升出現報復性反彈， 本周初反彈後或還有回落， 春節前有望真正企穩， 這一周重點關注能否形成重要的底部結構。

明天走勢：美股大跌會短暫影響開盤走勢， 上證主要運行空間在3486－3426

這次美股大跌勢必會影響到A股， 週一低開概率大， 不過A股上周連續下挫， 已提前化解不少風險， 上證指數一周時間直接跌掉近200點， 深成指和創業板還創出調整新低， 因而美股重挫只會短暫影響A股的走勢， 在早盤應會基本消化不利影響， 之後該怎麼走還會怎麼走，

上週五我們認為， 幾大指數收出單針探低的反彈形態， 但量能出現明顯萎縮， 說明短線有止跌要求， 但不能確認調整已結束， 一般單針探低形態並不可靠， 仍需走出一個雙底形態， 成功概率會更大， 這周初短線反彈後多半還有一次回落， 以確認3400區域支撐的有效性。

從分時線上看， 由於跌速較快， 上證還未出現較大週期的背離， 創業板和深成指均創出調整新低， 出現日線背離， 不過其他分時結構還沒有出現， 後面也需要走出雙底形態， 30－60分鐘如形成底部結構， 築底效果會更理想， 從周線看， 創業板和深成指都收出長陰， 還是陰包陽， 技術形態又走壞， 也需要時間修復， 加上數百股跌停， 在剛剛經歷恐慌殺跌之後，

人氣已大損， 投資者心態很不穩， 因而市場短線反彈後還會出現反復， 不會很快走強， 這一周最主要的就是關注能否形成重要的底部結構， 從時間上看下半周可能性較大。 週一上證主要運行空間在3486－3426， 創業板在1726－1676。

明天操作：本周重點把握好高低點的運行節奏，

短線反彈還要擇機減倉

這波急挫的一個重要原因， 是多家上市公司拉響了股權質押的“警報”， 股權質押風險開始暴露， 這與高層要求的主動降杠杆防風險的新規即將落地有關， 但管理層又害怕在主動防風險的同時， 卻又人為製造了意外的風險， 因而特別強調新老劃斷的原則， 質押股觸及平倉線不會被立即平倉， 新規只針對新增的質押融資， 存量不受影響。 也就是說， 對於質押比例超過50%的個股， 就算存量的場內質押到期， 也可繼續展期， 不過回購期限不能超過3年。 同時， 信託、保險等場外質押融資管道也不受50%的約束， 這些都說明A股背後那只看不見的手在極力維穩。

既然管理層已注意到市場出現了異常，

所以從這一周起到春節前， 市場應進入回穩築底階段， 像上周那樣的異常快速下跌應不會再出現， 但短線還會有震盪反復， 因而這一周操作上還是要謹慎， 儘量把握好市場起落的運行節奏， 短線反彈不僅不應追高， 還要擇機減倉， 等再次回落築底後， 出現更明確的底部結構， 再分批加倉， 關注目標仍是二線有業績支撐的新藍籌， 如地產、資源、白馬（行業龍頭）、釀酒以及創指藍籌等等， 對於一些趨勢穩健、形態完好的金融權重股如券商、銀行、保險等也可考慮增加一些中線持股比例。