1月份的最後一天， 證監會公佈了2018年工作的主要方向和重點任務。
會議重點強調了一條主線、三大任務和四個方面。
一條主線：服務供給側結構性改革。
三大任務：服務實體經濟、防範風險和深化改革。
四個方面：守住不發生系統性風險底線；改革發行上市制度；建設多層次資本市場體系；保護投資者合法權益。
中國東方資產管理股份有限公司首席經濟學家吳慶對中新社國是直通車表示， 2018年是一個嚴監管、強監管的年份， 會把防範風險放在更重要的位置。
值得注意的是， 此前呼聲很高的資本市場退市改革並沒有被提上日程。
吳慶認為， 中國退市的口子是開放的， 不強調並不意味著不會做。 2018年一個重要的任務是消滅僵屍企業， 促使此類企業儘快退市。
事實也是如此， 監管部門在退市制度改革方面頻繁表態。
2017年11月， 證監會副主席李超、證監會主席助理張慎峰先後表示，
2017年12月， 證監會在一份答覆文件中不僅強調要推進上市公司退市工作的市場化、法治化和常態化， 還提出了完善退市機制的四方面舉措。
2018年1月， 多家媒體報導， 監管部門下一步會完善現有退市制度， 將針對僵屍企業進一步明確財務指標要求， 並根據不同行業特點增加經營收入、資產規模、員工人數等最低持續經營條件。
一系列動作之後， 2018年退市制度改革的呼聲越來越高。
中國並不是沒有退市制度， 早在2014年《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》就已經發佈， 其中一大亮點就是強制退市制度的推出。
但不可否認， 這一制度依然存在不足。
時至今日， 每到年底， 上市企業“花樣保殼”現象仍屢見不鮮。 不少企業， 為了避免退市， 賣地、賣房子、賣股權、賣子公司……使盡各種辦法， 個別企業甚至不惜鋌而走險財務造假。
吳慶認為， 退市制度是一個非常重要的安排， 需要在立法上更加健全。 但他同時強調， 證券監管部門精力不能撒胡椒麵， 工作上要有先後、輕重。
在獨立財經撰稿人皮海洲看來， 一方面退市制度的漏洞要堵上， 另一方面退市制度的配套措施也要跟上。 如， 強制退市涉及的賠償問題， 也要考慮進來。
退市制度與投資者保護制度是推進股市退市工作進程的兩個輪子， 二者需要同步推進。
證監會2018年工作會議也強調，
在推動退市制度常態化同時， IPO常態化也考驗著監管部門的智慧。
在吳慶看來， IPO常態化可以從兩方面考慮， 一是審核的數量， 一是審核的通過率。
先來看上市審核的數量。
證監系統工作會議指出， 經歷過去一年的努力， “IPO堰塞湖”現象已得到有效緩解。 在此背景下， 皮海洲認為， 一年前的“新股高速發行常態化”已經難以為繼了。
他指出， 去年的新股高速發行節奏到了11月、12月明顯減緩， 尤其是到了12月， 每週核准的IPO公司數量不超過5家。
在皮海洲看來， 當前的新股發行仍然是一種“常態化”。 IPO公司多， IPO節奏就快一點；IPO公司少， IPO節奏就慢一點， 這些都是正常的， 都是一種“常態化”。
再來看IPO審核的通過率。
據證券時報報導， 自去年10月17日新一屆發審委開工至上週末， 發審委員會已經審核了128家（包括二次上會）公司的IPO申請， 其中65家獲得通過， 53家被否， 10家被暫緩表決或取消審核， 通過率僅為51%。
2018年，中國仍將延續強監管、嚴監管的態勢。證監系統工作會議也指出，要堅決守住不發生系統性風險的底線。
從這個角度看，上市嚴監管仍將延續2017年的常態。
那麼，哪些企業有機會呢？證監會指出，改革發行上市制度，將加大對新技術新產業新業態新模式的支援力度。
這也印證了此前中國證監會主席助理張慎峰此前在調研中關村產業園時提出的“把好企業留在國內，加快好企業上市”說法。
如何讓好企業更順利的上市，吳慶認為，首先在制度設計上要做很多工作，在保障創新的同時要保證風險可控。其次，制度安排要考慮多方面約束條件，比如既要保護股東，又要保護債權人，也要保護企業雇員等。
從這個角度看，2018年中國證券市場“退”與“進”都將面臨新的挑戰。
作者：張文絞
編輯：楊佳欣
2018年，中國仍將延續強監管、嚴監管的態勢。證監系統工作會議也指出，要堅決守住不發生系統性風險的底線。
從這個角度看，上市嚴監管仍將延續2017年的常態。
那麼，哪些企業有機會呢？證監會指出，改革發行上市制度，將加大對新技術新產業新業態新模式的支援力度。
這也印證了此前中國證監會主席助理張慎峰此前在調研中關村產業園時提出的“把好企業留在國內，加快好企業上市”說法。
如何讓好企業更順利的上市，吳慶認為，首先在制度設計上要做很多工作，在保障創新的同時要保證風險可控。其次，制度安排要考慮多方面約束條件，比如既要保護股東，又要保護債權人，也要保護企業雇員等。
從這個角度看，2018年中國證券市場“退”與“進”都將面臨新的挑戰。
作者：張文絞
編輯：楊佳欣