近日， 多家LED上市企業紛紛宣佈了自己2017年的業績預告， 有升有降， 但比起那些不斷上漲的企業， 有兩家企業的表現卻十分“扎眼”：一家是廣東甘化， 虧損近3億元， 這已經是他們連續虧損的第十三個年頭;另外一家則是德豪潤達， 此前其公佈的2017年度業績預告是虧損1-1.5億元， 隨後在31日晚間修正預計業績， 修正之後的虧損額度高達9億元!現在就讓小編來分析下， 這兩家企業造成巨額虧損的原因。
廣東甘化：姍姍來遲的 LED業務反成拖累
根據廣東甘化1月24日公佈的2017年業績預告稱， 預計公司2017年全年淨利潤為-3.30億元～-2.80億元，
對此廣東甘化表示， 2017年度歸屬于上市公司股東的淨利潤出現虧損， 主要原因是：1、根據公司全資子公司廣東德力光電有限公司股權公開掛牌轉讓情況， 公司需要計提大額的資產減值準備;2、土地處置收益(稅前)大幅下降， 本報告期土地處置收益(稅前)0.04億元， 上年同期土地處置收益(稅前)3.04億元。
據瞭解， 廣東甘化最早於1994年在深圳證券交易所掛牌上市。 其當時的主營業務為甘蔗綜合利用產業， 剛上市的幾年間每年有幾千萬的淨利潤， 到1997年達到巔峰， 當年淨利7720.3萬元。 但是很快廣東甘化由於受原料供應不足制約和無法投入充足資金發展等因素的影響， 盈利能力一路下滑， 資料顯示， 在2002年到2016年這15年裡， 除2003年扣非後淨利有373萬之外， 其他年份扣非後淨利統統虧損， 主營業務連續虧損了13年。
主營業務的逐年萎縮迫使廣東甘化多方探索出路。 2011年德力西集團宣佈擬入主廣東甘化， 並拋出了高達38億元投資計畫， 力圖將廣東甘化打造成LED業內大企。 同年，
可惜姍姍來遲的定增直到2013年上半年才完成， 並且嚴重縮水。 最終廣東甘化向德力西集團非公開發行12000萬股， 募集資金約8.14億元， 並且這些項目直到2014年下半年才正式投產。
迫於經營壓力， 廣東甘化於2017年9月對外宣佈， 將轉讓全資子公司廣東德力光電有限公司100%股權及債權， 其出賣0價格更是從最初的6.87億元一路下調至3億。 最終2017年12月廣東甘化以3億萬元底價轉讓德力光電股權及債權給關聯方杭州德力西集團有限公司。
至此， 廣東甘化企圖通過LED市場來實現翻身的計畫徹底宣告失敗， 不僅沒能帶領企業走出業績連年下降的泥沼， 反而拖累公司業績繼續下跌，
德豪潤達：跨界LED反造9億巨額虧損 往年業績全靠政府補貼?
然而虧損了3億元的廣東甘化面對德豪潤達也只能說是小巫見大巫， 畢竟德豪潤達自2009年以來就沒有虧損過， 但一虧損就是9億元之多。
1月30日，德豪潤達對外宣稱，預計2017年度的淨利潤虧損15000-10000萬元，隨後在短短一天之後，即1月31日，德豪潤達對外發佈了2017年度業績預告修正公告，預計2017年淨利為虧損8億-9億元。一天時間內，從虧損一個億到虧損九個億前後業績的變化，可謂得上是“妖股”了。而2017年也將成為德豪潤達自2009年以來的首個虧損年份。
根據德豪潤達的公告稱，虧損額大幅增長主要原因：第四季度公司經營不及預期，人民幣升值影響出口並產生較大匯兌損失，計提固定資產減值準備1.8億元，處置存貨損失1.9億元，計提跌價準備0.7億元，計提壞賬準備1.5億元。
德豪潤達於1996年5月在珠海創立，以小家電起家，並於2004年6月在深圳證券交易所發行上市，隨後在2009年通過收購相關公司的LED資產，德豪潤達正式進入LED行業。
德豪潤達進入LED行業之後，便一直致力於打造完整的LED產業鏈：先是引入戰略投資者廣東健隆達，再斥資億元控股了臺山健隆，由此成功涉足LED封裝領域;隨後在珠海、臺山、深圳、蕪湖、揚州、大連等地建立了LED生產基地，同時在全球照明市場進行多品牌運作，包括目前自有的“ETI”、“ACA”及不斷收購的品牌;最後是在2012年底，德豪潤達收購雷士照明，落實照明應用市場。至此，德豪潤達已經完成了從LED外延片、晶片到封裝再到應用的一體化產業鏈佈局。
此外，就在宣佈2017年業績預告的同月，德豪潤達還對外公告稱，將擬3億元收購蚌埠三頤半導體13.7%股權，以及決定啟動對某LED照明製造資產的並購。
然而這一切都只是看上去很美好，根據公開資料顯示，德豪潤達不僅多個募投專案未能達到預期，其多年的業績增長也只是依靠政府補貼來完成。
公開資料顯示，自2010年以來，德豪潤達其成功實施4次定增再融資，再融資募資總額高達64.35億元。以2010年的定增募投LED產業化項目來看，德豪潤達預計募投項目的建設週期為兩年，設計運營年限為10年，平均每年可新增銷售收入18.06億元，平均每年可增加淨利2.0944億元。而2012年實施的LED外延片生產線專案募投定增再融資，預計年稅後利潤為15.87億元。但根據德豪潤達2012年以來的年報，其除了2012年淨利潤達到1.62億元以外，其餘年份業績最高的是2016年，但也僅為3171.99萬元，募投項目遠遠未能達到預期。
而德豪潤達的業績也讓人感到迷惑。根據資料顯示，2009年至2017年前三季度，德豪潤達計入期末損益的政府補助累計高達18.42億元。更有甚者，德豪潤達自2012年以來至2017年三季末，其扣除非經常性損益後的淨利潤皆為負值，2015年達到歷史最高的-5.67億元，今年前三季度為-2.14億元。也就是說，德豪潤達自2009年開始從沒虧過的業績記錄完全靠的都是政府補貼“粉飾”出來的。
募投項目未能實現預期，自身業績全靠補貼，那麼一旦德豪潤達2017年業績預告中的的9億巨額虧損落實，那麼德豪潤達跨界轉型LED之旅也將以失敗告終。
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1月30日，德豪潤達對外宣稱，預計2017年度的淨利潤虧損15000-10000萬元，隨後在短短一天之後，即1月31日，德豪潤達對外發佈了2017年度業績預告修正公告，預計2017年淨利為虧損8億-9億元。一天時間內，從虧損一個億到虧損九個億前後業績的變化，可謂得上是“妖股”了。而2017年也將成為德豪潤達自2009年以來的首個虧損年份。
根據德豪潤達的公告稱，虧損額大幅增長主要原因：第四季度公司經營不及預期，人民幣升值影響出口並產生較大匯兌損失，計提固定資產減值準備1.8億元，處置存貨損失1.9億元，計提跌價準備0.7億元，計提壞賬準備1.5億元。
德豪潤達於1996年5月在珠海創立，以小家電起家，並於2004年6月在深圳證券交易所發行上市，隨後在2009年通過收購相關公司的LED資產，德豪潤達正式進入LED行業。
德豪潤達進入LED行業之後，便一直致力於打造完整的LED產業鏈：先是引入戰略投資者廣東健隆達，再斥資億元控股了臺山健隆，由此成功涉足LED封裝領域;隨後在珠海、臺山、深圳、蕪湖、揚州、大連等地建立了LED生產基地，同時在全球照明市場進行多品牌運作，包括目前自有的“ETI”、“ACA”及不斷收購的品牌;最後是在2012年底，德豪潤達收購雷士照明，落實照明應用市場。至此，德豪潤達已經完成了從LED外延片、晶片到封裝再到應用的一體化產業鏈佈局。
此外，就在宣佈2017年業績預告的同月，德豪潤達還對外公告稱，將擬3億元收購蚌埠三頤半導體13.7%股權，以及決定啟動對某LED照明製造資產的並購。
然而這一切都只是看上去很美好，根據公開資料顯示，德豪潤達不僅多個募投專案未能達到預期，其多年的業績增長也只是依靠政府補貼來完成。
公開資料顯示，自2010年以來，德豪潤達其成功實施4次定增再融資，再融資募資總額高達64.35億元。以2010年的定增募投LED產業化項目來看，德豪潤達預計募投項目的建設週期為兩年，設計運營年限為10年，平均每年可新增銷售收入18.06億元，平均每年可增加淨利2.0944億元。而2012年實施的LED外延片生產線專案募投定增再融資，預計年稅後利潤為15.87億元。但根據德豪潤達2012年以來的年報，其除了2012年淨利潤達到1.62億元以外，其餘年份業績最高的是2016年，但也僅為3171.99萬元，募投項目遠遠未能達到預期。
而德豪潤達的業績也讓人感到迷惑。根據資料顯示，2009年至2017年前三季度，德豪潤達計入期末損益的政府補助累計高達18.42億元。更有甚者，德豪潤達自2012年以來至2017年三季末，其扣除非經常性損益後的淨利潤皆為負值，2015年達到歷史最高的-5.67億元，今年前三季度為-2.14億元。也就是說，德豪潤達自2009年開始從沒虧過的業績記錄完全靠的都是政府補貼“粉飾”出來的。
募投項目未能實現預期，自身業績全靠補貼，那麼一旦德豪潤達2017年業績預告中的的9億巨額虧損落實，那麼德豪潤達跨界轉型LED之旅也將以失敗告終。
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