山西焦化(600740)：收購優質資產脫胎換骨 低估焦煤股迎修復行情！
操作邏輯：今日週期股全線爆發， 煤炭板塊更是一馬當先率先反彈， 煤炭板塊之所以能夠強勢引領市場主要受以下幾個因素的影響， 首先， 煤炭行業受供給側改革的影響， 整體業績改善十分明顯， 沒有業績地雷；其次， 當前焦煤生產企業庫存因環保限制露天堆存處於絕對低位， 鋼廠焦煤庫存水準處於中位數偏下，
從基本面上來看， 山西焦化為山西省獨立焦化龍頭。 公司主營業務為焦炭及相關化工產品的生產和銷售， 現有年產360萬噸焦炭、30萬噸煤焦油加工、34萬噸甲醇、10萬噸粗苯精製及8萬噸炭黑等主要生產裝置。 公司因背靠山西焦煤集團， 產業鏈優勢明顯。 公司焦化廠地處山西臨汾， 是我國焦煤產地之一， 因此擁有更低的焦煤採購成本， 具有成本優勢。 同時在產能上具有規模優勢， 產業鏈完整， 供給銷售相對穩定， 在區域市場中居於龍頭地位。
此外， 公司擬以發行股份和現金支付的方式， 認購控股股東山西焦化集團持有的中煤華晉 49%股權。 中煤華晉號稱“中國焦煤瑰寶”， 待注入後優質焦煤資產帶給山西焦化18年19億投資收益。 中煤華晉現有煤礦3座， 分別為王家嶺煤礦、華寧焦煤公司崖坪礦和韓咀煤業公司韓咀礦設計生產能力合計為1,020萬噸， 預計2018年實際產量可達到1400萬噸左右；並主產優質的2號低硫低灰煉焦精煤， 屬於較為優質且稀缺的煉焦煤資產， 焦煤品質比肩甚至超過西山煤電。 擬注入山西焦化部分資產， 權益占比49%， 預計2018年和2019年權益後年化可獲得投資收益分別為19.04億元和16.77億元。 此次交易完成後， 公司將成為持有最優質主焦煤資產的上市公司，
操作建議：從技術面上看， 山西焦化均線向上發散， 多頭強勢控盤， 該股今日放量大漲， 形成了杯柄突破結構， 上漲阻礙較小， 後市有望延續強勢走勢， 值得關注。