紅刊財經 惠凱
受益於2017年美股和港股的大牛市, QDII基金受到投資者越來越高的關注。 開年首月, 重倉港股的QDII基金整體獲得了不錯的收益率, 側重美股的QDII基金則稍遜一籌, 特別是重倉美股房地產公司的QDII基金業績普遍墊底。
如果將觀察週期延長, 一月漲幅居前的QDII基金在2017年也都取得了不錯的收益, 但油氣類基金卻普遍收益不佳, 如華寶油氣基金淨值2017年出現了暴跌,原因是該基金重倉的石油採掘板塊並非是2017年美股風口;此外, 2017年收益尚可的華夏大中華企業精選由於踩雷“神霧雙雄”, 一月份基金淨值跌幅6%,
對於2018年的全球股市行情, 多位基金經理相對更看好港股市場, 四季度調倉亦顯示公募在削減美股的同時加大港股配置。
QDII基金重倉港股收益頗豐, 地產主題收益墊底
2018年開年以來, 全球股指上漲行情不改, 一月恒生指數繼續飆漲9.92%, 納斯達克上漲7.36%。 就一月份表現而言, 銀華、易方達、南方基金幾乎包攬了QDII基金月度收益榜前十, 其中銀華恒生H股B表現最好, 觀察其四季報披露的持倉, 前十大重倉股中有7只為大盤銀行保險股, 還重倉了中石油(H)、中石化(H)。 得益於一月份大盤銀行股、保險股的暴漲, 以及油價上行帶動“兩桶油”股價上漲, 該基金一月區間回報達21.47%;此外, 易方達旗下的5只QDII基金也在一月份取得了超過10%的收益,
記者注意到, 在一月排名中, 諾安全球收益不動產、廣發美國房地產人民幣、南方道鐘斯美國精選A/C等收益率最差。 上述幾隻產品主要投向美股房地產企業上市公司,
油氣類基金收益墊底, 華寶油氣成最大輸家?
縱觀2017年全年, QDII基金中收益最差的還不是房產類QDII基金, 而是油氣類基金, 華寶標普油氣人民幣、華寶標普油氣美元、諾安油氣能源分別虧損15.41%、10.20%和8.91%。 受益於地緣政治風險和產油國聯合減產措施, 2017年美油暴漲逾11%, 為什麼華寶油氣同期收益卻墊底?
記者發現, 華寶油氣並非直接追蹤油價, 而是追蹤美股標普指數中的石油和油服公司, 但石油板塊並非美股風口, 以標普石油天然氣上游股票指數為例, 去年跌幅略多於10%。 或許是受淨值影響, 華寶油氣自2017年以來整體上處於贖回狀態,
去年上漲19%的華夏大中華企業精選卻在今年首月下跌6%。 觀察持倉記錄, 雖然是一隻QDII基金, 不過基金經理的投資更偏好A股。 四季報顯示, 基金經理第一大重倉股為神霧環保, 第四大重倉股為神霧節能。 “神霧雙雄”自去年7月停牌後, 今年1月17日複牌並連續3個跌停, 華夏大中華企業基金淨值也被拖累。 不過該基金的調倉也並非一無是處, 四季度基金經理大幅加倉保利地產, 一月該股漲幅22%, 多少對沖了“神霧雙雄”帶來的影響。
2017年收益率最差的10只QDII基金:
公募基金青睞新興市場,對美股信心不足?
2018年,美股和港股市場如何演繹?多位QDII基金的基金經理表示,相對更看好港股市場。易方達基金國際投資部總經理陳巨集初向記者表示,預計2018年港股仍能全面走好,“一,港股仍是全球範圍內相對便宜的市場,較A股、新興市場、發達市場相比,估值仍相對較低;二,自2017年以來,全球步入經濟同步復蘇階段,有利於帶動資金流向新興市場,港股作為新興市場中重要的一員,能吸引到全球資金的流入;三,在港股市場上市的企業,其盈利增長水準將提高”。就板塊而言,陳宏初表示看好金融、互聯網、醫藥、消費品等結構類機會,以及與出口有關的週期性行業的機會。
持有類似觀點的還有上投摩根的基金經理任茂平、王麗軍,二人聯手管理的中國世紀美元現鈔、中國世紀美元現匯兩隻產品在2017年均取得了超過50%的收益。對於一季度行情,二人認為,雖然美國經濟尚好,但美元加息預期反應充分、美元弱勢震盪,因此從資金面來看,“相對看好歐洲、日本和新興市場,尤其是經濟強勁上行的中國市場”,而且國內的製造業升級和“一帶一路”戰略推進也將培育出一批全球龍頭級的中國公司。落實到操作上,將繼續尋找估值低、行業反轉趨勢明顯、有全球配置吸引力的行業和公司。
巧合的是,基金調倉記錄也反映了基金經理對美股高位回檔的擔憂。基金四季報顯示,儘管投向美國和香港地區的QDII基金數量都明顯增加,但觀察市值占比,3~4季度,QDII基金持有香港地區資產的市值比例從59.21%加倉至61.12%,持有美國資產的比例卻從29.92%跌至27.24%,更多的基金買入美國資產,但總市值占比卻下降,表明公募對美股的分歧正在加大。
對於新興市場,據Wnd統計,3~4季度,QDII投向韓國和印尼的市值占比從2.25%提高到2.52%。上述兩國的資本市場在2017年均取得不錯行情,韓國KOSPI指數和印尼雅加達指數各錄得21.76%和19.99%的漲幅。具體到行業,QDII基金看好金融、醫療保健板塊,其對應的持倉從3季度末的24.20%、4.38%抬升至4季度末的26.79%、6.26%,同時QDII減倉原材料、電信業務板塊。
2017年收益率最差的10只QDII基金:
公募基金青睞新興市場,對美股信心不足?
2018年,美股和港股市場如何演繹?多位QDII基金的基金經理表示,相對更看好港股市場。易方達基金國際投資部總經理陳巨集初向記者表示,預計2018年港股仍能全面走好,“一,港股仍是全球範圍內相對便宜的市場,較A股、新興市場、發達市場相比,估值仍相對較低;二,自2017年以來,全球步入經濟同步復蘇階段,有利於帶動資金流向新興市場,港股作為新興市場中重要的一員,能吸引到全球資金的流入;三,在港股市場上市的企業,其盈利增長水準將提高”。就板塊而言,陳宏初表示看好金融、互聯網、醫藥、消費品等結構類機會,以及與出口有關的週期性行業的機會。
持有類似觀點的還有上投摩根的基金經理任茂平、王麗軍,二人聯手管理的中國世紀美元現鈔、中國世紀美元現匯兩隻產品在2017年均取得了超過50%的收益。對於一季度行情,二人認為,雖然美國經濟尚好,但美元加息預期反應充分、美元弱勢震盪,因此從資金面來看,“相對看好歐洲、日本和新興市場,尤其是經濟強勁上行的中國市場”,而且國內的製造業升級和“一帶一路”戰略推進也將培育出一批全球龍頭級的中國公司。落實到操作上,將繼續尋找估值低、行業反轉趨勢明顯、有全球配置吸引力的行業和公司。
巧合的是,基金調倉記錄也反映了基金經理對美股高位回檔的擔憂。基金四季報顯示,儘管投向美國和香港地區的QDII基金數量都明顯增加,但觀察市值占比,3~4季度,QDII基金持有香港地區資產的市值比例從59.21%加倉至61.12%,持有美國資產的比例卻從29.92%跌至27.24%,更多的基金買入美國資產,但總市值占比卻下降,表明公募對美股的分歧正在加大。
對於新興市場,據Wnd統計,3~4季度,QDII投向韓國和印尼的市值占比從2.25%提高到2.52%。上述兩國的資本市場在2017年均取得不錯行情,韓國KOSPI指數和印尼雅加達指數各錄得21.76%和19.99%的漲幅。具體到行業,QDII基金看好金融、醫療保健板塊,其對應的持倉從3季度末的24.20%、4.38%抬升至4季度末的26.79%、6.26%,同時QDII減倉原材料、電信業務板塊。