A股市場表現
今日成交量較前一日縮量， 兩市共1200只個股上漲， 25只個股漲停， 除新股外漲停20只；1922只個股下跌， 78只個股跌停。
A股策略
週五滬指低開後震盪回落，
海通證券荀玉根團隊強調， 1月下旬以來策略週報提出短期躁動上漲後市場仍會回檔反復，
圖解漲停股
熱點事件解析
今日牛板：煤炭
主要邏輯：庫存緊缺+煤價跳增， 握緊動力煤龍頭
2月2日煤炭股強勢領漲， 陽泉煤業（600348）率先大漲， 收盤漲幅9.91%， 露天煤業（002128）、山西焦化（600740）、潞安環能（601699）收盤漲停， 近10只個股漲超6%， 板塊幾乎全線飄紅， 整體收漲5.58%。
截至1月31日， 29家煤炭上市公司發佈了2017年全年業績預告， 預喜比例高達86.21%。 其中， 預計淨利潤超過1億元的公司25家， 19家公司預計淨利潤增幅超過100%。 此外， 截至1月30日秦皇島5500大卡山西優混動力煤755元， 跳漲2%創近6年新高。 31日秦皇島庫存周環比下降 6%， 六大電廠日耗量周均環比增加9%， 庫存天數下降至 10.9 天， 為近8年新低， 缺煤情況非常突出。
機構解讀：中銀國際煤炭行業唐倩認為， 此輪煤價上漲包含較多經濟強勁等非季節性因素， 在經濟超預期下的需求的超預期是煤炭股最好的催化劑。 儘管2月份由於春節因素可能會回落， 但在缺煤明顯的情況下， 幅度不會太大， 高煤價還會繼續維持。 3月初兩會召開， 安全形勢再度緊張， 煤炭的供應仍然會偏緊，
今日牛板：鈦白粉
主要邏輯：全球範圍供需偏緊， 漲價預期催化行情
2月2日鈦白粉概念股靚麗表現， 龍蟒佰利（002601）一路高歌大幅拉升7.5%， 帶動安納達（002136）尾盤大漲6.96%， 寶鈦股份（600456）等紛紛跟漲， 截至收盤板塊整體漲幅達3.26%。
進入1月以來， 鈦白粉企業開啟漲價模式。 以攀枝花鈦海科技為首， 包括廣西平桂飛碟、廣西順風鈦業、潛江方圓鈦白、雲南大互通、山東金海鈦業、靜洋鈦白等多家公司宣佈提價。 此外業內人士表示， 國外需求旺盛，是此次鈦白粉漲價的主要原因。
機構解讀：東興證券基礎化學廖鵬飛分析稱，自2015年四季度起，鈦白粉進入漲價週期，無論價格還是價差均連創新高，生產企業增產複產的願望十分強烈，具備增產複產能力的生產企業也都基本完成了增產和複產，行業實際開工率很高，部分龍頭企業甚至超過了100%的開工率，因此短期來看鈦白粉依靠開工率提升而增加產量的潛力有限。而由於在我國產能中占絕大部分的硫酸法污染嚴重，因此發展氯化法是我國鈦白粉行業未來的必然趨勢，但由於氯化法鈦白粉生產技術在我國起步較晚，若想實現大規模的穩定生產尚需要進一 步的技術突破。此外，科慕和特諾等巨頭宣佈鈦白粉產品在今年提價，提升了鈦白粉漲價預期。著重推薦一體化程度高、技術領先的行業龍頭龍蟒佰利（002601）。
今日牛板：水泥
主要邏輯：年報大幅增長確定性高，低估值護航春節反彈
2月2日水泥股逆勢上漲，上峰水泥（000672）臨近尾盤強勢封板，萬年青（000789）大漲5.84%，祁連山（600720）、海螺水泥（600585）漲幅分別為5.7%、5.61%，華新水泥（600801）、同力水泥（000885）等跟不同幅度跟漲。據國家統計局資料，2017年水泥行業整體效益水準較去年有大幅提升，水泥行業實現收入9149億元，同比增長17.89 %，利潤總額877億元，同比增長94.41%。利潤總額已經位居歷史利潤第二位，僅次於2011年歷史最高點。
機構解讀：川財證券建材行業邱瀚萱分析稱，建材板塊基於業績支撐，表現相對堅挺。臨近春節放假，基本面權重階段性放緩，市場情緒受年度業績衝擊劇烈。對比來看，以水泥為主的週期類建材利潤可持續性最高，低估值保護下具備配置價值。看好週期板塊春節的反彈行情。
安信證券建材行業王攀表示，水泥板塊中期邏輯仍然是，供給制約和需求穩定預期下基本面仍有望維持向好局面；節後板塊行情值得期待：一方面節後將逐步進入春季開工期，短期需求有望回升；另外水泥板塊年報大幅增長確定性強，疊加節後流動性邊際有望緩解，估值修復可期。建議繼續關注估值合理的龍頭海螺水泥（600585）和華新水泥（600801）。
今日牛板：鋼鐵
主要邏輯：冬儲疊加鋼企靚麗業績，鋼鐵板塊大概率爆發
2月2日，鋼鐵板塊低開高走，開盤不久即出現大幅拉升，全天持續震盪向上，截至收盤，整體漲幅2.70%。鞍鋼股份（000898）近漲停，漲幅為9.89%，寶鋼股份（600019）漲幅7.98%，太鋼不鏽（000825）漲幅5.85%。
消息面上，近日，原材料工業司聯合中國鋼鐵工業協會在廣州召開鋼鐵行業產能置換政策宣貫會，會議系統解讀了新修訂發佈的鋼鐵行業產能置換實施辦法，就各地前期已開展的產能置換工作、下一步工作思路以及對新修訂產能置換實施辦法的理解進行了交流研討。另一方面，截至本周，鋼材已進入冬儲累庫的第八周，本周資料相對上期有一定修正，但整體庫存累積量及增速水準還是不高。
機構解讀：申萬宏源證券劉曉寧分析稱，三因素共振，板塊有望開啟反彈。一是，基本面修復，當前供給邊際再難增加+冬儲開啟+出口需求回暖，鋼價反彈一觸即發，高盈利再持續；二是，業績預告超預期，目前進入鋼企上市公司業績預告密集發佈期，業績超過市場預期，有望帶動市場催化年報行情；三是，2018年需求預期修復，主要來自房地產（銷售超預期+政策調控大概率邊際改善）。
進門財經APP路演回顧
招商證券|機械首席劉榮：堅守工程機械 佈局全球復蘇
堅守工程機械：國內液壓件的進口替代和估值提升
2018年挖掘機液壓件供應緊張，已有20%的缺口，國內液壓件上市公司將顯著受益。2017全年挖掘機銷量翻倍，但卡特彼勒卻關閉了日本7萬泵閥工廠，川崎經歷了週期大波動，也選擇不擴產，這正是中國液壓件進口替代的好機會。重點推薦恒立液壓（601100）、三一重工（600031）。恒立液壓目前已經批量配套小挖，而在被川崎牢牢控制的中挖上，恒立液壓也佈置了中挖泵閥生產線，預計將在今年5月份投產，並逐步放量。
佈局全球復蘇：節前震盪買入子板塊機會
油氣設備：受OPEC減產以及地緣政治因素影響，疊加全球經濟復蘇，已經站上70美元高位的布倫特油價有望繼續保持。高油價將激勵美國原油的進一步增產，但對油價攀升的抑制作用不明顯，全球油服公司有望繼續擴大資本支出，利好產業鏈上游勘探和開發公司。
紡服機械：工業縫紉機行業復蘇最為明顯，並能延續至2018年，強烈推薦傑克股份（603337）。
板式傢俱機械：定制傢俱一線品牌基本都展露出向中西部發展的計畫，小廠超額利潤略有縮小，但仍能夠保持淨利20%以上，行業跨界進入盛行。比較看好能夠憑藉技術領先縮小進口替代的弘亞數控（002833）。
軌交設備：短期面臨鐵總設備採購下降利空的壓制，但總體上行趨勢不變，18年將是行業的拐點，建議配置中國中車（601766）、康尼機電（603111）、中鐵工業（600528）。
招商證券|化工首席周錚：近期化工投資策略和推薦標的
最近下跌的原因是不少業績遠低於預期的公司造成恐慌，導致估值不高、業績不錯的公司被錯殺。
華魯恒升（600426）2017年淨利潤大概是12億左右，這個資料算是符合預期，但不低於預期。預計2018年淨利潤為18億，在這個淨利潤下，目前不算貴。華魯恒升近期下跌還因為湖北宜化，湖北宜化沒有兌現過業績，這種歷史上有污點的公司建議大家不要太過關注。如果華魯恒升股價回檔，它是一個長期穩定的投資標的。
魯西化工（000830）業績預喜，主要原因是產品價格大幅上漲。預計未來幾年環保逐年趨嚴，必須要入園，有成本優勢和產業鏈優勢的企業會強者恒強。魯西化工產品產業鏈協同效應顯著，生產裝置可以通過管道連接，節省原料運輸費用，降低生產成本。周錚假設，2018年和2019年魯西化工每股收益2.05元和2.24元，PE也就十倍出頭，並不貴。繼續看好魯西化工。
看好利爾化學（002258）草銨膦成本優勢。利爾化學未來草銨膦新裝置投產後，成本降低3萬元左右，即使草銨膦價格回落，利爾化學價格優勢依然明顯。利爾化學2017年量價齊升，綿陽基地草銨膦月產能提升到七百噸，超市場預期。草銨膦技術門檻高，開工難度大，現在準備上草銨膦的公司，短期內是出不來的。預計2018年和2019年淨利潤是5.3億和6.7億，PE是18倍和14倍，在農藥股中估值中等偏低。但需注意，利爾化學公告一季度淨利潤，略低於市場預期。
金禾實業（002597）每年都超市場預期，四季度業績超大家預期一方面是大眾化學品價格上升，二是麥芽酸產能提升。但需注意的是，新和成計畫投產麥芽酸三千噸，如果打價格戰的話，麥芽酸價格會下跌。慶倖的是，麥芽酸占比金禾實業不算高，所以大家要擔心，但也不用過於擔心。目前估值13、14倍，不算貴。金禾實業形象比較好，總能超預期，同時估值比較低，大家可以予以關注。
同時關注龍蟒佰利（002601），目前淡季提價，預計3月份到了旺季之後，價格還會提升。
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國外需求旺盛，是此次鈦白粉漲價的主要原因。機構解讀：東興證券基礎化學廖鵬飛分析稱，自2015年四季度起，鈦白粉進入漲價週期，無論價格還是價差均連創新高，生產企業增產複產的願望十分強烈，具備增產複產能力的生產企業也都基本完成了增產和複產，行業實際開工率很高，部分龍頭企業甚至超過了100%的開工率，因此短期來看鈦白粉依靠開工率提升而增加產量的潛力有限。而由於在我國產能中占絕大部分的硫酸法污染嚴重，因此發展氯化法是我國鈦白粉行業未來的必然趨勢，但由於氯化法鈦白粉生產技術在我國起步較晚，若想實現大規模的穩定生產尚需要進一 步的技術突破。此外，科慕和特諾等巨頭宣佈鈦白粉產品在今年提價，提升了鈦白粉漲價預期。著重推薦一體化程度高、技術領先的行業龍頭龍蟒佰利（002601）。
今日牛板：水泥
主要邏輯：年報大幅增長確定性高，低估值護航春節反彈
2月2日水泥股逆勢上漲，上峰水泥（000672）臨近尾盤強勢封板，萬年青（000789）大漲5.84%，祁連山（600720）、海螺水泥（600585）漲幅分別為5.7%、5.61%，華新水泥（600801）、同力水泥（000885）等跟不同幅度跟漲。據國家統計局資料，2017年水泥行業整體效益水準較去年有大幅提升，水泥行業實現收入9149億元，同比增長17.89 %，利潤總額877億元，同比增長94.41%。利潤總額已經位居歷史利潤第二位，僅次於2011年歷史最高點。
機構解讀：川財證券建材行業邱瀚萱分析稱，建材板塊基於業績支撐，表現相對堅挺。臨近春節放假，基本面權重階段性放緩，市場情緒受年度業績衝擊劇烈。對比來看，以水泥為主的週期類建材利潤可持續性最高，低估值保護下具備配置價值。看好週期板塊春節的反彈行情。
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今日牛板：鋼鐵
主要邏輯：冬儲疊加鋼企靚麗業績，鋼鐵板塊大概率爆發
2月2日，鋼鐵板塊低開高走，開盤不久即出現大幅拉升，全天持續震盪向上，截至收盤，整體漲幅2.70%。鞍鋼股份（000898）近漲停，漲幅為9.89%，寶鋼股份（600019）漲幅7.98%，太鋼不鏽（000825）漲幅5.85%。
消息面上，近日，原材料工業司聯合中國鋼鐵工業協會在廣州召開鋼鐵行業產能置換政策宣貫會，會議系統解讀了新修訂發佈的鋼鐵行業產能置換實施辦法，就各地前期已開展的產能置換工作、下一步工作思路以及對新修訂產能置換實施辦法的理解進行了交流研討。另一方面，截至本周，鋼材已進入冬儲累庫的第八周，本周資料相對上期有一定修正，但整體庫存累積量及增速水準還是不高。
機構解讀：申萬宏源證券劉曉寧分析稱，三因素共振，板塊有望開啟反彈。一是，基本面修復，當前供給邊際再難增加+冬儲開啟+出口需求回暖，鋼價反彈一觸即發，高盈利再持續；二是，業績預告超預期，目前進入鋼企上市公司業績預告密集發佈期，業績超過市場預期，有望帶動市場催化年報行情；三是，2018年需求預期修復，主要來自房地產（銷售超預期+政策調控大概率邊際改善）。
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堅守工程機械：國內液壓件的進口替代和估值提升
2018年挖掘機液壓件供應緊張，已有20%的缺口，國內液壓件上市公司將顯著受益。2017全年挖掘機銷量翻倍，但卡特彼勒卻關閉了日本7萬泵閥工廠，川崎經歷了週期大波動，也選擇不擴產，這正是中國液壓件進口替代的好機會。重點推薦恒立液壓（601100）、三一重工（600031）。恒立液壓目前已經批量配套小挖，而在被川崎牢牢控制的中挖上，恒立液壓也佈置了中挖泵閥生產線，預計將在今年5月份投產，並逐步放量。
佈局全球復蘇：節前震盪買入子板塊機會
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最近下跌的原因是不少業績遠低於預期的公司造成恐慌，導致估值不高、業績不錯的公司被錯殺。
華魯恒升（600426）2017年淨利潤大概是12億左右，這個資料算是符合預期，但不低於預期。預計2018年淨利潤為18億，在這個淨利潤下，目前不算貴。華魯恒升近期下跌還因為湖北宜化，湖北宜化沒有兌現過業績，這種歷史上有污點的公司建議大家不要太過關注。如果華魯恒升股價回檔，它是一個長期穩定的投資標的。
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看好利爾化學（002258）草銨膦成本優勢。利爾化學未來草銨膦新裝置投產後，成本降低3萬元左右，即使草銨膦價格回落，利爾化學價格優勢依然明顯。利爾化學2017年量價齊升，綿陽基地草銨膦月產能提升到七百噸，超市場預期。草銨膦技術門檻高，開工難度大，現在準備上草銨膦的公司，短期內是出不來的。預計2018年和2019年淨利潤是5.3億和6.7億，PE是18倍和14倍，在農藥股中估值中等偏低。但需注意，利爾化學公告一季度淨利潤，略低於市場預期。
金禾實業（002597）每年都超市場預期，四季度業績超大家預期一方面是大眾化學品價格上升，二是麥芽酸產能提升。但需注意的是，新和成計畫投產麥芽酸三千噸，如果打價格戰的話，麥芽酸價格會下跌。慶倖的是，麥芽酸占比金禾實業不算高，所以大家要擔心，但也不用過於擔心。目前估值13、14倍，不算貴。金禾實業形象比較好，總能超預期，同時估值比較低，大家可以予以關注。
同時關注龍蟒佰利（002601），目前淡季提價，預計3月份到了旺季之後，價格還會提升。
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（股票代碼838764，深圳市政府戰略投資）
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