今天， 去中心化兌換(decentralized exchange)仍處於早期， 但是幾年後， 它很可能會是區塊鏈生態中不可或缺的一環。
首先， 去中心化兌換與中心化兌換協議的區別：
-EtherDelta, 一個早期的去中心化交易所-
去中心化兌換(decentraliized exchange) 結合了去中心化的幾個屬性。 目前， 它很像是以下內容的混合：
鏈上交易清理(on-blockchain trade clearing)
能夠讓用戶控制他們的資金
以一種去中心化的方式託管訂單(但就目前的區塊鏈規模而言， 效率不足)
現在他們大部分只是前端應用而已。 他們可能在一個去中心化切換式通訊協定(decentralized exchange protocol)上運行(見下方)。 不過在未來， 他們可能就不再只是一個前端， 而是 P2P 網路中的一個節點將訂單 中繼 給其他人， 並且只暴露程式設計介面。 在早期的去中心化交易所案例中， 帶前端的有 EtherDelta 和 OasisDEX。 但是目前， 這兩個去中心化交易所都沒有用上底層的去中心化切換式通訊協定。 此外， 他們還不成氣候 -- EtherDelta 每天的成交量只有最大中心化交易所的 2%。
去中心化切換式通訊協定(decentralized exchange protocol) 定義了以下內容的一個組合：
一個通用的交易訂單格式
傳播訂單的獎勵方式
當匹配時如何完成交易
案例有 Kyber, 0x, Swap 和 OmiseGO。
去中心化交易所的好處
去中心化交易所有幾個顯而易見的益處。
第一， 他們能夠讓你保留對資金的控制權。 因而也就沒有被 盜 或者 資不抵債 的風險。 它可以帶來更高的流動性， 因為當沒有交易風險時， 人們更傾向於將訂單保留的越久。
第二， 他們創建了全球性訂單(global orderbooks)。 去中心化交易所是無國界的， 可以服務來自任何國家的任何人。
第三， 去中心化交易所門檻很低(low friction)， 不需要註冊， 直接交易就行了。
去中心化兌換協議的好處
除了去中心化交易所的好處，
首先， 對全球性訂單的概念進行進一步擴展， 去中心化切換式通訊協定創造了更加全球化的流動池。 訂單共用同一種格式， 可以被任何地方的任何人匹配， 從一個 P2P 中繼網路到去中心化兌換應用， 再到短信。 如果你想試一下樣品， 可以看一下 0x order generator。 它能夠讓你創建一個無需信任的交易連結， 然後你可以將它發送給任何人來完成交易。
第二， 去中心化兌換協議大大降低了運行一個去中心化應用(dapp)的門檻。 大部分去中心化應用需要多個代幣來支撐他們的功能。 比如， 一個應用可能使用 Ether 在鏈上創建交易， 用 Filecoin 來存儲和檢索資料， 像 Golem 來執行繁重的計算， 還有一個應用自身的代幣。 當啟動一個應用的時候，
此外， 還有一類行為， 只有去中心化兌換協議 才能做到 。 這才是真正有趣的地方。
考慮如下場景， 一個智慧合約需要不同的代幣來進行操作。 因為智慧合約無法調用基於 web 的 API， 所以它們無法直接接入基於 web 的中心化交易所。 但是它們可以調用其他的智慧合約， 所以它們可以直接接入去中心化交易所。
-由於有了一個共用的去中心化兌換協議， dApp 可以接入到一個全域的流動池， 來自 0x 白皮書-
去中心化兌換協議也是一個任何人都很容易進行在上面構建和定制的開放標準。 比如， dYdX， 一個去中心化衍生品的協議， 就是基於 0x。 通過利用這些協議， 人們可以創建任何一種想要的產品， 並且這些協定免費供任何人交易， 使用和修改。
最後， 去中心化兌換協議可以立刻自動支援新的代幣。 對那些創建和支持上千種代幣的應用，這也會成為一個需求。想像預測市場用代幣表示每天預測的結果，日積月累，可能會有成千上百萬。當我們 獲取上千種各個話題的代幣化訂閱，也會有同樣的問題。如果你相信我們最終的世界會有成千上萬代幣存在的話，原生支持所有代幣將會至關重要。如果正在處理上千種代幣，你可能想要通過代碼自動化，而不是手動一個一個去操作，那麼去中心化兌換協定的程式設計介面也很重要。
缺點
去中心化兌換也有一些缺點。去中心化兌換要求用戶管理自己基金的安全性，而相關工具目前尚不成熟。它們目前 輸送量比較低 ，跟底層的基礎鏈一樣，也面臨著 擴展性挑戰，所以那些那想要低延遲，高吞吐的用戶將會在相當一段時間內，仍舊更傾向於中心化交易所。去中心化兌換可能也會面臨像傳統金融機構的監管問題。最後，由於去中心化兌換協議缺乏像出塊獎勵這樣的激勵措施，使其網路效應相比其他代幣，很難有大的突破。但是，這些大部分缺點將會隨著時間不斷得到解決。
說點題外話，去中心化交易的未來是無可限量的。代幣化的資產將會從量級上遠遠超過我們現在所看到的金融市場。有了去中心化兌換協議，這些代幣就可以在一個統一的全球化市場上進行交易。與大部分資產不同，代幣能夠讓系統之間進行程式設計交互，所以在資產，原生系統和其他資產之間的相互作用，將遠遠超過以往。該上車了，同志們!
對那些創建和支持上千種代幣的應用，這也會成為一個需求。想像預測市場用代幣表示每天預測的結果，日積月累，可能會有成千上百萬。當我們 獲取上千種各個話題的代幣化訂閱，也會有同樣的問題。如果你相信我們最終的世界會有成千上萬代幣存在的話，原生支持所有代幣將會至關重要。如果正在處理上千種代幣，你可能想要通過代碼自動化，而不是手動一個一個去操作，那麼去中心化兌換協定的程式設計介面也很重要。缺點
去中心化兌換也有一些缺點。去中心化兌換要求用戶管理自己基金的安全性，而相關工具目前尚不成熟。它們目前 輸送量比較低 ，跟底層的基礎鏈一樣，也面臨著 擴展性挑戰，所以那些那想要低延遲，高吞吐的用戶將會在相當一段時間內，仍舊更傾向於中心化交易所。去中心化兌換可能也會面臨像傳統金融機構的監管問題。最後，由於去中心化兌換協議缺乏像出塊獎勵這樣的激勵措施，使其網路效應相比其他代幣，很難有大的突破。但是，這些大部分缺點將會隨著時間不斷得到解決。
說點題外話，去中心化交易的未來是無可限量的。代幣化的資產將會從量級上遠遠超過我們現在所看到的金融市場。有了去中心化兌換協議，這些代幣就可以在一個統一的全球化市場上進行交易。與大部分資產不同，代幣能夠讓系統之間進行程式設計交互，所以在資產，原生系統和其他資產之間的相互作用，將遠遠超過以往。該上車了，同志們!