一、2月2日鄭商所PTA主力行情：
截止2018年2月2日14:02， 集金期貨通行情資料顯示， pta主力合約行情資訊：最新價：5678， 漲跌：-12， 漲跌幅：-0.21%， 總手：359114手， 開盤價：5670， 最高價：5706， 最低價：5654。
二、pta期貨主力合約行情走勢圖：
集金期貨通pta期貨主力分時圖
集金期貨通鄭商所pta期貨行情報價
三、pta現貨基本消息面：
當前pta社會實物庫存處在60萬噸的歷史低位， 逸盛系近400萬噸和桐昆老線150萬噸裝置在春季有停車檢修計畫， 加之聚酯企業實際檢修量可能低於計畫量，
自去年四季度以來， 國際油價受自身供需面好轉以及弱勢美元提振上行， 截至2018年1月底， 國際油價上漲30%， 抬升了包括芳烴產業鏈在內的化工品價格重心。 其間石腦油和PX價格利潤重心走高53美元/噸， 對應pta成本端提升280元/噸。 但因人民幣自去年10月開啟單邊升值趨勢， 匯率升值降低了PX進口成本， 進而拖累pta生產成本重心下滑近270元/噸。 石腦油到PX原料端供需改善對pta成本端的利好， 基本被人民幣匯率升值形成的成本端下降抵消， pta成本端抬升來自於原油上漲的推動。
2018年國際原油市場供需再平衡步伐穩步推進， 煉化的產能擴張低谷期也給予石腦油到PX端的供需階段性改善提供了良好時間視窗， 預計pta原料價格重心將繼續緩慢上移， 而人民幣匯率經過連續升值後面臨美聯儲加息時間視窗臨近的貶值壓力， 對pta成本端亦有一定支撐。
去年11—12月， 遠東石化以及翔鷺石化相繼重啟， 桐昆石化新建的220萬噸裝置也於今年元旦前後開車運行， pta裝置開工率提升至77.4%的年內高位水準。 近期逸盛海南200萬噸pta裝置檢修已重啟， 桐昆220萬噸裝置停車檢修1個月， 上海金山石化以及儀征石化累計100萬噸裝置計畫2月上旬重啟， 春節前後pta裝置開工率將提升至80%以上的三年多新高， pta供應量將大幅增加。
從需求端來看， 今年春節前後聚酯企業有近900萬噸產能有停車檢修計畫， 截至1月底聚酯企業開工率從高位下滑6個百分點至84%水準， 2月中旬前後， 聚酯企業開工率將下滑至74%左右的年內低位水準， 對應的pta剛性消費量也會明顯減少， pta市場將結束長達9個月的去庫存週期， 進入春節前後的季節性累庫存週期中。 考慮到當前pta社會實物庫存處在60萬噸的歷史低位， 逸盛系近400萬噸和桐昆老線150萬噸裝置在春季有停車檢修計畫， 以及聚酯企業實際檢修量可能低於計畫量， 預計春節前後pta或季節性累庫50萬噸至110萬噸附近。 由於整體庫存水準不高， 庫存消費比更是處在歷史中等偏低水準， 因此對pta價格和現金流的打壓作用有限。
四、熱門機構pta期貨2月2日走勢簡評
西南期貨：
pta：上一交易日pta05震盪整理為主。 上游原油與PX近期高位整理， 一季度pta成本端來看在5500-5600元附近支撐較強；pta 現貨價格小幅回落， 加工費在 700 附近， 現貨較期貨 05 貼水收窄至 20 附近；下游聚酯利潤近期回落、開工繼續下行， 聚酯產銷近期平淡、庫存低位緩慢回升；目前整體 pta 行業開工維持高位且聚酯裝置春節季節性停車降負、一季度累庫較為確定， 近期的裝置故障對市場積極影響， 整體而言對 pta 上半年供應可能造成額外損失約 10-30 萬噸；預計一季度 pta 累庫量在 50-55 萬噸附近、若潛在計畫檢修裝置如期執行累庫量可能遠低於市場多數預期（多數預期大致在 55-75 萬噸）。 短期大裝置意外故障與需求淡季及成本端的高位調整壓力產生反向驅動、pta 價格或高位震盪為主， 中長期我們維持 pta 價格可能進入牛市階段的判斷；操作上，03 和 05 多單適量增持、參考目標 6000 附近、止損參考 5500 附近。
東吳期貨：
自去年底遠東、翔鷺以及桐昆石化累計600萬噸pta產能裝置開車後，市場對這些裝置的供應壓力擔憂情緒加重，但從實際情況來看，pta在2019年年底之前為產能投放真空期，供應壓力遠小於2011—2015年pta年均25%的產能擴張增速壓力，且聚酯企業在2016年下半年景氣反轉後迎來新一輪產能擴張週期，pta中長週期供需格局明顯改善。就中短週期而言，不少pta大型裝置在2016—2017年長期高負荷運行，2018年春季會迎來新一輪的停車檢修操作，且春節後下游聚酯企業也會陸續開車復工，終端需求在春季仍有一波旺季小高峰，pta中期內將維持供需緊平衡格局。
總體來看，近期金融監管措施實質性落地，情緒及資金面擾動對大宗商品帶來負面衝擊；pta市場進入累庫存週期，供需結構性寬鬆；原油、PX連續大漲後存在回落需求，拖累pta價格下行。中期來看，由於pta裝置春季檢修以及終端春季需求旺季預期的提振，pta期貨下跌空間有限。
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中長期我們維持 pta 價格可能進入牛市階段的判斷；操作上，03 和 05 多單適量增持、參考目標 6000 附近、止損參考 5500 附近。東吳期貨：
自去年底遠東、翔鷺以及桐昆石化累計600萬噸pta產能裝置開車後，市場對這些裝置的供應壓力擔憂情緒加重，但從實際情況來看，pta在2019年年底之前為產能投放真空期，供應壓力遠小於2011—2015年pta年均25%的產能擴張增速壓力，且聚酯企業在2016年下半年景氣反轉後迎來新一輪產能擴張週期，pta中長週期供需格局明顯改善。就中短週期而言，不少pta大型裝置在2016—2017年長期高負荷運行，2018年春季會迎來新一輪的停車檢修操作，且春節後下游聚酯企業也會陸續開車復工，終端需求在春季仍有一波旺季小高峰，pta中期內將維持供需緊平衡格局。
總體來看，近期金融監管措施實質性落地，情緒及資金面擾動對大宗商品帶來負面衝擊；pta市場進入累庫存週期，供需結構性寬鬆；原油、PX連續大漲後存在回落需求，拖累pta價格下行。中期來看，由於pta裝置春季檢修以及終端春季需求旺季預期的提振，pta期貨下跌空間有限。
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