從財務報表角度考慮, 除資產負債表、利潤表外, 投資者閱讀的重點是現金流量表。
上市公司在生產經營、投資或籌資活動過程中, 其現金流量的大小, 反映出其自身獲得現金的能力。 一般情況下, 經營性現金流量多, 說明上市公司的銷售暢通, 資金周轉快, 產品或專案不但有市場, 而且處於良好的發展時期, 反之則反。
我國《企業財務會計報告條例》第十一條指出:“現金流量是反映企業會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表。 現金流量應當按照經營活動、投資活動和籌資活動的現金流出類分項列出”。
通常, 現金流量的計算不涉及權責發生制, 會計造假不容易。 就如虛假的合同能夠簽出利潤, 但簽不出現金的流量。 在關聯交易操作利潤時, 往往也會在現金流量方面暴露有利潤而沒有現金流入的情況。
不過, 每股稅後利潤和現金流量淨額是相輔相成的, 有的上市公司有較好的稅後利潤指標, 但現金流量則不充分, 這就是典型的操作利潤的關聯交易所導致的。 隨著年報公佈家數量增多, 這種現象會被凸現出來。 有的上市公司在年度內變賣資產, 而出現現金流大幅增加的現象, 也不一定是好事, 這將影響上市公司可持續發展。 投資者最好選擇每股稅後利潤和每股現金流量淨額雙高的個股, 作為理性的中線投資品種。
如果從經典的股票定價理論來看, 上市公司股價是由公司未來的每股收益和每股經營性現金流量的淨現值來決定的。
除了上述的分析現金流量指標外, 同時應該關注應收帳款周轉率和存貨的周轉率, 結合資產負債和利潤表提供的各方面資訊綜合起來加以分析, 才能較客觀地評價某個上市公司是如何獲得現金, 又如何去運用現金的。 在此基礎上, 進一步深入分析公司的財務狀況,
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(本資料僅供參考, 不構成投資建議, 投資時應審慎評估)