一：暫停中國波指 意指何方
新年之後， 大盤連續五連陽使大盤初次站上年線之上， 雖然量能有所萎縮， 但至少緩解了市場上的恐慌情緒。 但市場去杠杆的步伐沒有放鬆的跡象， 例如昨天中國最大的民營保險公司被保監會接管， 筆者曾在年前的一篇文章提到：“從雞年開始， 市場就感覺到了A股的不同， 亂世用重典的整治,刮骨療毒的決心,在實體經濟上運用鐵腕去產能,在金融領域打擊腐敗和去杠杆齊頭並進,形成了摧枯拉朽之勢,橫掃多年不能清除的頑疾.”在狗年， 去杠杆的力度還在不斷的加強，
圖一：中國波指走勢圖
中國波指走勢圖
令人值得玩味的是，
從2018年2月22日起中證指數有限公司暫停發佈中國波指（iVIX），
被市場解讀作為呵護市場的一種表態，
也正如證監會把國際板啟動再次延期二年一樣，
作為一種護盤舉動，
綜合這些跡象來看，
由於A股承載著太多的任務，
是目前中國化解經濟轉型瓶頸的關鍵一環，
不允許有半點閃失。
這次源於美國道鐘斯指數的全球市場劇烈調整， 市場歸因於美國市場的量化災難， 作為國內市場而言， 也有這種跡象， 對於波動指數而言， 中小散戶並不關注甚至很陌生，
二：他山之石 可以攻玉
由於2018年在宏觀面上“去杠杆”作為三大任務之一， 在“去杠杆”的過程中不過避免的要殃及到A股的一些上市公司， 例如這次安邦保險參股一些上市公司就多多少少地受到影響。 雖然中國波指暫時停止更新， 但它山之石可以攻玉， 作為普通投資者可以選用美國市場的中國ETF波動率指數作為最基本的識別風險開始,在市場風險情緒彪升之時,至少已能嗅到市場不祥之兆頭,在大神打架之時,作為普通投資者的我們最好先暫時規避血雨腥風之地,不失為上策。
圖二：中國ETF波動率指數走勢
中國ETF波動率指數
觀察中證指數所編制的中國波指和美國市場編制的中國ETF波指這兩種指數走勢大同小異， 在中國波指暫停期間， 可以觀察到雖然A股出現了上漲， 但市場對它的擔心依舊只不過沒有出現極端現象，
一般而言， 恐慌指數大幅上升期間， 白馬藍籌類股會表現比較好， 而在恐慌指數大幅下降的過程中， 中小創類股會有所表現， 這也意味著當恐慌指數上升過程中， 要領先市場放棄中小創， 擁抱白馬藍籌， 而在市場風平波靜時， 就可以適當地介入主題類板塊。
面對2018年不期而遇的黑天鵝、灰犀牛， 這把照妖鏡說不定到時能使你逃過致命一劫！