來源: 人民日報 作者：楊 濤
編者按：從技術角度來看， 全面禁止數位貨幣難以實現， 各國更多著眼於交易中的底線監管與投資者保護，
近期， 全球加密數字貨幣價格頗不穩定， 比特幣從去年底兩萬美元左右的巔峰一路跌破7000美元， 又在一天內飆升逾11%。 市場巨幅波動， 各國對於數位貨幣的態度也有諸多差異。 有的宣佈將發行世界上第一個主權法定數字貨幣， 表現出“力挺”姿態， 更多國家謹慎觀察， 著眼於研究和引導。
之所以如此， 一是因為面對數字貨幣“大雜燴”， 各國的關注點可能根本就不相同。 如委內瑞拉的“石油幣”， 本質更像是數位債務， 而非貨幣。 二是摻和了貨幣以外的因素， 如國內政治、國際競爭等。 三是數位貨幣在各國的“粉絲”規模與影響力不同， 包括可能的負面影響， 如灰色交易、洗錢等。 四是各國的法律完備、監管嚴厲程度有異。
因此， 探討數字貨幣的內涵， 我們必須厘清一些模糊的概念。 比如， 是央行主導的法定數位貨幣， 還是民間非法定數位貨幣；是加密數位貨幣， 還是貨幣電子化；是否屬於“掛羊頭賣狗肉”的“劣幣”。
新技術確實使得貨幣的概念邊界變得更加模糊。 從理論上來說， 新貨幣經濟學指出了貨幣消失的可能性， 即法定紙幣不再是惟一的交易媒介， 並最終被產生貨幣收益、由私人部門發行的金融資產所取代。 從現實來看， 儘管法定貨幣的地位仍不可動搖， 但歷史上也出現過各種局部場景的私人貨幣， 如20世紀20年代貨幣失控的德國曾有過“瓦拉”系統。
事實上， 無論是傳統“私人貨幣”， 還是類似於比特幣的新型“私人貨幣”， 都對各國貨幣當局的“貨幣權力”帶來影響。 但是從技術角度來看， 全面禁止數位貨幣難以實現， 各國更多著眼於交易中的底線監管與投資者保護， 如反洗錢、市場操縱等。
就廣義角度來看， 貨幣電子化對現有體系的衝擊最為深遠， 因其直接影響貨幣供給的統計範疇、貨幣傳導機制、支付清算的效率等。 由於數位化時代的到來， 可納入“准貨幣”的資產類型不斷增加， 使得著眼於貨幣數量的政策操作與宏觀指標間的相關性、聯動性逐漸弱化。 就狹義角度來看， 以比特幣為代表的數字貨幣，
現有的貨幣、金融體系並非是自然演進的， 而是法律限制或政府管制的必然結果。 雖然加密數字貨幣存在眾多缺陷， 但也是具有價值的實驗， 尤其是在超主權貨幣探索方面。 與貴金屬貨幣、信用貨幣的價值依託有所不同， 其面向的是資料時代的“交易基準共識”的發掘。 當然， 如果受到太多價格波動、投機炒作、通縮限制等影響， 加密數位貨幣在支付功能方面無法真正落地， 則只能距離“貨幣實驗”越來越遠， 或者成為某種特殊的基礎“數字資產”， 或者在歷史長河中曇花一現。
（作者為中國社會科學院金融研究所所長助理）