作者： 丁超
近兩年來， 多家外資資管巨頭在中國設立外商獨資企業是一個全球的策略， 投資於全球新興市場債券， 中國債券也是其中很重要的一部分。
《陸家嘴》：在進入中國市場之後， 你們未來有什麼樣的計畫？
劉頌：路博邁一方面看重中國龐大的資產管理市場， 希望幫助中國的機構和投資者進行資產配置；另一方面， 作為投資標的， 中國在全球資產配置中的重要性越來越高。 中國資產的收益和其他國家相關性非常低， 一旦加入全球資產配置的模型會使整個模型的有效性提高很多。 通過WFOE， 我們既可以完成中國業務佈局， 也可以幫助路博邁更加深入地瞭解中國市場。
我目前最主要的工作就是搭建團隊， 把路博邁有優勢的投資策略當地語系化，
《陸家嘴》：路博邁哪些投資能力是特別強的呢？
劉頌：路博邁的新興市場的股票和新興市場債券投資方面都是很強的， 我們新興市場債券現在大概管理的規模接近200億美元。 另外我們有一個很強的策略——高收益債券， 全球大概管理450 億美元資金， 這兩個策略跟中國的債都是很有關係的。 這也就意味著我們中國固收團隊非常重要， 從投資的角度就需要有一個中國的研究和投資的團隊。
我們的大類資產配置策略在全球來說也是很強的。 大類資產配置這幾年在國內很火，
《陸家嘴》：那你們目前團隊建設的怎麼樣了？
劉頌：目前我們的固收、股票和另類投資團隊都已經搭建完成或者接近完成， 其中固收團隊進展最快， 目前已經開始發行第一期產品。 接下來計畫還會發行QDLP 產品以及量化股票產品。 明年我們會考慮一些PE 類的產品， 這樣的話， 其實接下來三到五年， 我們在國內要做的投資框架基本上就搭建完成了。
按行業規律辦事
《陸家嘴》：和國內的投資機構相比， 路博邁會有哪些不同？
劉頌： 我們的投資團隊一般都有兩個身份， 他是作為我們本地中國團隊的成員， 比如說債券的團隊成員， 同時他也是我們全球策略中的新興市場債券團隊的成員。 從投資的角度來說， 很多的風控措施都需要達到路博邁全球新興市場債券的要求，
《陸家嘴》：你們的債券團隊買入一個債券的時候需要事前獲得全球團隊的批准嗎？如果意見不一致怎麼辦？
劉頌：我們國內對WOFE 有一個要求， 就是下單一定要是在國內。 我們並不需要得到批准， 基金經理有決定權。 只是美國總部有一套風控流程在我們的組合背後運作， 當然這個流程中涉及的風控要素、合同規定等都是從開始就設定完善的。
也許會發生國內的基金經理與總部在投資意見上有所分歧的狀況， 那麼我們的基金經理就需要和EMD 全球總監去討論， 來說服EMD 全球總監。 不過只要不涉及風控等硬性標準， 最終的決定權依然是在國內。
這樣既獨立也融合的模式是有好處的，我們在國內投資更多的是從國內的角度去思考問題，路博邁可以提供一個全球的視角。我們之前比較不同的債券，可能是國內的幾個公司之間；但是站在全球角度來說，我們甚至可以拿這個債券和其他新興市場的債券去做比較，最後再做出投資決定。
《陸家嘴》：你們有給今年定下目標嗎？
劉頌：就像剛才說的，我們今年已有產品發行計畫，對量不會有太大的要求。一開始我們在管道裡面還沒有足夠影響力，必須先把產品業績做出來。我們這個行業是靠數字說話的，誰的業績好投資者就會買誰的產品。
我加入路博邁的時候，也有自己深入的思考，這是一個合夥人機制的公司，看東西還是看得比較長遠的。路博邁有79年的歷史，能夠一步步做大意味著這家公司對資產管理行業是足夠瞭解的。這個行業本身其實是有一些規律性的，有他的science（科學），是有一定科學的道理在裡面的。這些東西公司的合夥人都非常瞭解，所以我覺得我們並不著急。
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最終的決定權依然是在國內。這樣既獨立也融合的模式是有好處的，我們在國內投資更多的是從國內的角度去思考問題，路博邁可以提供一個全球的視角。我們之前比較不同的債券，可能是國內的幾個公司之間；但是站在全球角度來說，我們甚至可以拿這個債券和其他新興市場的債券去做比較，最後再做出投資決定。
《陸家嘴》：你們有給今年定下目標嗎？
劉頌：就像剛才說的，我們今年已有產品發行計畫，對量不會有太大的要求。一開始我們在管道裡面還沒有足夠影響力，必須先把產品業績做出來。我們這個行業是靠數字說話的，誰的業績好投資者就會買誰的產品。
我加入路博邁的時候，也有自己深入的思考，這是一個合夥人機制的公司，看東西還是看得比較長遠的。路博邁有79年的歷史，能夠一步步做大意味著這家公司對資產管理行業是足夠瞭解的。這個行業本身其實是有一些規律性的，有他的science（科學），是有一定科學的道理在裡面的。這些東西公司的合夥人都非常瞭解，所以我覺得我們並不著急。
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