香港恒生指數今日高開低走， 收盤重挫1.60%， 收報30315.59點， 三萬點大關再度遭遇考驗。
在靜觀其變幾個月後， 香港金管局(HKMA)終於打響港元保衛戰，
而由於港元被視作“股市貨幣”， 外加4月以來南下港股市場的資金明顯放緩了流入步伐， 因此引發港股牛市是否終結的憂慮， 那麼港股未來到底如何走， 牛市終結了嗎？
“股票貨幣”走弱， 港股前景引發擔憂
而港元的弱勢， 引發市場對於港股的走弱的擔憂！興業證券指出， 港幣是典型的“股票貨幣”。 香港的亞洲金融中心地位將港幣與港股緊緊地捆綁在了一起。 港股的漲跌和港交所IPO是國際資本流入/流出香港的重要誘因， 而資本流動可通過流動性(利率)影響匯率。
港元走弱， 南下資金流入明顯放緩
而港元走弱， 也影響到了南下資金對於港股的態度！東方財富網觀察到， 自4月以來， 借道港股通的流入港股市場的南下資金開始呈現明顯的下降趨勢。
比如今年第1、2、3月， 南下資金分別淨流入628.88億元、259.77億元和84.51億元， 但4月至今， 僅淨流入8.13億元！
雖然有假期因素的影響， 但主要原因是滬港股通和深港股通資金流向的分化所致。
從滬港股通單日資金流入情況看，
而深港股通4月以來雖然維持了單日資金淨流入的態勢， 但從當月第二個交易日開始， 資金流入呈現每日遞減的態勢。 4月13日資金流入3.10億元， 與前幾個交易日相比有明顯的下降跡象。
個股方面， 在每日公佈的港股通前十大活躍成交股排行榜上， 一些權重龍頭股也呈現了滬深分化的跡象。
以騰訊控股為例， 4月以來(截至4月13日)滬港股通淨流出8.49億元， 而深港股通淨流入10.18億元， 雖然仍然淨流入1.69億元， 但與3月相比， 淨流入則呈現明顯的放緩跡象， 彼時騰訊控股滬港股通和深港股通分別淨流入85.27億元和29.42億元， 合計淨流入超百億元。
而建設銀行、農業銀行、中國平安、融創中國等港股市場權重型的龍頭個股更是呈現明顯的淨流出態勢。
港股短期或走弱， 全年仍看好
雖然息差擴大短期會抑制港股走勢， 但中長期仍有多家機構看好2018年港股走勢。
興業證券張憶東在研報中指出，
張憶東認為：
港股牛市至少在今年上半年將處於震盪整固期， 對選股的要求更高了， 不能任憑市場情緒波動而追漲殺跌。
長期， 港股處於長期牛市進程的判斷需要堅守， 有望類比87年美國股災之後的行情， 走出慢牛行情。
張憶東總結了三點理由：
1)基本面的活力強。 包括港股在內的中國權益資產的核心基本面在於， 中國各領域優秀的公司正崛起為世界級公司。
2)股市制度創新的意願強。 2018年開啟的制度創新將吸引更多核心資產， 港交所未來有望成為中國的“國際板”和“納斯達克版”。
3)全球估值窪地的避風港。
而港股通額度擴大4倍也成為機構看好2018年港股走勢的理由， 4月11日，中國央行行長易綱在博鼇亞洲論壇分論壇上提出從5月1日開始，港股通每日額度上調至420億人民幣(原105億)。
光大證券海外策略首席分析師陳治中表示，港股通擴容進一步增厚政策紅利，2018年是港股市場的政策年。儘管市場目前在全球性的短期流動性和情緒面壓抑中被限制於區間震盪，但政策紅利與基本面改善相互配合，也終將推動市場突破當前的桎梏。
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4月11日，中國央行行長易綱在博鼇亞洲論壇分論壇上提出從5月1日開始，港股通每日額度上調至420億人民幣(原105億)。光大證券海外策略首席分析師陳治中表示，港股通擴容進一步增厚政策紅利，2018年是港股市場的政策年。儘管市場目前在全球性的短期流動性和情緒面壓抑中被限制於區間震盪，但政策紅利與基本面改善相互配合，也終將推動市場突破當前的桎梏。
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