新三板定增市場正在變天。
繼IPO撤回潮、掛牌企業摘牌潮之後， 新三板終止定增潮也來了。
去年， 新三板企業蜂擁上市的時候， 市場千億定增資金兩成投給了擬IPO公司， 今年， 市場Pre-IPO投資趨於謹慎。
沉舟側畔千帆過。 是誰， 在定增市場接下了擬IPO公司的“扛把子”地位？
多家公司定增折戟
東財Choice資料顯示， 今年以來， 已有76家新三板公司定增折戟， 其中， 上周就出現了一個小高峰。
一周內8家公司宣佈終止定增， 這種情況論壇君以前很少見到。
4月13日， 漢瑞森（837561）決定終止股票發行， 籌畫近一年的定增計畫宣佈折戟。
去年6月份， 漢瑞森擬以每股8-10元的價格發行625萬股股份， 打算募集不超過6250萬元， 用於補充公司流動資金。
這是漢瑞森掛牌以來第一次擬定增募資。
當時， 它給自己2017年、2018年的財務測算了一下， 預計這兩年需要的營運資金分別達到7900萬元、1.5億元， 能獲得主營業務收入1.6億元、2億元，
但在取消這次定增之前幾天， 漢瑞森發佈了2017年年報， 結果兩個財務指標都與測算資料相差較大：主營業務收入是1.1億元， 利潤總額為871萬元。
漢瑞森決定終止發行股票， 給出的理由是“股票發行過程中， 公司股東對於本次股票發行方案內容及認購協定未達成一致意見。 ”
無獨有偶， 4月12日， 浩嘉冷鏈1200萬元、德謙環保7000萬元定增也宣告終止。
浩嘉冷鏈的股票發行是今年1月份發出來的， 取消時還沒滿3個月， 稱因市場環境變化及公司戰略調整， 決定重新發佈定增預案。
2017年業績由盈轉虧的德謙環保， 直言終止的原因：一方面是自身發展需要， 另一方面則是目前投資環境發生了變化。
去年9月份， 德謙環保擬募資7000萬元，
這個方案在公司發佈前幾天， 就已經通過了董事會審議， 擬設立的子公司連公司名稱、註冊地、經營範圍都已經想好了。
但論壇君沒在工商網上查詢到該子公司的成立資訊， 或許它將隨著掛牌公司定增終止而夭折。
另外， 新三板融資這麼難， 竟然還有公司， 就算定增款已經到手了也不要。
上周終止定增的杭科光電， 去年11月份擬募資2400萬元， 今年年初， 就已經收到了兩位自然人和杭州兩家投資合夥企業的認購款， 合計1000萬元。
但杭科光電稱因發行物件發生變化， 任性地取消了定增計畫， 決定退還投資者的本金和孳息。
並購終止、擬摘牌成主因
這些公司終止定增的原因多樣。 除與往年一樣， 發行內容發生調整、市場環境發生變化外， 今年因並購終止、擬申請摘牌而終止融資的公司不在少數。
因發行股份收購資產的需要而擬定增融資， 後又因並購終止而停止， 這在去年已經有部分案例， 只是今年數量上有點多。
3月5日， 籌畫了半年的定增和收購資產的阿尼股份， 宣佈終止。
去年9月份， 阿尼股份擬發行股份及支付現金的方式， 收購無錫嘉禾感知技術服務有限公司， 支付對價是3750萬元， 擬募資2250萬元。 阿尼股份稱， 因公司戰略規劃及業務發展的需要， 決定終止股票發行。
無獨有偶， 沃土生物、景典傳媒等公司停止發行股份， 終其原因也是並購終止。
另外，
同信股份終止定增的原因是“受內外部主客觀因素影響”， 論壇君發現， 它正在申請摘牌。
也有直接點明的。 3月12日， 健隆生物宣佈終止定增， 稱公司擬選擇更適合自身發展的環境和平臺， 向股轉公司申請終止掛牌， 故需要終止股票發行。
除此之外， 還有柏美迪康、龍者新材、新空氣、沿鋒汽車等公司， 都在終止定增後宣佈擬申請摘牌。
這樣的公司， 論壇君初步統計了下， 今年至少有15家。
市場融資遇冷 新經濟公司異軍突起
新三板定增遇冷， 在新發審委上任、IPO審核趨嚴的今年元旦過後， 已經初漏端倪。
據東財choice統計資料， 今年一季度， 新三板市場合計融資211億元，相比去年同期的263億元，同比下滑近兩成。
去年，IPO火熱的時候，不少定增資金在尋找擬上市公司。
擁有過萬家掛牌公司的新三板市場，2017年全年完成了1300億元定增融資，而其中，300多家擬IPO公司，就強勢吸金近兩成。
今年，撤回IPO者眾、新增上市輔導者少，Pre-IPO投資趨於謹慎。截至4月16日，今年新三板完成融資234億元，其中，僅21.4億元投向了27家擬IPO公司，占比不到一成。
這種情況下，新經濟公司異軍突起，表現顯眼。
論壇君統計發現，按所屬三板投資型分類，除資本品外，軟體服務、生物製藥、原材料、商業和專業服務等四個行業的公司正受資金追捧。
這四個行業，在融資環境趨冷的背景下，拿下融資的公司數量分別為89、30、56和53家，合計融資92億元，占比接近四成。
表現搶眼的醫藥領域，主營檢測試劑研發的澤生科技、創新藥研發的君實生物、體外診斷的璟泓科技，分別融資過億。
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今年，撤回IPO者眾、新增上市輔導者少，Pre-IPO投資趨於謹慎。截至4月16日，今年新三板完成融資234億元，其中，僅21.4億元投向了27家擬IPO公司，占比不到一成。
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