原油期貨上市之後， 鐵礦石期貨國際化也來了。 隨著證監會宣佈5月4日， 鐵礦石期貨正式實施引入境外交易者業務。 鐵礦石期貨國際化正式起航。
當下的中國是全球最大的鐵礦石進口國和消費國。 鐵礦石期貨國際化意味著， 國外礦山等機構客戶可以直接參與中國商品期貨市場， 為鐵礦石全球定價提供更充分的交易舞臺， 中國的鐵礦石期貨有望成為全球鐵礦石貿易定價的標杆。
準備好了嗎？目前， 11家境外經紀機構已經完成備案， 通過鐵礦石期貨的交易者適當性測試超過700次， 期貨公司會員和存管銀行全部完成全部換匯系統升級。 期貨市場上下都已經做好了準備。
值得注意的是， 採用以人民幣計價和結算、接受外匯作為保證金使用是國際化業務的一大亮點。
對於國際客戶而言， 在制度方面也充分的考慮。 同時， 為解決跨境資金匯劃管道長、境內外銀行工作時差問題，
2013年10月18日， 大商所上市鐵礦石期貨。
2014年， 大商所開始著手鐵礦石期貨國際化工作。
2015年， 大商所初步確立了國際化方案和總體推進原則。
2018年2月2日， 證監會發佈通知， 正式批准鐵礦石期貨作為境內特定品種， 允許引入境外交易者。
2018年3月27日， 大商所公佈了鐵礦石期貨引入境外交易者相關規則。
2018年4月13日， 證監會宣佈鐵礦石期貨5月4日正式實施引入境外交易者業務。
2018年5月4日， 鐵礦石期貨引入境外交易者業務正式啟動。
為什麼要推進鐵礦石期貨國際化？
我國鐵礦石期貨自2013年10月上市以來， 已發展成為全球最大的鐵礦石衍生品市場，
1、 鐵礦石期貨交易規模大。
2017年， 大商所鐵礦石期貨單邊成交量3.29億手， 已成為全球成交規模最大的鐵礦石衍生品市場。
2、 產業客戶參與程度高， 期現聯結性較好。
2017年， 大商所鐵礦石期貨法人客戶日均持倉占比達37%， 參與的產業客戶近千家， 國內前10大鋼鐵企業中有7家參與交易， 產能占全國鋼鐵總產能的35%。
3、鐵礦石期貨體系久經市場檢驗運行順暢。
作為實物交割的品種， 大商所鐵礦石期貨2016年1月合約交割161萬噸， 創造了我國期貨史上單月單品種最大交割量， 交割過程平穩順暢。
既然國內鐵礦石期貨發展的好
為什麼要引進國際交易者？
大商所總經理王鳳海：
我國鐵礦石進口量大， 對外依存度高。 通過引入境外交易者， 尤其是國際礦山等產業客戶， 有助於完善我國鐵礦石期貨交易者結構， 使鐵礦石期貨價格真正成為全球參與者共同交易產生的、具有國際影響力的價格， 更準確反映宏觀經濟和全球鐵礦石貿易的供需變化， 為鐵礦石國際貿易採取國際大宗商品通用的基差貿易模式提供公開、透明和完善的定價基準， 更好的服務全球企業客戶和全球鐵礦石貿易。
大商所要建設一個運行高效平穩、規則成熟完善、功能充分發揮的國際一流衍生品市場， 吸引境外客戶參與交易， 把握中國期貨市場提供的發展機會，
湖南華菱鋼鐵集團董事長曹志強：
目前我國鋼廠鐵礦石使用中90%是進口礦。 普氏指數近年來進入鐵礦石市場並成為貿易定價主導， 其定價過程存在不公開、不透明、“快漲慢跌”的問題， 我國鋼廠被迫接受普氏價格。
我國擁有全球最大的鐵礦石消費市場和全球交易量最大的鐵礦石期貨市場， 具備了發展國際化期貨市場的優勢條件。 此次引入境外交易者， 有利於形成具有全球產業客戶參與和認可的基準價格， 有望在提高我國期貨價格影響力、促進國際鐵礦石貿易方面發揮積極作用。 我們要推進混合指數定價， 在鐵礦石期貨引入境外交易者後， 推動以鐵礦石期貨合約月度成交均價作為鐵礦石國際貿易月度定價依據， 逐漸完善鐵礦石定價體系。
新華聯合冶金集團採購部總經理陰少博：
用期貨指導現貨採購和定價，已成為現貨企業的共識。國內眾多鋼企、貿易商在採購鐵礦石時，通常以當日15時期貨市場閉市後的結算價格和漲跌變化作為定價參考。
11家境外經紀機構完成備案
目前，對於即將如期而至的鐵礦石期貨國際化，交易所、期貨公司會員、境外經紀機構等市場各方正在抓緊時間推進最後的籌備工作。
大商所總經理王鳳海表示：
目前，鐵礦石期貨國際化的各項準備工作基本就緒。鐵礦石期貨引入境外交易者相關規則已確定並對外公佈，技術方面準備妥當，市場推介工作有序進行，對海外客戶開戶和境外經紀機構備案、交易、交割等業務的指導也在有條不紊的開展。
技術系統方面：
交易所端技術系統已全面支援國際化業務，3月底會員和存管銀行全部完成全部換匯系統升級，相關系統平臺通過了2輪全市場聯合測試，測試過程順利、業務驗證無誤。
業務推進方面：
自3月27日國際化業務規則發佈起，截至4月13日，通過鐵礦石期貨交易者適當性測試超過700次，已有11家境外經紀機構在大商所完成備案。此外，大商所已公佈10家外幣存管銀行。
新湖期貨國際部王威傑：
一些境外經紀機構、交易商、經紀商正在積極推動相關業務的申請，希望儘早參與進來，在市場對外開放的新一輪發展機遇中占得先機。據前期市場拓展情況，目前一些境外產業企業及投資機構對境內期貨交易給予了高度關注並表達了參與意向，預計國際化落地後的市場參與者結構將會更加多元化。
南鋼聯國貿公司總經理陸兆勇：
在鐵礦石期貨國際化後，期貨價格將更具代表性，市場功能更好發揮。國內鋼廠都在積極備戰，後期我們在海外的子公司也會參與。
跨境資本追加保證金時間延長近3個小時
採用以人民幣計價和結算、接受外匯作為保證金使用是國際化業務的一大亮點，並對外匯作保證金的流通程式較為關注。
大商所國際化規則解讀：
目前美元的出入金辦理時間規定與人民幣出入金業務保持一致。具體為每日入金的申請時間為：
夜盤小節的20:30-23:30
白盤的8:30-15:00
入金申請即時辦理，出金申請在結算時統一處理，出入金辦理方式與人民幣一樣，主要通過電子出入金系統統一辦理。
關於美元的折算方法，大商所每日結算時以當日基準匯率計算其價值並按照一定的折扣率自動調整會員美元作為保證金的可用額度。對於當日盤中發生的美元入金，即時按照上一交易日結算時使用的匯率和折扣率折算出交易期間可用資金。
境外交易者保證金不足怎麼辦？
大商所將通過會服系統向期貨公司會員發出追加人民幣通知，會員應當在下一個交易日開市前補足人民幣資金至結算準備金最低餘額。
值得注意的是，為解決跨境資金匯劃管道長、境內外銀行工作時差問題，大商所將追加保證金的最後時間由原來的10時15分調整為13時，執行強平的最後時間由10時30分調整為13時30分，延長近3小時，便於境外客戶補充資金。
跨境資本流動能管得住嗎？
國際化業務實施後，境外客戶如何建立安全有效、快速反應的風控體系，把控每日無負債結算、大戶報告等措施，也是行業比較關注的問題。跨境資本流動能管得住嗎？
大商所總經理王鳳海：
我國交易所對市場安全平穩運行的重要性一直保持清醒認識，始終把不發生系統性風險作為生存發展的重要前提，執行了“事前、事中、事後”風險並重的監管舉措，建立完善了期貨價格漲跌停板調整、交易保證金調整、手續費管理、強行平倉、異常交易監控等風險管理制度和機制，市場監控、風險處置等相關的技術系統不斷升級，大幅提升了防範市場運行、交割等風險的能力。
說句大白話就是，不用擔心境外大戶操縱市場。按照大戶報告制度，境外交易者達到投機頭寸持倉限量80%及以上時，需通過國內期貨公司進行報告；如果委託境外經紀機構進行交易，需委託境外經紀機構進行報告，境外經紀機構再委託國內期貨公司向交易所進行報告。
還有交易限額制度。這個制度明確了對超過交易限額的境內外客戶，交易所依據規則，根據不同情況採取電話提示、要求報告情況、要求提交書面承諾、列入重點監管名單、暫停開倉交易等措施。限倉制度則規定了期貨公司或客戶可以持有的、按單邊計算的某一期貨合約投機頭寸的最大數額。
境外交易者怎麼參與實物交割？
實物交割是促進期現貨市場緊密銜接的重要制度。鐵礦石期貨的境外客戶可以通過保稅交割業務註冊保稅倉單，在保稅倉庫進行實物交割，以鐵礦石期貨交割完稅結算價扣除稅費生成保稅交割結算價作為海關審價依據，以解決境外客戶交割無法開具增值稅發票導致處理完稅倉單存在障礙的難題。
在國際化業務規則中，保稅交割制度在發票開具、保稅交割貨款結算、保稅倉單轉讓規則、保稅交割配對邏輯等方面進行了調整和補充，如推出倉單置換服務等，以便於境外交易者順暢完成實物交割。
大商所總經理王鳳海：
國際市場的開拓不是一朝一夕的工作，境內外有文化、法律制度上的差異，需要給境外客戶一個逐漸瞭解中國市場的過程。目前，境外礦山、貿易商等產業客戶均表達了參與鐵礦石期貨的興趣，認為外幣充抵保證金、保稅交割等國際化業務規則很好的契合境外企業參與鐵礦石期貨交易的需求。相信隨著鐵礦石期貨國際化業務的持續運行，更多境外產業客戶將會持續參與我國鐵礦石期貨交易。
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逐漸完善鐵礦石定價體系。新華聯合冶金集團採購部總經理陰少博：
用期貨指導現貨採購和定價，已成為現貨企業的共識。國內眾多鋼企、貿易商在採購鐵礦石時，通常以當日15時期貨市場閉市後的結算價格和漲跌變化作為定價參考。
11家境外經紀機構完成備案
目前，對於即將如期而至的鐵礦石期貨國際化，交易所、期貨公司會員、境外經紀機構等市場各方正在抓緊時間推進最後的籌備工作。
大商所總經理王鳳海表示：
目前，鐵礦石期貨國際化的各項準備工作基本就緒。鐵礦石期貨引入境外交易者相關規則已確定並對外公佈，技術方面準備妥當，市場推介工作有序進行，對海外客戶開戶和境外經紀機構備案、交易、交割等業務的指導也在有條不紊的開展。
技術系統方面：
交易所端技術系統已全面支援國際化業務，3月底會員和存管銀行全部完成全部換匯系統升級，相關系統平臺通過了2輪全市場聯合測試，測試過程順利、業務驗證無誤。
業務推進方面：
自3月27日國際化業務規則發佈起，截至4月13日，通過鐵礦石期貨交易者適當性測試超過700次，已有11家境外經紀機構在大商所完成備案。此外，大商所已公佈10家外幣存管銀行。
新湖期貨國際部王威傑：
一些境外經紀機構、交易商、經紀商正在積極推動相關業務的申請，希望儘早參與進來，在市場對外開放的新一輪發展機遇中占得先機。據前期市場拓展情況，目前一些境外產業企業及投資機構對境內期貨交易給予了高度關注並表達了參與意向，預計國際化落地後的市場參與者結構將會更加多元化。
南鋼聯國貿公司總經理陸兆勇：
在鐵礦石期貨國際化後，期貨價格將更具代表性，市場功能更好發揮。國內鋼廠都在積極備戰，後期我們在海外的子公司也會參與。
跨境資本追加保證金時間延長近3個小時
採用以人民幣計價和結算、接受外匯作為保證金使用是國際化業務的一大亮點，並對外匯作保證金的流通程式較為關注。
大商所國際化規則解讀：
目前美元的出入金辦理時間規定與人民幣出入金業務保持一致。具體為每日入金的申請時間為：
夜盤小節的20:30-23:30
白盤的8:30-15:00
入金申請即時辦理，出金申請在結算時統一處理，出入金辦理方式與人民幣一樣，主要通過電子出入金系統統一辦理。
關於美元的折算方法，大商所每日結算時以當日基準匯率計算其價值並按照一定的折扣率自動調整會員美元作為保證金的可用額度。對於當日盤中發生的美元入金，即時按照上一交易日結算時使用的匯率和折扣率折算出交易期間可用資金。
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大商所將通過會服系統向期貨公司會員發出追加人民幣通知，會員應當在下一個交易日開市前補足人民幣資金至結算準備金最低餘額。
值得注意的是，為解決跨境資金匯劃管道長、境內外銀行工作時差問題，大商所將追加保證金的最後時間由原來的10時15分調整為13時，執行強平的最後時間由10時30分調整為13時30分，延長近3小時，便於境外客戶補充資金。
跨境資本流動能管得住嗎？
國際化業務實施後，境外客戶如何建立安全有效、快速反應的風控體系，把控每日無負債結算、大戶報告等措施，也是行業比較關注的問題。跨境資本流動能管得住嗎？
大商所總經理王鳳海：
我國交易所對市場安全平穩運行的重要性一直保持清醒認識，始終把不發生系統性風險作為生存發展的重要前提，執行了“事前、事中、事後”風險並重的監管舉措，建立完善了期貨價格漲跌停板調整、交易保證金調整、手續費管理、強行平倉、異常交易監控等風險管理制度和機制，市場監控、風險處置等相關的技術系統不斷升級，大幅提升了防範市場運行、交割等風險的能力。
說句大白話就是，不用擔心境外大戶操縱市場。按照大戶報告制度，境外交易者達到投機頭寸持倉限量80%及以上時，需通過國內期貨公司進行報告；如果委託境外經紀機構進行交易，需委託境外經紀機構進行報告，境外經紀機構再委託國內期貨公司向交易所進行報告。
還有交易限額制度。這個制度明確了對超過交易限額的境內外客戶，交易所依據規則，根據不同情況採取電話提示、要求報告情況、要求提交書面承諾、列入重點監管名單、暫停開倉交易等措施。限倉制度則規定了期貨公司或客戶可以持有的、按單邊計算的某一期貨合約投機頭寸的最大數額。
境外交易者怎麼參與實物交割？
實物交割是促進期現貨市場緊密銜接的重要制度。鐵礦石期貨的境外客戶可以通過保稅交割業務註冊保稅倉單，在保稅倉庫進行實物交割，以鐵礦石期貨交割完稅結算價扣除稅費生成保稅交割結算價作為海關審價依據，以解決境外客戶交割無法開具增值稅發票導致處理完稅倉單存在障礙的難題。
在國際化業務規則中，保稅交割制度在發票開具、保稅交割貨款結算、保稅倉單轉讓規則、保稅交割配對邏輯等方面進行了調整和補充，如推出倉單置換服務等，以便於境外交易者順暢完成實物交割。
大商所總經理王鳳海：
國際市場的開拓不是一朝一夕的工作，境內外有文化、法律制度上的差異，需要給境外客戶一個逐漸瞭解中國市場的過程。目前，境外礦山、貿易商等產業客戶均表達了參與鐵礦石期貨的興趣，認為外幣充抵保證金、保稅交割等國際化業務規則很好的契合境外企業參與鐵礦石期貨交易的需求。相信隨著鐵礦石期貨國際化業務的持續運行，更多境外產業客戶將會持續參與我國鐵礦石期貨交易。
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