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A股召回獨角獸 中美博弈科技創新

時代週報記者 吳平 發自廣州

4月16日, 頂著“獨角獸”光環的藥明康得啟動A股IPO, 成為首個以IPO形式回歸A股的中概股。 從2月6日招股書預披露更新, 到3月27日順利過會, 僅僅50天左右。

近兩個月來, 中國證監會、紐交所、港交所紛紛調整上市政策, 以吸引獨角獸公司。 作為產生了全球77%的獨角獸企業的中美兩國, 都需要更多的科技類獨角獸, 實現國家戰略。

獨角獸企業的行業分佈, 也體現了時代的變遷。 過去, 獨角獸更多地從互聯網服務領域湧現, 未來, 或許更多來源於人工智慧、物聯網、生物科技等領域。

但無論怎樣, 2018年獨角獸的回歸,

都將給A股帶來深遠影響。

三地的爭奪

近兩個月以來, 調整了上市政策的, 不只有中國證監會, 還有美國的紐約證券交易所、香港的港交所。

為了能吸引更多獨角獸公司, 紐交所在2017年3月向美國證券交易委員會將很快推出, 市場評價這是獨角獸公司在A股上市的最佳方式。 另據媒體報導, 證監會內部已經成立專門工作小組, 全力推進CDR相關事宜。

3月30日, 經國務院同意, 國務院辦公廳轉發了證監會《關於開展創新企業境內發行股票或存托憑證試點的若干意見》最快可於今年6月落地實施。 據稱, 小米有望成為香港首批“同股不股權”上市公司, 最快5月初提交申請在港上市, 然後考慮以CDR在內地上市事宜。

無疑, 這會對A股市場帶來深遠影響。

“一方面, 獨角獸上市籌資金額龐大, 將對市場產生抽血影響, 騰訊等五家企業市值達到7.1萬億元, 加上類似藥明康得等, 符合條件的發行股份上市的30家獨角獸企業總市值超過2.7萬億元;另一方面, 估值此消彼長, 根據國際慣例, 獨角獸企業都能享受40-60倍的估值發行, 但我國目前IPO的估值都被隱形約束在23倍左右, 獨角獸回歸發行的估值, 會對A股整體估值體系帶來衝擊。 基於此判斷, 類似獨角獸的優質公司估值會提升, 但偽龍頭由於稀缺性消失將出現估值下降。 ”深圳一位公募基金分析師對時代週報記者說道。

“市場千萬不要誤以為, 這是一次‘放水’, 或者是一次‘大躍進’。 這項舉措, 只是為了讓市場中有更多的選擇,

對投資者如此, 對企業亦如此。 進一步說, 這項舉措也不過是一個‘切入點’和中間項。 當監管層的眼光已經放在長遠建設, 我們也要看懂這一點—給管理者更多的監督, 同時也把自己的投資價值觀矯正過來。 ”萬喆告訴時代週報記者。

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