作者丨葉露
來源丨野馬財經
資本市場不乏財富神話。 有人短短數年聲名鵲起， 瞬間又陷入深淵；也有人白手起家默默無聞，
從2007年起， 王廣西夫婦以永泰集團為平臺， 1.87億元拿下中石化系上市公司魯潤股份（後改名為“永泰能源）”（600157.SH）控制權， 到2013年以5.5億元拿下地產殼股海德股份（000567.SZ）， 鑄就了“永泰系”， 王廣西夫婦重複使用“買殼—增發—減持”的辦法， 成功掘金資本市場。
王氏旗下的永泰能源， 幾經定增後， 市值從當初的20億膨脹到如今的近300億元；海德股份取得了地方資管牌照， 並於近日剛剛完成近38億元的定向增發， 永泰系以低於市場價格接近一半的價格全盤認購。
幾番操作下來， 王廣西、郭天舒夫婦的財富如同滾雪球， 胡潤百富榜資料顯示，
自4月4日複牌後， 永泰能源（600157.SH）股價低迷， 連吃3個跌停， 截止16日跌幅達37%， 報收2.3元/股， 市值蒸發近130億元， 創2015年大盤見頂以來新低；而另一邊的海德股份（000567.SZ）受海南概念影響， 4月16日開盤漲停， 收於28.27元/股。
野馬財經（微信公號：ymcj8686）發現永泰能源股價承壓或與終止重組以及定增股份的解禁壓力等利空消息有關。
不過第一大股東永泰集團應該毫無壓力。 根據公告顯示， 其三年前的定增價格為1.97元/股， 除權後持股成本降至1.52元/股， 永泰集團認購了25億股， 即便以2.3元/股計算， 永泰集團還浮盈近20億元。
根據《2017胡潤套現企業家榜》顯示， 排名第四的王廣西、郭天舒夫婦已從2016年三季度起頻繁減持永泰能源股票，
上圖來自東財Choice十大股東資訊
根據海德股份的收購報告書披露， 王廣西夫婦控制的永泰集團在2016年年底總資產規模已超過1200億， 已經構建起一個以能源為中心， 向醫藥、金融等多方輻射的巨型資本平臺。
從地產商到能源大亨
有關王廣西夫婦的公開資料並不多， 倆人在《2017年胡潤百富榜》中以220億身家位列第131名。
資料顯示， 王廣西為經濟學碩士， 1990年畢業于中南財經大學經濟學系， 曾供職於江蘇省投資公司、江蘇省國際招商公司， 2003年離開體制內創業， 成立永泰投資控股有限公司（即永泰集團）， 其中王廣西持股80%， 郭天舒持股20%， 從事房地產開發。 2005年涉足製藥領域， 收購改組原屬於南京軍區空軍司令部的南京小營製藥有限公司， 2009年新增能源開發業務。
王廣西夫婦的資本之路從借殼魯潤股份開始。
2007年12月， 永泰集團與魯潤股份的兩大股東簽署《股權轉讓協定》， 以1.87億元受讓9414萬股， 交易完成後永泰集團持有55.18%的股權， 成為其控股股東。 在永泰地產的設想中，
上圖為永泰集團借殼的後續計畫
直到2008年底， 永泰集團針對魯潤股份的地產整合方案才出臺， 受金融危機影響， 2008年的房地產業收縮， 因魯潤股份剛被證監會立案調查，地產注入上市公司的方案被否決。
轉型房地產不暢，永泰集團退而求其次，剝離原先的石化資產被提上日程。2009年2月，魯潤股份向中石化出售了旗下水泥以及部分石化資產和相關負債，回收了1.06億現金並降低了2.19億元負債。
自2009年開始，魯潤股份的重組步伐逐漸加快，控股股東永泰集團的能源項目陸續注入到上市公司。
2009年7月，魯潤股份以9500萬元受讓永泰集團旗下煤炭企業南京永泰能源發展有限公司100%股權，同年10月，魯潤股份與其大股東永泰集團共同斥資2.92億收購煤礦投資公司華瀛山西70%股權， 2010年，“魯潤股份”更名為“永泰能源”。
低調擴張，高調耍財技
上市公司整理完畢後，永泰能源開始新一輪的擴張。
野馬財經發現，自2009年開始，短短8年，除了增發H股外，永泰對外公佈了6次增發方案，融資規模高達280億，其中，已經完成的5次定增，已募集資金221億元。值得注意的是，永泰能源2010-2012年連續三年均成功增發，這在A股市場並不多見；同時發行企業債券也是永泰能源籌資的重要來源，借殼以來，籌得101億元人民幣。
2010年7月，永泰能源第一次定增共募資6.2億元；2周後，又繼續增發融資近18億元；2011年複製粘貼推出49億元的融資計畫，值得注意的是，永泰能源在2011年度的定增申購不足，永泰集團在引入了2家其他投資者後，斥資20億兜底包攬了剩下的1.3億股。
像以往一樣，永泰能源的定增計畫順利過會，業內人士稱“永泰能源能多次成功增發，說明其背景深厚”。
至2013年末，永泰能源已經整合了至少15家煤炭企業，煤炭資源保有儲存量大25億噸，完成了資本市場第一次華麗轉身。不過，隨著煤炭價格的走低，永泰能源開始尋求業務升級。
2014年，永泰能源發佈百億定增收購了華瀛石化、華興電力，拓展燃料油和火力發電等業務，其中，永泰集團以1.97元/股的低價認購了25億股，除權後成本為1.52元/股。
上圖來自2014年度非公開發行報告書
2015年6月，永泰能源再次發佈定增計畫，以3.98元/股入場的八位元定增對象目前均浮虧，而這一次，永泰集團並未參與。
其次，永泰系控股的兩家上市公司股權質押都比較頻繁，以永泰能源為例，永泰集團反復質押其持有股權，解押與質押期間無縫銜接，目前已質押的股權已達99%；同樣的手法亦作用在海德股份上。
值得關注的是，多次定增後，永泰能源的股本和市值不斷擴大，體量的激增，吸引了大批機構入駐其中，除了最初參與定增的華夏基金和國泰基金，還包括了匯添富、南方、廣發等多家基金。
然而，2016年7月以來，永泰集團多次減持，套現46億，被戲稱為“套現王”，野馬財經（微信公號：ymcj8686）就套現問題致電永泰能源，截至發稿，並未獲得回應。“缺錢、償債等都是套現的理由，對投資情緒面會有影響”，聯訊證券研究員如是說。
除了展示“財技”之外，永泰能源也在A股市場繼續發力。2012年8月，聯環藥業（600513.SH）公告顯示第一大股東聯環集團股權轉讓完成，永泰集團持有其44.2%股權，間接持股聯環藥業，為永泰的醫藥戰略佈局打下基礎。
有市場人士指出，雖然目前永泰集團並非聯環藥業的控股股東，但後續以其為依託，打造生物醫藥資本平臺的可能性也很大，王廣西控制的永泰能源也投資了相關的領域，比如輔助生殖醫療等。
走近大金融
除了能源和醫療板塊外，“永泰系”還謀求“大金融夢”，按照其自身的說法，即“產業與金融結合，深化轉型”。
海德股份則是一個繞不開的話題，其身上資管牌照（AMC）的稀缺性讓業內人士稱“前景可期”。
2013年5月，海德股份公告稱控股股東海南祥源投資有限公司（下稱“祥源投資”）100%股權、公司第二大股東海南新海基投資有限公司（下稱“新海基”）100%股權均被永泰集團全資收購，交易對價為5.5億元，溢價近50%，不過隨後便將股權悉數質押與安徽國元信託有限責任公司。
永泰集團接手後改造海德股份，通過變賣房地產業務和裁員，將海德股份變成徹底的空殼公司，直到2015年10月成立海德資產管理公司，將川財證券董事長郭懷保、原四川省國資委副主任王彬等人拉入董事會。
2016年7月，海德資產管理成功申請到西藏地區唯一一張AMC牌照，雖比不上四大國有不良資產處理公司，但地方AMC公司在省內具有獨特的地域優勢，收購和處置管道均較豐富。
受益於牌照帶來的利好，海德股份股價在2016年10月飆升至54.75元/股，目前海德股份價格落至30元以下，不過按照王廣西夫婦的入局價格以及以13元/股獨攬38億定增股份來看，浮盈已翻倍。隨著4月13日成功增發以及不良資產處理業務的發展，永泰集團的獲利預期也會增強。
2017年半年報顯示，海德股份獲得營收8383萬元，扣非淨利潤為3359萬元，毛利率達到100%。
上圖為海德股份2017年上半年財務狀況
四大國有AMC公司收購部人士告訴野馬財經（微信公號：ymcj8686），牌照為西藏地區的，到外地牌照優勢就不復存在，另外如果沒有專業的團隊和能力，即使拿了牌照也無法做業務，為此，海德近年來搜羅了不少專業人士。
有投行業人士對野馬財經表示：“海德股份資本運作不會止步於此，目前重要的是規模，以後進一步收集金融牌照也不是沒有可能。”
事實上，永泰系也正在往這方面努力，佈局保險、銀行、信託等多個金融領域。
2015年8月，與昆吾九鼎投資管理有限公司等作為主要發起會員，籌建眾惠財產相互保險社，並於2016年6月獲保監會批復；2016年7月，出資5.8億元與華信國際等認購中安保險。
除此之外，2017年3月，本就為晉城銀行第6大股東的永泰能源公告稱擬斥資5.1億元對晉城銀行進行增資擴股，完成後，則以持股11.9555%晉升第一大股東，然而永泰能源並未能如願，因2017年6月末淨資產占總資產比例為27.9%未達到30%這一監管部門要求的增資資格條件，擦肩錯過。
海德股份發佈的收購報告書中還提到，永泰集團投資了棗莊銀行股份有限公司以及延邊農村商業銀行股份有限公司。
上圖為永泰集團投資的銀行持股比例
而信託牌照更為稀缺，永泰能源此前曾參與競拍四川信託30.2534%股權，欲成為其第二大股東，值得注意的是，四川信託旗下目前還控股一家綜合類證券公司——宏信證券，如若競拍成功，永泰能源將能借機落實公司在信託和證券等金融領域的投資佈局。遺憾的是，該收購並未成功。
複盤永泰系近年來的佈局，可以發現，其借力多重資本市場，打出一套巨額定增與大額套現的組合拳，不僅在A股多次跨界，還伸向港股市場，拿下服貿上市公司廣泰國際控股（0844.HK）控制權。
持續快速的擴張，讓永泰集團資金鏈處於緊繃狀態。據統計，永泰集團近年來的資產負債率均在70%左右，其控股的A股上市公司股權質押融資均為頂格質押。
為回流資金以及扶持海德股份的AMC業務發展，永泰集團從永泰能源套現46億，同時，永泰能源的全資子公司也近乎清倉式減持華夏銀行，套現近12億。
從白手起家到千億資產規模，王廣西夫婦苦心經營的“永泰系”會走向何方？對於王廣西的資本路徑，您怎麼看？評論區見。
因魯潤股份剛被證監會立案調查，地產注入上市公司的方案被否決。轉型房地產不暢，永泰集團退而求其次，剝離原先的石化資產被提上日程。2009年2月，魯潤股份向中石化出售了旗下水泥以及部分石化資產和相關負債，回收了1.06億現金並降低了2.19億元負債。
自2009年開始，魯潤股份的重組步伐逐漸加快，控股股東永泰集團的能源項目陸續注入到上市公司。
2009年7月，魯潤股份以9500萬元受讓永泰集團旗下煤炭企業南京永泰能源發展有限公司100%股權，同年10月，魯潤股份與其大股東永泰集團共同斥資2.92億收購煤礦投資公司華瀛山西70%股權， 2010年，“魯潤股份”更名為“永泰能源”。
低調擴張，高調耍財技
上市公司整理完畢後，永泰能源開始新一輪的擴張。
野馬財經發現，自2009年開始，短短8年，除了增發H股外，永泰對外公佈了6次增發方案，融資規模高達280億，其中，已經完成的5次定增，已募集資金221億元。值得注意的是，永泰能源2010-2012年連續三年均成功增發，這在A股市場並不多見；同時發行企業債券也是永泰能源籌資的重要來源，借殼以來，籌得101億元人民幣。
2010年7月，永泰能源第一次定增共募資6.2億元；2周後，又繼續增發融資近18億元；2011年複製粘貼推出49億元的融資計畫，值得注意的是，永泰能源在2011年度的定增申購不足，永泰集團在引入了2家其他投資者後，斥資20億兜底包攬了剩下的1.3億股。
像以往一樣，永泰能源的定增計畫順利過會，業內人士稱“永泰能源能多次成功增發，說明其背景深厚”。
至2013年末，永泰能源已經整合了至少15家煤炭企業，煤炭資源保有儲存量大25億噸，完成了資本市場第一次華麗轉身。不過，隨著煤炭價格的走低，永泰能源開始尋求業務升級。
2014年，永泰能源發佈百億定增收購了華瀛石化、華興電力，拓展燃料油和火力發電等業務，其中，永泰集團以1.97元/股的低價認購了25億股，除權後成本為1.52元/股。
上圖來自2014年度非公開發行報告書
2015年6月，永泰能源再次發佈定增計畫，以3.98元/股入場的八位元定增對象目前均浮虧，而這一次，永泰集團並未參與。
其次，永泰系控股的兩家上市公司股權質押都比較頻繁，以永泰能源為例，永泰集團反復質押其持有股權，解押與質押期間無縫銜接，目前已質押的股權已達99%；同樣的手法亦作用在海德股份上。
值得關注的是，多次定增後，永泰能源的股本和市值不斷擴大，體量的激增，吸引了大批機構入駐其中，除了最初參與定增的華夏基金和國泰基金，還包括了匯添富、南方、廣發等多家基金。
然而，2016年7月以來，永泰集團多次減持，套現46億，被戲稱為“套現王”，野馬財經（微信公號：ymcj8686）就套現問題致電永泰能源，截至發稿，並未獲得回應。“缺錢、償債等都是套現的理由，對投資情緒面會有影響”，聯訊證券研究員如是說。
除了展示“財技”之外，永泰能源也在A股市場繼續發力。2012年8月，聯環藥業（600513.SH）公告顯示第一大股東聯環集團股權轉讓完成，永泰集團持有其44.2%股權，間接持股聯環藥業，為永泰的醫藥戰略佈局打下基礎。
有市場人士指出，雖然目前永泰集團並非聯環藥業的控股股東，但後續以其為依託，打造生物醫藥資本平臺的可能性也很大，王廣西控制的永泰能源也投資了相關的領域，比如輔助生殖醫療等。
走近大金融
除了能源和醫療板塊外，“永泰系”還謀求“大金融夢”，按照其自身的說法，即“產業與金融結合，深化轉型”。
海德股份則是一個繞不開的話題，其身上資管牌照（AMC）的稀缺性讓業內人士稱“前景可期”。
2013年5月，海德股份公告稱控股股東海南祥源投資有限公司（下稱“祥源投資”）100%股權、公司第二大股東海南新海基投資有限公司（下稱“新海基”）100%股權均被永泰集團全資收購，交易對價為5.5億元，溢價近50%，不過隨後便將股權悉數質押與安徽國元信託有限責任公司。
永泰集團接手後改造海德股份，通過變賣房地產業務和裁員，將海德股份變成徹底的空殼公司，直到2015年10月成立海德資產管理公司，將川財證券董事長郭懷保、原四川省國資委副主任王彬等人拉入董事會。
2016年7月，海德資產管理成功申請到西藏地區唯一一張AMC牌照，雖比不上四大國有不良資產處理公司，但地方AMC公司在省內具有獨特的地域優勢，收購和處置管道均較豐富。
受益於牌照帶來的利好，海德股份股價在2016年10月飆升至54.75元/股，目前海德股份價格落至30元以下，不過按照王廣西夫婦的入局價格以及以13元/股獨攬38億定增股份來看，浮盈已翻倍。隨著4月13日成功增發以及不良資產處理業務的發展，永泰集團的獲利預期也會增強。
2017年半年報顯示，海德股份獲得營收8383萬元，扣非淨利潤為3359萬元，毛利率達到100%。
上圖為海德股份2017年上半年財務狀況
四大國有AMC公司收購部人士告訴野馬財經（微信公號：ymcj8686），牌照為西藏地區的，到外地牌照優勢就不復存在，另外如果沒有專業的團隊和能力，即使拿了牌照也無法做業務，為此，海德近年來搜羅了不少專業人士。
有投行業人士對野馬財經表示：“海德股份資本運作不會止步於此，目前重要的是規模，以後進一步收集金融牌照也不是沒有可能。”
事實上，永泰系也正在往這方面努力，佈局保險、銀行、信託等多個金融領域。
2015年8月，與昆吾九鼎投資管理有限公司等作為主要發起會員，籌建眾惠財產相互保險社，並於2016年6月獲保監會批復；2016年7月，出資5.8億元與華信國際等認購中安保險。
除此之外，2017年3月，本就為晉城銀行第6大股東的永泰能源公告稱擬斥資5.1億元對晉城銀行進行增資擴股，完成後，則以持股11.9555%晉升第一大股東，然而永泰能源並未能如願，因2017年6月末淨資產占總資產比例為27.9%未達到30%這一監管部門要求的增資資格條件，擦肩錯過。
海德股份發佈的收購報告書中還提到，永泰集團投資了棗莊銀行股份有限公司以及延邊農村商業銀行股份有限公司。
上圖為永泰集團投資的銀行持股比例
而信託牌照更為稀缺，永泰能源此前曾參與競拍四川信託30.2534%股權，欲成為其第二大股東，值得注意的是，四川信託旗下目前還控股一家綜合類證券公司——宏信證券，如若競拍成功，永泰能源將能借機落實公司在信託和證券等金融領域的投資佈局。遺憾的是，該收購並未成功。
複盤永泰系近年來的佈局，可以發現，其借力多重資本市場，打出一套巨額定增與大額套現的組合拳，不僅在A股多次跨界，還伸向港股市場，拿下服貿上市公司廣泰國際控股（0844.HK）控制權。
持續快速的擴張，讓永泰集團資金鏈處於緊繃狀態。據統計，永泰集團近年來的資產負債率均在70%左右，其控股的A股上市公司股權質押融資均為頂格質押。
為回流資金以及扶持海德股份的AMC業務發展，永泰集團從永泰能源套現46億，同時，永泰能源的全資子公司也近乎清倉式減持華夏銀行，套現近12億。
從白手起家到千億資產規模，王廣西夫婦苦心經營的“永泰系”會走向何方？對於王廣西的資本路徑，您怎麼看？評論區見。