事件:
公司發佈2016年年度報告,公司實現營業收入88.92億元,同比增長70.54%, 實現歸屬于上市公司股東的淨利潤18.45億元,同比增長35.55%。 基本每股收益0.60元。
點評:
公司業績符合預期,報告期內公司營業收入呈現大幅增長,尤其是市政與給排水工程,營收增長244%。 但同時公司毛利率同比出現下跌, 主要是毛利較低的市政與給排水業務增幅較大及業務擴大費用增加所致。
截止到去年,財政部公佈的PPP 項目進入到執行階段的專案僅占10%左右,從政策導向來看,預計PPP 項目在17年將會加速落地,水處理行業在PPP 項目中的地位舉足輕重。
公司早在15年就與河北保定簽訂50億PPP 框架協定,在保定有豐富的水處理項目經驗。 目前雄安新區設立,雄安地區不光缺水而且水污染現狀嚴重,公司擁有“MBR+DF”膜處理技術,與傳統汙水處理技術相比有巨大技術優勢。
公司的業務形勢很好,訂單量飽滿,截至報告期公司新增節能環保工程類訂單140億,未確認收入69億;新增特許經營類訂單投資額195億,可保障公司未來發展。
風險提示:PPP 項目不達預期,新項目拓展不達預期