作者：夏天
4月9日， 雅戈爾公佈了2018年一季度業績預告， 顯示該公司一季度實現淨利潤與上年同期相比增加約86.8億元， 同比增長687.95%。
由於雅戈爾2017年第一季度的淨利潤為12.6億， 所以可以算得雅戈爾2018年第一季度的淨利潤為99.4億元。
要知道雅戈爾的市值目前僅僅是320億左右。 如果按照雅戈爾如此之強的盈利能力， 一個季度就能盈利100億的話， 那麼三個季度就能夠賺回上市公司的市值。
也就是說如果按照一季度業績估算， 雅戈爾目前的市盈率只有0.75。 更何況雅戈爾的淨利潤同比增長率同樣驚人， 達到687.95%。
這簡直就是價值投資者的香餑餑。
這也是雅戈爾4月10日大幅高開6%， 收盤漲幅6.85%的原因。
但是， 如果我們投資者是早就在市場上摸爬滾打的老司機， 熟知雅戈爾早就暗中成為一家以炒股為主業的公司的話， 那麼看到雅戈爾的這種業績不免會心一笑：肯定是這廝炒股又掙錢了。
其實炒股掙錢並不算什麼錯。
不管白貓黑貓， 捉著老鼠就是好貓。 對於上市公司來說， 只要能合法掙錢就行。
而且炒股能掙到99.4億也相當不簡單， 還是值得我們投資者為它投票的。
要知道2018年1月31日， 雅戈爾還因為2017年炒股業績不佳而計提了33.1億元的投資損失呢。
當初計提減值33.1億元， 雅戈爾股價暴跌7.5%。 時隔兩個多月， 就變成了盈利99.4億， 股價暴漲6.85%。
雅戈爾的投資者欲仙欲死。 不怪別的， 都怪2018年第一季度股市的波動太大了。
但是更欲仙欲死的招兒其實還在後面。
雅戈爾持有的股票主要是港股中信股份（HK.00267）。 根據2017年業績快報， 雅戈爾持有中信股份的市值約170億元。 要想在170億元的中信股份持倉中，
不過， 2018年第一季度， 中信股份最高價12.80元， 最低價10.70元， 收盤價10.98元， 能在這種股票中掙出50%？
細看公告的話， 就會發現所謂的炒股掙錢， 完全是臆想。
公告顯示， 雅戈爾當期業績增加的主要原因如下。
公告裡面的話比較晦澀，
雅戈爾持有的中信股份的價值本來是跟我們普通股民一樣按照股價來計算的。 但是從4月9日起， 雅戈爾董事會宣佈， 不再按照股價計算， 而是按照淨資產計算。 由於中信股份的股價早已經大幅破淨， 所以雖然中信股份的股價沒怎麼變， 但是因為這演算法一變， 雅戈爾持有的中信股份的價值一下子比原來高了93億元。
這就是雅戈爾一季度業績暴增的秘密。
再打個比方。
我手裡有100枚面值100元的紀念幣， 但是由於各種原因， 在市場上， 這種紀念幣其實只能賣50元一枚。
在以前， 我按照市場價計算這些紀念幣的價值， 那就是100乘以50， 總共是5000元。
但是從今天開始， 我宣佈我的這些紀念幣用面值計算價值，
相比以前， 我手裡這些紀念幣的價值一夜之間增長了5000元。 於是， 我宣佈， 我賺了5000元。
賺錢就是如此容易。
也許你會說， 演算法哪能這樣說改就改呢。
當然不能說改就改。 雅戈爾在公告中給出了三點理由。
變更演算法的時間是2018年3月29日。 變更原因有三條。第一條是3月20日發生的，早於3月29日。第三條其實是變更的憑據，說不上是原因。關鍵的變更原因就是第二條，這一條也是發生於3月29日。
第二條變更原因是，雅戈爾對中信股份的持股比例於2018年3月29日由4.99%增加至5.00%，也就是達到了內地股市裡面常說的舉牌線。這個持股比例的變化是導致核算方法變更的關鍵原因。
根據雅戈爾2018年1月31日發佈的業績快報顯示，截止2017年12月31日，雅戈爾持有中信股份145451.30萬股。
而根據雅戈爾這次的業績預告顯示，截止2018年3月29日，雅戈爾持有中信股份145,451,400股。
我特地把145,451,400這幾個數字再三數了數，確認沒數錯。雅戈爾最新的這份公告裡面這是1.45億股，按照中信股份11港元左右的股價，市值只有15.9億港元左右。而公告裡面標明的市值是159億港元，差了一個數量級。
估計是雅戈爾這次一把賺了那麼多錢，董秘太激動，少寫了一個零。其實應該是1,454,514,000股，也就是14.5億股。
與2017年12月31日的持股數量相比，可以發現雅戈爾在2018年3月29日對中信股份購入1000股，耗資約10980港元，約人民幣8800元。
別小看買入的這1000股，因為它直接導致雅戈爾對中信股份的持股比例從4.99%上升到了5.00%。繼而導致雅戈爾主動變更會計核算方法，最終的結果是雖然股價沒漲，卻能直接盈利93億元。
這1000股，爆賺93億，這杠杆效果那真的是杠杠的。說是史詩級股神並不為過。
前面計提的那33億算是白虧了，這賺的93億也不過是鏡花水月。
中國股市就是這麼神奇。
由於雅戈爾對中信股份的持股比例上升到了5.00%以上，雅戈爾宣稱它對中信股份有重大影響。這倒是讓我們想起來了另外一個對雅戈爾有重大影響的公司。
那就要說到雅戈爾的另外一個身份：她是最正宗的“王的女人”，也是“王的唯一”。
2017年6月5日，雅戈爾成為證金公司首家舉牌的上市公司，持股比例達到了5.01%。目前為止，也僅此一家。
雅戈爾持股5%影響到了中信股份，不知道證金公司有木有影響到雅戈爾。這位“王的女人”現在A股真是左右逢源呢。
另外，證金公司的舉牌時間已經過去了半年。
嗯，好像可以賣了。
變更原因有三條。第一條是3月20日發生的，早於3月29日。第三條其實是變更的憑據，說不上是原因。關鍵的變更原因就是第二條，這一條也是發生於3月29日。第二條變更原因是，雅戈爾對中信股份的持股比例於2018年3月29日由4.99%增加至5.00%，也就是達到了內地股市裡面常說的舉牌線。這個持股比例的變化是導致核算方法變更的關鍵原因。
根據雅戈爾2018年1月31日發佈的業績快報顯示，截止2017年12月31日，雅戈爾持有中信股份145451.30萬股。
而根據雅戈爾這次的業績預告顯示，截止2018年3月29日，雅戈爾持有中信股份145,451,400股。
我特地把145,451,400這幾個數字再三數了數，確認沒數錯。雅戈爾最新的這份公告裡面這是1.45億股，按照中信股份11港元左右的股價，市值只有15.9億港元左右。而公告裡面標明的市值是159億港元，差了一個數量級。
估計是雅戈爾這次一把賺了那麼多錢，董秘太激動，少寫了一個零。其實應該是1,454,514,000股，也就是14.5億股。
與2017年12月31日的持股數量相比，可以發現雅戈爾在2018年3月29日對中信股份購入1000股，耗資約10980港元，約人民幣8800元。
別小看買入的這1000股，因為它直接導致雅戈爾對中信股份的持股比例從4.99%上升到了5.00%。繼而導致雅戈爾主動變更會計核算方法，最終的結果是雖然股價沒漲，卻能直接盈利93億元。
這1000股，爆賺93億，這杠杆效果那真的是杠杠的。說是史詩級股神並不為過。
前面計提的那33億算是白虧了，這賺的93億也不過是鏡花水月。
中國股市就是這麼神奇。
由於雅戈爾對中信股份的持股比例上升到了5.00%以上，雅戈爾宣稱它對中信股份有重大影響。這倒是讓我們想起來了另外一個對雅戈爾有重大影響的公司。
那就要說到雅戈爾的另外一個身份：她是最正宗的“王的女人”，也是“王的唯一”。
2017年6月5日，雅戈爾成為證金公司首家舉牌的上市公司，持股比例達到了5.01%。目前為止，也僅此一家。
雅戈爾持股5%影響到了中信股份，不知道證金公司有木有影響到雅戈爾。這位“王的女人”現在A股真是左右逢源呢。
另外，證金公司的舉牌時間已經過去了半年。
嗯，好像可以賣了。