隨著年報披露進入密集期， 上市公司業績地雷被大面積“引爆”。 美麗生態（000010）等不少上市公司下修業績預告， 更是有不少公司遭遇業績由預盈變預虧的尷尬。 縱觀這些公司業績變臉的原因， 大多與計提商譽減值有關。 在業內人士看來， 對於業績出現變臉的公司投資者需注意“避雷”， 同時應該防範財務資料、公司治理等方面存在不確定性較高的上市公司的投資風險。
01
美麗生態等業績變臉
近日， 不少上市公司業績預告出現變臉情形。
具體來看， 此前預計2017年虧損逾億元的美麗生態， 4月14日發佈業績預告修正公告， 將業績虧損額進行了大幅上調。 根據美麗生態發佈的2017年業績預告顯示， 公司預計2017年實現歸屬于上市公司股東的淨利潤虧損1.2億元至1.37億元， 同比由盈轉虧。 業績預告修正之後， 美麗生態預計2017年實現歸屬于上市公司股東的淨利潤虧損10.5億元至10.68億元。
根據交易所最新公告， 4月15日晚間， 德奧通航也加入到大幅下修業績預告的陣營中。 因重大債務風險尚未消除， 審計機構要求德奧通航對通航子公司按不具備持續經營能力進行處理， 對相關涉及資產全額計提減值。 由此， 德奧通航將此前預計2017年虧損約7250.73萬元下修至虧損約4.75億元。
實際上， 美麗生態與德奧通航對業績預告進行大幅修正並非個例。 北京商報記者在深交所官網以關鍵字“業績預告/快報修正”搜索後發現， 僅僅在4月14日一天， 就有近20家上市公司發佈了關於業績預告/快報修正的公告。
同日， 獅頭股份發佈的業績預告修正公告則顯示，
出現業績變臉的還有光一科技。 光一科技在4月12日發佈公告， 將此前預計的2017年盈利修正為預計虧損約3.84億元。
在上海明倫律師事務所律師王智斌看來， 雖然業績預告是不需要進行審計的， 業績預告和公司未來發佈的經過審計的業績資料是允許存在差異的。 不過， 這種差異應該在一個合理的範圍內。 “有些公司從預增盈利到預計虧損， 差別還是比較大的。 雖然公司會解釋其中的原因， 但是當時在發佈業績預增或業績預盈公告的時候，
02
商譽減值成主因
縱觀這些業績出現變臉的公司， 商譽減值成為業績修正的一個主要原因。 美麗生態之所以修正業績預告就與公司計提商譽減值不無關係。
根據美麗生態公告顯示， 美麗生態與子公司八達園林近日出現貸款逾期。 資料顯示， 截至4月14日， 美麗生態及子公司逾期貸款累計為4.3億元， 同時美麗生態部分銀行帳戶、資產以及部分股權被債權人申請凍結。 對此， 美麗生態在報告期對2015年收購八達園林產生的商譽全額計提減值準備， 減值金額高達約7.11億元。
無獨有偶， 獅頭股份、光一科技等出現業績變臉也是因計提商譽減值所致。 諸如， 根據獅頭股份公告顯示， 2016年底， 公司收購了龍淨水業70%的股權， 剝離了原先處於虧損狀態的水泥資產。不過，在2017年度，龍淨水業主營業務淨水龍頭及配件的主要原材料銅價持續上漲，導致龍淨水業經營業績遠低於預期。經測算，需對收購龍淨水業形成的商譽進行減值測試，確定商譽減值約為7000萬元且不能確認減值損失對應的遞延所得稅資產，影響公司2017年度歸屬于上市公司股東的淨利潤約為-7000萬元。因此，測算出獅頭股份將實現歸屬于上市公司股東的淨利潤約為-5100萬元。
北京一位不願具名的會計人員表示，商譽減值是計提資產減值準備中的一種類型。在實際操作中，壞賬、商譽、存貨、固定資產都是可以計提減值準備的。“大額資產減值準備無疑是會影響公司業績的”該人士如是說。
除商譽減值外，財務費用增多也是諸多業績修正的原因之一。
諸如，中弘股份4月14日修正業績預告，將預計2017年虧損額由約10億元大幅上調至約24.8億元。“財務費用增加13億元，原因為2017年公司新增的有息負債的資金成本會計判斷為可以資本化，審計師意見認為大多數不符合資本化條件。”中弘股份在解釋業績預計修正與上次預計業績出現差異的主要原因之一時如是表示。
03
警惕黑天鵝事件
值得一提的是，在一些業績出現變臉的公司中，除上述原因外，不少公司遭遇的黑天鵝事件讓投資者有些措手不及。
近日，因子公司涉嫌操縱期貨市場案，遠大控股預計2017年業績受到拖累。根據4月14日遠大控股發佈的公告顯示，公司將此前預計2017年盈利約2億元至2.78億元，修正為虧損約6300萬元至14000萬元。對於業績預告修正的主要原因，遠大控股解釋稱，公司子公司遠大物產集團有限公司於4月11日接到檢察院的電話，告知遠大物產集團有限公司涉嫌操縱期貨市場案及相應的訴訟權利義務。公司對上述事項按扣押款金額計提預計損失5.6億元，在扣除少數股東損益後公司2017年度歸屬于公司股東的淨利潤減少3.92億元。4月15日晚間，遠大控股最新發佈的業績快報顯示，公司2017年歸屬淨利潤虧損約1.89億元。
另外，飛樂音響則在近日自曝在2017年上半年以及前三季度出現會計差錯。4月13日，飛樂音響發佈公告顯示，2017年公司預計實現歸屬于上市公司股東的淨利潤同比減少80%以上。同時，飛樂音響指出公司發現2017年半年報和三季報存在收入確認方面的會計差錯，初步預計該等差錯將導致2017年1-9月份營業收入減少17.4億元，導致2017年1-6月份營業收入減少7.5億元。而在上海漢聯律師事務所律師宋一欣看來，根據《證券法》和相關司法解釋，上市公司因虛假陳述導致投資者權益受損，應承擔民事賠償責任。飛樂音響會計差錯金額巨大，足以影響投資者決策，其行為涉嫌證券虛假陳述，可能引發證監會立案稽查。
受到業績變臉影響，不少上市公司股價應聲大跌。諸如，4月13日，飛樂音響股價“一”字跌停，光一科技也在當日以跌停價收盤。
在著名經濟學家宋清輝看來，市場上存在不少上市公司發佈業績預告修正公告的情況，若披露的資料與之前的差異較大，或會給投資者帶來投資損失風險。對於這些情況投資者應該注意“避雷”，特別是那些被證監會調查過的有前科的公司，還有那些財務資料、公司治理等方面存在不確定性較高的上市公司，應特別注意。
針對業績相關問題，北京商報記者分別致電美麗生態、中弘股份等公司董秘辦公室進行採訪。不過，截至記者發稿，對方電話未有人接聽。
精彩回顧
剝離了原先處於虧損狀態的水泥資產。不過，在2017年度，龍淨水業主營業務淨水龍頭及配件的主要原材料銅價持續上漲，導致龍淨水業經營業績遠低於預期。經測算，需對收購龍淨水業形成的商譽進行減值測試，確定商譽減值約為7000萬元且不能確認減值損失對應的遞延所得稅資產，影響公司2017年度歸屬于上市公司股東的淨利潤約為-7000萬元。因此，測算出獅頭股份將實現歸屬于上市公司股東的淨利潤約為-5100萬元。北京一位不願具名的會計人員表示，商譽減值是計提資產減值準備中的一種類型。在實際操作中，壞賬、商譽、存貨、固定資產都是可以計提減值準備的。“大額資產減值準備無疑是會影響公司業績的”該人士如是說。
除商譽減值外，財務費用增多也是諸多業績修正的原因之一。
諸如，中弘股份4月14日修正業績預告，將預計2017年虧損額由約10億元大幅上調至約24.8億元。“財務費用增加13億元，原因為2017年公司新增的有息負債的資金成本會計判斷為可以資本化，審計師意見認為大多數不符合資本化條件。”中弘股份在解釋業績預計修正與上次預計業績出現差異的主要原因之一時如是表示。
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警惕黑天鵝事件
值得一提的是，在一些業績出現變臉的公司中，除上述原因外，不少公司遭遇的黑天鵝事件讓投資者有些措手不及。
近日，因子公司涉嫌操縱期貨市場案，遠大控股預計2017年業績受到拖累。根據4月14日遠大控股發佈的公告顯示，公司將此前預計2017年盈利約2億元至2.78億元，修正為虧損約6300萬元至14000萬元。對於業績預告修正的主要原因，遠大控股解釋稱，公司子公司遠大物產集團有限公司於4月11日接到檢察院的電話，告知遠大物產集團有限公司涉嫌操縱期貨市場案及相應的訴訟權利義務。公司對上述事項按扣押款金額計提預計損失5.6億元，在扣除少數股東損益後公司2017年度歸屬于公司股東的淨利潤減少3.92億元。4月15日晚間，遠大控股最新發佈的業績快報顯示，公司2017年歸屬淨利潤虧損約1.89億元。
另外，飛樂音響則在近日自曝在2017年上半年以及前三季度出現會計差錯。4月13日，飛樂音響發佈公告顯示，2017年公司預計實現歸屬于上市公司股東的淨利潤同比減少80%以上。同時，飛樂音響指出公司發現2017年半年報和三季報存在收入確認方面的會計差錯，初步預計該等差錯將導致2017年1-9月份營業收入減少17.4億元，導致2017年1-6月份營業收入減少7.5億元。而在上海漢聯律師事務所律師宋一欣看來，根據《證券法》和相關司法解釋，上市公司因虛假陳述導致投資者權益受損，應承擔民事賠償責任。飛樂音響會計差錯金額巨大，足以影響投資者決策，其行為涉嫌證券虛假陳述，可能引發證監會立案稽查。
受到業績變臉影響，不少上市公司股價應聲大跌。諸如，4月13日，飛樂音響股價“一”字跌停，光一科技也在當日以跌停價收盤。
在著名經濟學家宋清輝看來，市場上存在不少上市公司發佈業績預告修正公告的情況，若披露的資料與之前的差異較大，或會給投資者帶來投資損失風險。對於這些情況投資者應該注意“避雷”，特別是那些被證監會調查過的有前科的公司，還有那些財務資料、公司治理等方面存在不確定性較高的上市公司，應特別注意。
針對業績相關問題，北京商報記者分別致電美麗生態、中弘股份等公司董秘辦公室進行採訪。不過，截至記者發稿，對方電話未有人接聽。
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