4月18日， 寶盈祥泰養老混合型基金發佈公告稱， 4月16日， 出現單一持有人超總份額10%的巨額贖回， 根據新規和基金合同， 對10%以內的贖回申請予以確認， 對超出部分進行延期辦理。 這也是《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》（以下簡稱“流動性新規”）後， 業內首例對巨額贖回進行延期辦理的案例。
根據流動性新規， 開放式基金發生巨額贖回， 除依據《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規定， 對基金單日淨贖回申請超過基金總份額10%的巨額贖回， 基金管理人當日辦理贖回份額不得低於基金總份額的10%，
據瞭解， 流動性新規2017年10月1日起正式施行， 存續基金已陸續按照新規要求進行了基金合同的修改。 今年2月份， 寶盈祥泰養老參照流動性新規在基金合同中修訂了“巨額贖回的處理方式”的條款。 根據有關規定， 寶盈基金4月17日對上述贖回進行如下處理：一、對未超過總份額10%的部分贖回申請予以確認；二、對超過總份額10%的贖回申請延期辦理；三、由於本次份額持有人在提交贖回申請時選擇撤銷當日未獲受理部分的贖回申請， 寶盈基金對延期辦理的贖回申請予以撤銷處理。
根據2017年報， 去年底寶盈祥泰養老基金總份額為9105萬份，
開放式基金每日接受投資者申購贖回， 流動性是固有風險之一。 業內人士認為， 流動性新規及基金合同的修改對保障基金穩定投資運作和應對流動性衝擊風險有積極意義。
北京一位基金公司機構銷售人士認為， 無論是股市異常波動、債市信用風險暴露等基礎市場波動， 還是大量機構委外資金湧入導致持有人行為趨於一致， 在極端市場環境和持有人集中的條件下， 公募基金將面臨較大的流動性管理壓力。 流動性新規對投資者集中度管理、組合投資原則、流動性受限資產比例和巨額申贖行為進行了規範，
Wind資料顯示， 基金年報中單一持有人持有份額占比超過20%的基金多達2094只， 在全部開放式基金總量中占48.02%。
上述機構銷售人士認為， 此類現象在開放式基金廣泛存在， 不排除有大戶或機構會在極端市場行情中出現巨額贖回的現象。 “這樣的贖回比較少見。 一般巨額贖回之前， 機構會和基金公司進行溝通， 通過增加變現天數來逐步實現贖回和退出。 未來不排除在極端行情中， 比如股市、債市大跌時部分大的持有人或許多基民淨贖回份額占比超過10%的情況， 流動性新規和基金合同設置的這一處理條款可以有效保證基金投資運作的穩定性， 公募基金可以從容安排投資運作，
本文源自證券時報
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