盤面回顧
（創業板近期走勢圖）
4月13日上證指數和創業板呈現普跌的態勢， 創業板在本週五個交易日處於一個窄幅震盪區域，
由於目前進入年報披露的密集期， 一季報也正在披露， 越到四月中旬之後， 將大量美麗的財務泡沫被業績戳破， 換句話說， 有越來越多財務地雷被引爆， 因此在市場上有這樣的諺語：四窮、五絕、六翻身之說。
在這四窮五絕的格局之下， 我們有應該佈局或者說堅守那個板塊呢， 去尋找股市僅有的結構性機會。
這裡還是繼續看好醫藥生物這個大板塊， 從三月上旬推薦以來， 它們又有哪些最新動態變化呢？筆者想與大家聊聊自己的一些看法
醫藥板塊攻防兼備 行業迎風口
首先， 政策紅利如期而至， 4月12日以來， 兩會佈置的一些政策相繼落實， 筆者在曾在《政府工作報告藏玄機 2018年投資主線在其中》， 提到的科技主線與漲價主線的邏輯目前正在縱深發展過程， 筆者尤其關注發展壯大新動能、新經濟方面進展， 例如近日2018年政府工作報告中的重點工作部分工已經正式落地，
（政府各部門落實兩會精神分工名單）
在這份公告中指明瞭落實部門， 昨天就開始佈置如何落實互聯網+在醫療領域的運用， 可謂政策暖風陣陣， 只是吹得遊人醉。
股市是提前反映利好預期的， 這是一月以來醫藥生物各子板塊的表現情況，
（醫藥生物各子板塊在今年頭四個月內的漲跌幅）
以申萬行業分類為例， 醫藥生物板塊可具體細分為六個二級子板塊， 可以發現醫藥生物作為整個板塊而言， 在一月和二月表現普遍不佳， 但三月明顯是醫藥生物各子板塊， 出現轉機的一個關鍵時點， 在目前四月份有望繼續演繹強者恒強的故事。
下面， 我們從財務質地的角度去挖掘下醫藥生物各子板塊， 有哪些駭世驚俗的亮點， 分別從它近三年來營業總收入、淨利潤增長率和淨資產收益率的角度來分析：
（醫藥生物各子板塊的核心財務資料）
從上表中， 可以發現在近三年醫藥生物板塊中， 最低的三年營業總收入增長率都在25%以上， 風頭最健的是醫療服務和醫療器械子行業， 歸屬母公司股東淨利潤增長率高於營業總收入增長率的子板塊分別是化學原料藥、化學製劑、醫藥商業、生藥製品和中藥。
而醫療器械、醫療服務的利潤增速要小於總收入增速， 說明這兩個子行業的相關管理費用、財務費用和行銷費用占比較大， 這與化學製藥、化學製劑形成鮮明對比，
最後一個子板塊醫藥商業介於行業業態的平均數， 但它的營業總收入年增能達到60%， 利潤年增能達90%， 這個水準放在任何行業都是靚煞眼的。
外有催化 內有政策扶持
萬事俱備， 還要東風， 這東風就是防禦情緒升溫的契機， 這股東風就是外部的不確性陰影，
雖然中美貿易爭端告一段落， 但我們也要清楚地看到貿易戰， 只不過是美國遏制中國的一個手段而已， 不要認為中國通過加速自身改革開放， 美國會放鬆對中國的步步進逼， 它會在中國核心利益上不斷生事，挑戰中國人的耐心，企圖打亂中國的發展步伐，總之，中國對外的環境並不令人樂觀，因此以外銷為主的行業，將不可避免受到貿易戰的影響。
相對而言，作為以內需為主的行業，受到的影響相對較小，為了應對外部風險，國內將會有意扶持消費領域的產業機會，因此消費升級將所帶來很多的投資機會，由於醫藥市場主要是以內銷為主，受到的衝擊性相對較小，它的防禦特徵在近二個月來已經得到市場的充分許可，得到充分的張顯。
如果具體分析其中的細分行業，可發現成品藥和器械出口所受影響有限，因為我國醫藥出口主要集中於原料藥與中低端醫療器械；醫療器械方面，中國出口主要以中低端醫療器械為主，且總體規模不大，而這些產品又是美國國民日常生活與健康保證所必需的，因此對醫療器械出口的影響較小。製劑出口方面，中國對美國的製劑出口總體量小，關稅稅率的提升會在一定程度上削弱出口的製劑品種的利潤空間，影響的嚴重程度跟企業在美國的銷售模式息息相關
同時，為了應對外部的衝擊，中國進行了增值稅的改革，尤其是明確對仿製藥和創新藥等領域稅收優惠，這直接利好行業的整體發展，外加對傳統醫療的互聯化、智慧化改造，為各個子行業打開快速發展的天花板。
總體來看，中美貿易對醫藥生物衝擊有限，作為一個理想的避險品種當仁不讓，從三月以來的市場表現，已表現出王者風範，它不但是一季度的王者，更有可能是二季度甚至是全年的王者！
投資機會提示
下面各股都是筆者在文章中提到過醫藥生物板塊的各股，
上面幾檔股票，在三月以來漲幅比較大，而在此期間上證處於一個偏向下調整的態勢和創業板處於一個目前處於一個大的頭肩底的右肩位置，在目前以防禦為主的氛圍中，醫藥生物板塊的機會將會隨之為斷展開。
它會在中國核心利益上不斷生事，挑戰中國人的耐心，企圖打亂中國的發展步伐，總之，中國對外的環境並不令人樂觀，因此以外銷為主的行業，將不可避免受到貿易戰的影響。相對而言，作為以內需為主的行業，受到的影響相對較小，為了應對外部風險，國內將會有意扶持消費領域的產業機會，因此消費升級將所帶來很多的投資機會，由於醫藥市場主要是以內銷為主，受到的衝擊性相對較小，它的防禦特徵在近二個月來已經得到市場的充分許可，得到充分的張顯。
如果具體分析其中的細分行業，可發現成品藥和器械出口所受影響有限，因為我國醫藥出口主要集中於原料藥與中低端醫療器械；醫療器械方面，中國出口主要以中低端醫療器械為主，且總體規模不大，而這些產品又是美國國民日常生活與健康保證所必需的，因此對醫療器械出口的影響較小。製劑出口方面，中國對美國的製劑出口總體量小，關稅稅率的提升會在一定程度上削弱出口的製劑品種的利潤空間，影響的嚴重程度跟企業在美國的銷售模式息息相關
同時，為了應對外部的衝擊，中國進行了增值稅的改革，尤其是明確對仿製藥和創新藥等領域稅收優惠，這直接利好行業的整體發展，外加對傳統醫療的互聯化、智慧化改造，為各個子行業打開快速發展的天花板。
總體來看，中美貿易對醫藥生物衝擊有限，作為一個理想的避險品種當仁不讓，從三月以來的市場表現，已表現出王者風範，它不但是一季度的王者，更有可能是二季度甚至是全年的王者！
投資機會提示
下面各股都是筆者在文章中提到過醫藥生物板塊的各股，
上面幾檔股票，在三月以來漲幅比較大，而在此期間上證處於一個偏向下調整的態勢和創業板處於一個目前處於一個大的頭肩底的右肩位置，在目前以防禦為主的氛圍中，醫藥生物板塊的機會將會隨之為斷展開。