【導語】 國內皮棉市場供應充足的局面一時難以打破， 下游剛需採購下， 棉花期現市場維持弱勢， 隨著儲備棉庫存下降， 國內棉價能否上漲？
圖一
由於考特魯克價格指數上漲， 本周(4月16日-4月20日)儲備棉輪出標準級銷售底價為15031元/噸， 較前一周上漲140元/噸。 競拍底價上漲加之新疆棉日掛牌量逐漸下降， 導致業者的競拍熱情不增反降， 本周初儲備棉日成交率維持在40%以下， 由此可見業者對後市信心不足， 短期操作國儲棉心態非常謹慎。 截至4月17日， 國儲棉累計計畫出庫78萬噸， 累計出庫成交43.5萬噸， 成交率為56%；成交最高價16310元/噸， 最低價12700元/噸。
圖二
國儲棉成交率維持低位， 另外據卓創監測， 目前國內棉花商業庫存在300多萬噸， 工業庫存在80萬噸左右， 而目前棉花月度消費量在72萬噸左右。 就目前的工商業庫存足以維持5個月的棉花消費， 本年度市場供應充足的局面持續存在。 鄭棉走勢來自供應面的壓力較大， 市場缺乏利好提振， 鄭棉將繼續維持尋底走勢， 短期難有大幅上漲的機會。 鄭棉倉單註冊量在歷史最高水準附近， 即使在鄭棉價格接近前期振盪區間下沿時， 有效預報還在持續增加， 進一步說明現貨壓力較大。
圖三
往年到了4月份現貨市場皮棉供應非常有限， 下游紡企使用原棉以國儲棉為主， 而今年的行情與往年大有不同， 目前新棉庫存仍有200多萬噸，
綜上所述， 無論是現貨、期貨還是國儲棉近期都呈現出弱勢的行情， 而新季的棉花播種工作已經陸續展開， 後期現貨棉市如果演繹呢？基於2017/18年度棉花市場供應充裕的局面， 市場難有大作為， 預計6月底以前國內市場將維持偏強走勢， 7月後隨著皮棉現貨庫存消化， 以及離國儲棉輪出結束時間越來越近， 或帶動市場各參與主體備貨的積極性， 屆時棉價或迎來明顯上漲行情。 目前新季棉花已開始播種， 後期關注天氣變化對棉花產量以及品質的影響。