自4月2日以來，
國內菜粕價格穩步上漲，
除去中美貿易摩擦的炒作影響，
還有各地油廠通過對菜粕以往經驗的推斷，
當然，
還有菜粕期貨的“助攻”，
致使各地油廠對後市看漲信心增加而穩中上調菜粕價格，
但各地油廠對菜粕後市看漲的信心到底是“剛愎自用”還是“成竹在胸”呢？筆者認為，
菜粕後市確實會一片向好，
但菜粕進入旺季的時間或許會來的遲些。
接下來，
就由筆者說說自己的觀點。
國內菜粕市場整體供小於求
我們先從國內菜粕供應端瞭解，
筆者分別從國產菜粕和進口菜粕兩方面說明，
其中，
國產菜粕筆者通過以下三種情況具體瞭解：第一，
近期，
部分內陸地區油廠由於新陳菜籽青黃不結，
加之終端市場對菜粕需求始終低迷，
導致油廠開機不佳，
加之自身庫存見底，
油廠挺價惜售。
第二，
雖然陳籽價格逐漸下跌，
但由於新季菜籽將於5月中旬全面上市，
致使油廠仍以觀望後市新季菜籽為由，
依舊沒有改善油廠的開機情況。
第三，
時至今日，
僅四川及安徽地區部分油廠恢復開機，
但由於菜籽供應偏緊，
致使開機利用率不佳，
加之油廠整體菜粕庫存偏低，
導致國產菜粕供應偏緊。
從上述三點中，
我們不難看出，
現階段國產菜粕供小於求，
油廠惜售情緒較高。
沿海地區油廠整體雖然恢復開機，
但由於3月市場整體菜產品購銷不佳，
導致油廠整體開機利用率不高，
而沿海油廠庫存如下圖所示，
我們能夠清晰的看到，
沿海油廠整體菜粕庫存偏低，
而未執行較多，
致使現階段沿海油廠對菜粕挺價具有一定信心，
對後市看漲意願增強。
終端市場需求方面，
現階段內陸地區水產養殖仍未全面恢復，
但各地飼料廠卻蠢蠢欲動，
其中安徽、貴州、四川等沿江地區飼料廠陸續開始尋求國產菜粕，
同時，
沿海地區油廠菜粕執行合同較為穩定，
提貨速度加快，
這些種種跡象表明各地終端市場對菜粕需求回升。
前期備貨充足，
消化需週期
眾所周知，
水產養殖進入旺季的時間在5月初，
而現階段水產養殖仍未進入旺季，
暫時水產養殖仍處於“魚苗期”，
水產飼料用量有限，
致使國內各地飼料廠走貨減緩，
加之各地水產飼料廠因2月末國內期貨跟外盤上漲幅度較大而充足備貨，
導致現階段各地飼料廠暫不缺貨的情況下，
採購水產飼料原料意願偏低。
同時如下圖所示，
現階段國內菜粕與豆粕價差較大，
阻礙部分地區飼料廠採購積極性，
多以剛需為主。
綜上兩點，
導致今年菜粕市場或將於5月水產養殖開始進入旺季後，
迎來補貨需求旺季。
綜上所述，
筆者認為今年菜粕旺季的時間節點或將於5月初。
而4月下旬，
各地油廠整體對菜粕後市看漲意願較高且菜粕庫存偏低，
預計4月下旬有低價補貨週期，
國內菜粕價格或將出現上漲。
另外，
國產菜粕方面，
4月25日左右，
隨著雲南新季菜籽上市，
內陸地區油廠準備陸續開機，
再加上部分油廠或將消化自身前期菜粕庫存，
屆時，
短期國內菜粕供應或將回升情況，
其價格或將小幅回落。
筆者認為，
通過以往經驗及現階段情況來推測，
四川、安徽等地區筆者建議國產菜粕在2250-2300元/噸之間的價格區間內適度增補，
而2350元/噸左右謹慎補貨，
以剛需為主。
進口菜粕方面，
由於中美貿易戰仍未塵埃落定，
致使國內進口菜粕價格仍有震盪可能。
同時，
中國商務部公佈對原產於美國的進口高粱反傾銷調查初步裁定，
致使近期菜粕盤面或將穩中上漲，
但由於現階段仍以炒作為主，
近期菜粕盤面或將進入高位，
致使進口菜粕價格或將偏高，
仍建議觀望為主，
而4月下旬或將出現沖高回落，
筆者建議可以補貨。
根據以往經驗，
5月第一周多為國內菜粕價格歷年最高價位，
而5月菜粕需求高峰結束後，
或將出現回落可能。
