在全球處於加息週期， 大家也一致預期中國今年會收緊貨幣之時， 央媽在昨晚卻意外降准了， 而且這一次， 央媽推出了一種新玩法，
官方的話就是：
從4月25日起， 降低銀行存款準備金1個百分點， 銀行使用央行釋放的資金償還MLF約9000億元， 同時釋放增量資金約4000億元。
淺顯地說：
這次央媽給大家發紅包了， 先給銀行體系補水， 降低資金成本， 也就是銀行的經營成本；再給小微企業輸血。
與3個月前對普惠金融定向降准一樣， 央行仍限定了物件， 並強調了降准目的， 以此與無條件的全面降准進行區分。
中國金融市場似乎已經形成了一條規則——貨幣寬鬆政策一旦放出， 股市就會出現上漲。
昨晚消息一出， 大家都臆想著今天會不會來個千股漲停。 可惜到今天早上， 動能耗盡， 開盤後， 高開低走， 上演深V行情。
但降准就是降准， 2018年的兩次降准足以說明今年資金環境將好於去年。
不過問題來了：央行為什麼選在此時降准？用意在哪？會對股市和樓市產生哪些影響？今年還會降准嗎？
央行為何此時降准？
有分析師認為， 此次降准的首要目的， 是拯救搖搖欲墜的股市。 隨著A股一再進入跌跌不休的模式， 央行選擇向銀行系統補充新的流動性以提振市場信心。
上周， 在全球貿易戰的背景之下， 俄羅斯遭遇了股匯債三殺， 香港也打響了“港幣保衛戰”， 加上昨日公佈的經濟資料不及預期， 如果國內再不出利好， 恐怕A股將跌破3000點的關鍵點位， 市場信心將遭遇重創。
而且恰好發生中興事件，
此外， 朝陽財富首席經濟學家劉海影認為此次降准也有拯救銀行的意味， 他表示：
降准本身也客觀地反映出銀行體系感受到的經營壓力的加大。 這些年中國投資回報率逐步走低， 不少銀行持有的資產品質頗有隱憂。 在結構化去杠杆的政策導向之下， 銀行界需要擁有更多的可自由支配的流動性來應對危機。 央行的降准也可以視為對銀行壓力的確認， 未來， 央行與銀行將長時間與經濟增速下滑、資產壞賬暴露等問題苦苦抗爭。 昨天的降准只是未來一系列降准的第一步。
難道說， 今年央行後續還會有降准？
對金融市場有何影響？
央行在一邊提高逆回購利率的同時實施降准， 也體現央媽當前的兩難境遇， 一方面希望引導利率上行， 降低金融風險， 一方面是中國當前的經濟現狀卻難以承受高利率。 如果中國跟隨美國加息， 中國必然會進入錢荒模式， 引發股債期三殺。
所以對於此次降准， 劉海影認為此乃創新之舉， 他指出：
這次降准伴隨者縮減MLF規模， 這無疑是一個進步， 表明央行願意使用更加市場化的手段來補充銀行流動性， 而不是MLF這樣的行政管理色彩濃厚的“創新工具”。
多數投資機構認為， 央行此舉的直接影響是利好債市， 有助於穩定股市以及宏觀經濟， 利好資本市場。
對於債市，
就股市而言， 降准有利於對沖近期的海外衝擊， 穩定市場預期， 尤其對金融行業具有一定的支撐， 利於銀行體系負債壓力的緩解。
國金策略認為， 本次“定向降准”對A股市場影響體現在， 短期A股市場步入震盪市， 結構性機會猶存；中長期角度來看， A股蓄勢待發：資產配置時鐘仍指向權益類市場， 依舊看好2018年A股整體行情。
短期內， 中小創上市公司會成為最直接的受益者， 東吳策略指出， 流動性寬鬆是中小創高估值的核心支撐， 其估值空間在降准利好下有望提高。 另外，高杠杆的週期股（煤炭、鋼鐵等）和金融地產股（銀行）也可能會大幅反彈。
不過在金融風險、地緣政治、經濟下行風險的多重影響下，市場仍在進行風險重估，中銀策略提示，中期市場仍不宜樂觀。
未來樓市怎麼走？
劉曉博表示，央行降准對於股市和樓市都構成利好，但利好首先是給股市的。至於樓市，官方顯然無意於讓成交量快速入冬，但一二線城市房價的管制暫時不會放鬆。所以，降准不會刺激大城市房價暴漲。
貨幣政策出現拐點？
有機構認為，貨幣政策寬鬆空間打開，“央行此舉意味著貨幣政策在微調轉向”。
劉海影認為，此次降准並不意味著央行貨幣政策取向發生了變化，未來仍然堅持穩健貨幣政策。
他表示：
昨天的降准並不代表央行放棄之前的穩健貨幣政策，走向大寬鬆，也沒有背棄中央的結構化去杠杆大戰略。恰好相反，銀行的加息降准組合拳，正是在金融層面實現結構化去杠杆所必要的。一方面通過放開存款利率上限，進一步推動銀行負債端從表外走向表類，讓受到嚴格監管的銀行體系來分配資金，而不是監管鬆懈的表外體系分配資金。另一方面，隨著存款利率的上升，銀行利差的收窄，必然要求央行放低存准率，給予銀行更多的流動性支持。
（本文內容僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資須謹慎）
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另外，高杠杆的週期股（煤炭、鋼鐵等）和金融地產股（銀行）也可能會大幅反彈。不過在金融風險、地緣政治、經濟下行風險的多重影響下，市場仍在進行風險重估，中銀策略提示，中期市場仍不宜樂觀。
未來樓市怎麼走？
劉曉博表示，央行降准對於股市和樓市都構成利好，但利好首先是給股市的。至於樓市，官方顯然無意於讓成交量快速入冬，但一二線城市房價的管制暫時不會放鬆。所以，降准不會刺激大城市房價暴漲。
貨幣政策出現拐點？
有機構認為，貨幣政策寬鬆空間打開，“央行此舉意味著貨幣政策在微調轉向”。
劉海影認為，此次降准並不意味著央行貨幣政策取向發生了變化，未來仍然堅持穩健貨幣政策。
他表示：
昨天的降准並不代表央行放棄之前的穩健貨幣政策，走向大寬鬆，也沒有背棄中央的結構化去杠杆大戰略。恰好相反，銀行的加息降准組合拳，正是在金融層面實現結構化去杠杆所必要的。一方面通過放開存款利率上限，進一步推動銀行負債端從表外走向表類，讓受到嚴格監管的銀行體系來分配資金，而不是監管鬆懈的表外體系分配資金。另一方面，隨著存款利率的上升，銀行利差的收窄，必然要求央行放低存准率，給予銀行更多的流動性支持。
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