耐心等待明顯底部出現再動手，風險最小收益最大。

週三受央行對部分金融機構降准1個百分點的刺激， 四大指數全線高開， 之後再度下探， 其中主機板再創階段新低點。 好在午後行情明顯好轉， 創業板率先翻紅， 市場做多情緒有所提升， 交量為2022.4億元。

從盤面上看， 國產晶片領漲明顯， 板塊內個股全線飄紅， 興森科技、明陽電路、台基股份等多股強勢封板。 另外， 國產軟體、網路安全、北斗導航、工業互聯等也漲勢造好， 支撐指數上行。 這與美國封殺中興的消息有直接關係， 使得板塊成為午後市場最大的亮點， 這個板塊有種越挫越勇的態勢。 而投資者則可持續跟蹤中興事件的動態演變。

不過， 海南板塊持續下挫， 資料顯示機構資金大舉賣出， 個股走勢不太樂觀。

從技術面看， 滬指高開後迅速下挫， 盤中擊穿前低3062點後不斷走低， 並創下新低3041點， 午後指數大幅拉升， 最終以帶有長下影線的陰十字星報收， 收盤點位位於3100點下方；成交量方面， 各大指數呈現放量走勢， 資金有一定程度的介入；均線方面， 滬指依然位於均線下方， 且上方的短期均線依然呈現空頭排列， 短期走勢並未得到改觀；技術指標方面， 60分鐘MACD依然處於空頭行情， 日線級別MACD綠柱繼續放大， DKX也依然處於下降趨勢， 技術指標顯示指數空頭行情並未改變， 滬指在5日線不斷下壓的情況下， 依然面臨壓力。 創業板方面， 指數震盪走高，

盤中一度跌破60日線， 最終收盤依然位於10日線下方， 前期指數多次上攻1850點不破， 雖然今天放量反彈， 但1850點的壓力依然不小， 在量能不能持續跟進的情況下， 指數一舉突破1850點的難度較大。

重大消息上， 中國人民銀行決定， 從2018年4月25日起， 下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點。

同日， 上述銀行將各自按照“先借先還”的順序， 使用降准釋放的資金償還其所借央行的中期借貸便利（MLF）。 此次降准是央行兩年來的首次降准， 此次降準將向經濟體釋放4000億元流動性， 降准體現了央行維持實體經濟以及金融市場穩定的堅定決心， 在人民幣匯率堅挺的狀況下， 降准對匯率的衝擊降低， 國內經濟增速有放緩趨勢， 降准有利於保持經濟平穩運行。

同時我們還注意到維生素A價格近日連續大漲， 繼上週四大漲4.08%後周五再度大漲11.88%， 報942元/公斤。 簡評：市場貨緊價楊， 貿易商惜售心態凸顯， 近期有望再次衝刺千元大關。 預計二季度國VA供應依然偏緊。 目前國內VA市場庫存低位， 廠家提價意願依存， VA市場存有支撐。 相關上市公司有新和成（002001）， 金達威（002626）等， 這種局部性機會可適度留意。

整體上看， 雖然今日指數呈現放量反彈， 尤其是創業板反彈力度更大， 但這並不能說明指數築底成功，

更不能說明指數趨勢向上的格局就形成了， 因為市場的底部並不是一根陽線能築成的， 底部是一個結構， 它是需要一段時間來完成的， 我們4月11日文章《資金上釋放重磅信號， 反彈行情或就此終結。 》、4月12日文章《調倉位控風險， 耐心等待更大的後市機會！》、4月13日《創業板一季度盈利明顯回暖， 這四個行業貢獻占比最高。 》、4月16日文章《短期繼續觀望， 中期機會在於成長。 》文中都明確表示， 此時較適合減倉觀望， 市場也印證了我們的判斷， 目前的反彈更多的是超跌反彈的性質， 在當下中美貿易摩擦不斷升級， 地緣政治局勢還未緩解的情況下， 市場只有局部性機會， 我們不建議盤中追漲， 控制倉位、控制風險仍然是當前的良策， 只有耐心等待市場出現明顯的底部結構時，才是我們低吸的良機，屆時也是風險最小，收益最大的時候。

（文：西蜀股怪，職業研究者。）

只有耐心等待市場出現明顯的底部結構時，才是我們低吸的良機，屆時也是風險最小，收益最大的時候。

（文：西蜀股怪，職業研究者。）