幾個問題
國企到底能不能投？有天然壟斷的國企還好， 如果直上市場充分競爭的行業的國企我們如何投？
帶輪子的行業是不是真的不能投？
投資到底要不要看估值？中國股市垃圾估值上天， 很多企業還不錯卻估值低到嚇人， 短期市場行為還能理解， 三年， 五年， 難道真要等企業變差了才能下注？
長安的自主何時才能開始賺錢？福特還能火多久？長安除了福特以外的夥伴什麼時候退出中國市場？
無人駕駛和新能源等是否會把整個汽車行業格局打破， 是否會像相機行業的柯達， 手機行業的諾基亞一樣？
估值
A股：
48億股*10.9元=523億（假如全部A股）
B股：
48億股*7.68元=368億=295億港幣（也假如全部B股）
PB:1.1倍（A股） 0.6倍（B股）
PE:7倍（A股) 4倍(B股)
ROE:15.6%
PS:0.65 A股， B股懶得算了
分紅率：30%
分紅：每股0.446元
分紅率：4.1%（A股）7.3%（B股）
負債率：55%
單看估值非常的誘人， 但投資又不能簡單的只看PB/PE/ROE,投資講的對未來的把握， 這需要獨到的眼光與商業觸角。 但有時候更需要一些運氣。 目前來看長安的估值A股便宜， B股便宜到發紫。 股息非常的高， 但就目前而言長安的未來如何？長安的自主何時才能賺到錢。
財務資料
銷售
營業收入2017年800億， 比去年785億， 增長了1.87%， 其中國內占比98%。
營業成本693億（包括生產工人工資， 廠房折舊， 零部件採購成本， 材料， 還有製造費用等， 這些成本長安沒有單獨的公佈， 其他公司其他行業是有詳細公佈的。 ）， 毛利額107億，
毛利額107億， 之後有什麼開支都從這裡扣了（已經扣除生產成本了）
首先稅金31億（剩下76億）
接著是銷售費用：40億（剩下36億）
比去年同期有所下降， 銷量減少銷售費用自然減少， 下降了24%， 銷售費用主要包括銷售的工資3億， 促銷費及廣告支出3.6億， 運輸費用21億， 銷售服務費9億。
接著是管理費用：53億（負17億， 看著這裡開始虧損了賣車賺來的錢不夠支出， 實際虧損了）
管理費用占主要的是研發費用， 上面提到研發費用是36億， 其中10.5億資本化了， 今年研發費用26億直接計提了，
接著是財務費用：負5.2億（負12億， 虧損減少， 因為長安的財務賺錢了， 而不是支出， 一般企業是支出， 因為長安銀行帳上放著226億存款， 利息收入是6.1億， 毛估估存款利息在2%-3%左右， 負債端的有息負債並不多， 基本可以忽略下計， 所以長安的財務端產生的收益）
接著是資產減值損失：2.5億（負14.5億， 減值項包括應收的壞帳減值， 存貨跌價損失0.83億， 固定資產減值0.8億， 無形資產減值0.8億。
算到這裡長安自主的汽車虧損了近15億元。 我的天啊， 一年銷量166萬輛自主汽車的企業虧損近15億， 真不敢相信。 但接下來， 又有不可思議的事發生， 請看
投資收益69億， （見證奇跡的時刻到了， 算到這裡盈利了55億。 ）雖然福特也不景氣，
魔術接著看
其他收益：16億（算到這裡長安盈利了71億）
這個其他收益就是政府補貼， 大大小小補貼幾十個
營業外收入1億（對4S店的罰款與滯納金）
營業外支出0.75億（對外捐贈0.31億還有其他）
這兩項互相抵銷（長安盈利還是71億）
所得稅費用負0.27億， 也可以不計了， 太少了
（當期所得稅費用是0.6億， 但是遞延所得稅抵銷了0.9億），
最後我大長安的2017年盈利是：
歸屬于上市公司股東的淨利潤71億， 比2016年的103億， 降幅31%
（太搞笑了， 自主真的這麼不賺錢嗎？不賺也不用虧這麼多啊， 畢竟166萬台的銷量， 難道真的賠本賺吆喝。 ）
經營活動現金流為負的14億， 比去年的23億下降160%， 可以用慘不忍睹來形容
資產
貨幣資金：226億， 大部分銀行存款， 福特年年大比例的分紅， 長安收錢收到手軟， 帳上二百多億躺著睡覺， 還不如來個特別分紅算了。
應收票據：291億， 其中91億是商業票據， 安全性不太高， 客戶破產了就成了壞帳了， 其中200億是銀行承兌的，這個基本等同現金，而且百分百安全。這樣算下來，長安手裡相當於有400多億的現金。
應收款：18億，如果把商業票據的91億也算在內的話，長安的銷量109億是打白條銷售的，有一定的風險。
其他應收款：16.5億，其中13.6億是政府答應的新能源補貼款。這個肯定能拿到，但要時間。
存貨：48.4億，比去年的75億減少了27億，還不錯，銷量雖然是下降了，但庫存清理也差不多了，未來輕裝上陣。48億庫存中成品31億，這些都是已經生產出來的汽車，對於800億的年銷量來說，也就是半個月的庫存，只是不知道壓下4S店的庫存多不多，這才是關鍵。
固定資產190億，其中房屋59億，機器99億，運輸工具5.5億，其他26.5億。
長期股權投資141億，這些就是福特與馬自達等相關的投資，不並表，直接按淨利潤比例確認投資收益。
負債
短期貸款1.85億，長期借款：0.2億。借來做什麼啊，手裡400多億現金，麻煩做帳啊，還不如不借。
應付票據：180億
應付帳款：219億
預收款：39億，還有預收款
其他流動負債：36億，包括主要的預提運輸費5.4億，預提待返商業折扣19億
總資產1061億
淨資產476億比2016年的436億，增長了9.2%，
（總負債586億，長安的現金226億，應收票據291億，合計517億，長安的資產品質非常的不錯的。）
負債率為55%
經營情況
長安旗下除了自主，還有很多合資車企，他們是福特、馬自達、鈴木、PSA等，全年總銷量287萬輛（比去年的306萬輛減少了近20萬輛競爭太殘酷了），其中長安品牌166萬輛(其中乘用車116萬輛，50輛是商用車），自主一哥，長安累計總銷量1565萬輛，全國汽車銷量為2888萬輛，長安剛好占比10%，新能源汽車銷量大幅提升，新能源產品快速上市上量，全年銷售突破6萬輛，同比提升180%。
主要控股參股公司
河北長安：持股94.22%，總資產16.3億，營收44.4億，淨利潤0.38億
南京長安：持股84.73%，總資產16.3億，營收36.8億，淨利潤4.2億
合肥長安：持股100%， 總資產24.4億，營收52億，淨利潤2.7億
保定長安：持股100%，總資產34億，營收34億，淨利潤負0.5億
長安福特：持股50%，總資產453億，營收1060億，淨利潤122億
長安馬自達：持股50%，總資產162億，營收230億，淨利潤25億
長期股權投資141億
投資收益68億
其中
長安鈴木虧損0.42億
江鈴控股虧損0.86億
長安福特盈利60.4億
長安馬自達盈利12.7億
長安馬自達發動機1.2億
長安標誌雪鐵龍虧損5.5億
補貼：2017年長安得到政府補貼16億，
研發投入：
研發人員7177人，占總員工資料的18.3%，研發投入資金36億，占營業收入比例是4.5%，其中10.15億元資本化處理了。占研發投入比例28%
員工總數：3.9萬人，全年為職工支出包括福利合計55億，平均為每人每年14萬，當然有些福利是拿不到手的，而且相當部分人被平均了。（作者：做個安靜的小股東）
其中200億是銀行承兌的，這個基本等同現金，而且百分百安全。這樣算下來，長安手裡相當於有400多億的現金。應收款：18億，如果把商業票據的91億也算在內的話，長安的銷量109億是打白條銷售的，有一定的風險。
其他應收款：16.5億，其中13.6億是政府答應的新能源補貼款。這個肯定能拿到，但要時間。
存貨：48.4億，比去年的75億減少了27億，還不錯，銷量雖然是下降了，但庫存清理也差不多了，未來輕裝上陣。48億庫存中成品31億，這些都是已經生產出來的汽車，對於800億的年銷量來說，也就是半個月的庫存，只是不知道壓下4S店的庫存多不多，這才是關鍵。
固定資產190億，其中房屋59億，機器99億，運輸工具5.5億，其他26.5億。
長期股權投資141億，這些就是福特與馬自達等相關的投資，不並表，直接按淨利潤比例確認投資收益。
負債
短期貸款1.85億，長期借款：0.2億。借來做什麼啊，手裡400多億現金，麻煩做帳啊，還不如不借。
應付票據：180億
應付帳款：219億
預收款：39億，還有預收款
其他流動負債：36億，包括主要的預提運輸費5.4億，預提待返商業折扣19億
總資產1061億
淨資產476億比2016年的436億，增長了9.2%，
（總負債586億，長安的現金226億，應收票據291億，合計517億，長安的資產品質非常的不錯的。）
負債率為55%
經營情況
長安旗下除了自主，還有很多合資車企，他們是福特、馬自達、鈴木、PSA等，全年總銷量287萬輛（比去年的306萬輛減少了近20萬輛競爭太殘酷了），其中長安品牌166萬輛(其中乘用車116萬輛，50輛是商用車），自主一哥，長安累計總銷量1565萬輛，全國汽車銷量為2888萬輛，長安剛好占比10%，新能源汽車銷量大幅提升，新能源產品快速上市上量，全年銷售突破6萬輛，同比提升180%。
主要控股參股公司
河北長安：持股94.22%，總資產16.3億，營收44.4億，淨利潤0.38億
南京長安：持股84.73%，總資產16.3億，營收36.8億，淨利潤4.2億
合肥長安：持股100%， 總資產24.4億，營收52億，淨利潤2.7億
保定長安：持股100%，總資產34億，營收34億，淨利潤負0.5億
長安福特：持股50%，總資產453億，營收1060億，淨利潤122億
長安馬自達：持股50%，總資產162億，營收230億，淨利潤25億
長期股權投資141億
投資收益68億
其中
長安鈴木虧損0.42億
江鈴控股虧損0.86億
長安福特盈利60.4億
長安馬自達盈利12.7億
長安馬自達發動機1.2億
長安標誌雪鐵龍虧損5.5億
補貼：2017年長安得到政府補貼16億，
研發投入：
研發人員7177人，占總員工資料的18.3%，研發投入資金36億，占營業收入比例是4.5%，其中10.15億元資本化處理了。占研發投入比例28%
員工總數：3.9萬人，全年為職工支出包括福利合計55億，平均為每人每年14萬，當然有些福利是拿不到手的，而且相當部分人被平均了。（作者：做個安靜的小股東）