市場回顧
上週五兩市高開，
強勢未能延續，
權重批量調整，
指數震盪回落，
空方佔據主動，
滬指高開低走，
跌破短期均線，
收於當日次低點，
走勢相對偏弱；創指沖高未果，
短期跌幅不深，
但日線四連陰，
面臨方向選擇；板塊方面，
水務、軟體服務、日用化工等漲幅居前；醫藥、石油、礦物製品等跌幅居前，
市場熱點散亂，
且持續性差，
市場成交萎縮，
創3月以來新地量，
顯示賣壓較輕，
觀望情緒濃重，
難以走出趨勢，
不過沒實質利空，
深跌概率不大，
最差情形弱勢整理，
繼續夯實底部，
在弱平衡階段，
短期方向混沌，
情緒較為低落，
保持合理倉位，
等待市場企穩。
市場研判
美國空襲敘利亞，
成上週末關注焦點，
美使用戰斧導彈，
對疑似化武基地，
實施精准打擊，
地區局勢失控，
加劇美俄對抗，
為避免矛盾升級，
行動很快結束，
考慮中東問題複雜，
應不會長期對峙。
地緣政治衝突，
影響風險偏好，
加重避險情緒，
衝擊全球權益資產，
尤其事件當事方，
會受負面擾動，
回顧去年，
美軍空襲敘利亞，
美股、港股都大幅低開，
並波及到A股，
不過負面衝擊有限，
這次也不例外，
存在短期影響，
但不會影響趨勢，
短期來看，
市場情緒脆弱，
很難抵禦外部衝擊，
不排除順勢下探，
從中期來看，
國內環境穩定，
週邊市場動盪，
反襯A股價值，
近期利好增多，
市場並未反應，
如陸股通擴容、納入MSCI等，
提供堅實支撐。
受事件衝擊，
避險資產受益，
軍工、黃金、原油，
但已隱含樂觀預期，
不宜過分追漲，
中期要看基本面。
市場非牛非熊，
反彈來去如風，
趨勢相對模糊，
上周我們提到，
“趨勢好轉，
靜待反彈”，
“靜待”是因為短期謹慎，
“好轉”是表示中期看多，
我們認為，
上行趨勢未完，
目前只是短調，
可能有人疑惑，
到底你們看多，
還是看空？其實，
我們按實戰研究策略，
儘量避免死多，
或死空觀點。
時間週期不同，
矛盾權重各異，
多空因時而變，
具體而言，
年內行情複雜，
市場集體犯錯，
而我們踏准節拍，
多次把握拐點，
年初大漲後，
我們1月底看空，
代表觀點躁動非永動，
之後市場暴跌，
到春節前夕，
及時空翻多，
指出博弈視窗，
兩會結束前，
樂觀預期過滿，
提示左側撤退。
前期策略觀點，
細節上雖有出入，
但最終結論正確，
均被市場所驗證。
前期提示風險時，
市場都很亢奮，
而現在低迷不振，
看空聲音漸起，
我們反倒不悲觀，
建議回歸理性，
加倉時點將近。
市場策略
上周美空襲敘利亞，
或衝擊全球市場，
短期波動難免，
低開可能較大，
但局勢尚且可控，
下行空間有限，
待利空消化後，
有望探底回升，
輕倉者可低吸。
（徐以剛，
平安證券總部資深投資顧問，
執業編號S1060611010037）
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