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中國獨角獸登陸A股H股戰鼓頻
新快報訊 記者鄭志輝報導 隨著中國版存托憑證(CDR)腳步的加快,中國的“獨角獸”企業成為資本市場和各大交易所追捧的熱點,越來越多相關IPO消息在業界頻傳。
兩大明星企業估值之謎
作為互聯網明星公司之一,小米的上市模式備受關注,市場先後傳出A股、港股(H股)、A+H股等多個版本的上市方案。 不過,一些接近監管部門的資深人士均認為,鑒於小米及生態鏈公司業務的高度關聯性、互聯網業務的獨特性、小米依然存在的複雜VIE股權架構、高估值訴求等因素,結合A股、H股的現有政策,先於港股市場登陸可能更適合小米。
早在今年初,小米已開始造勢IPO。 1月8日,有報導稱小米將於今年下半年IPO,雷軍定調估值2000億美元,並受到投行的認可。
近期,又有媒體曝光了小米Pre-IPO的融資推介材料。 根據該材料,小米的估值為680億美元。 如果小米今年四季度上市,估值將在854億至1351億美元。 在這份推介材料中,小米2015年虧損人民幣9.8億元、2016年盈利9.13億元,預計2017年盈利75.82億元。 推介材料給出的目標是,小米2019年盈利188.31億元,淨利潤年複合平均增長率為174%。
4月17日,胡潤研究院發佈《2018第一季度胡潤大中華區獨角獸指數》,榜單顯示,螞蟻金服以人民幣4000億元以上的估值位列第一,滴滴出行、小米以3000億元以上的估值並列第二。
巴克萊在解釋其對螞蟻金服估值從1060億美元上調至1550億美元理由時表示,是因為螞蟻金服用戶數的增長以及單用戶價值(ARPU)的提升,這源自2017年支付寶線上下支付領域的快速滲透,以及由支付場景與金融服務體系的豐富化帶來的單用戶收入貢獻的增加。
更多獨角獸衝刺A股H股
今年3月30日,國務院辦公廳轉發《證監會關於開展創新企業境內發行股票或存托憑證試點若干意見的通知》(下稱“《意見》”),要為人工智慧、雲計算、生物科技等高新科技產業開放IPO或CDR綠色通道,鼓勵這些獨角獸公司盡可能A股上市同時也允許AB股和VIE(協議控制),積極引導境外上市紅籌企業發CDR回歸A股。
值得留意的是,關於試點企業的標準,《意見》明確界定,對於未在境外上市的獨角獸公司,最近一年營業收入不低於30億元人民幣,且估值不低於200億元人民幣;已在境外上市的大型紅籌企業,市值不低於2000億人民幣。 根據清科研究中心提供的資料顯示,按此標準統計,未上市獨角獸公司符合條件的僅有32家,已境外上市的紅籌企業符合條件的更是只有8家。
招商證券近期研究報告指出:“近期,小米、螞蟻金服、新大陸作為新經濟的龍頭代表也有望優先享有制度安排,另外,華為也有意向參與本輪資本市場‘新經濟’戰略。 ”
業績方面,除部分公司未披露2017年的營業收入情況外,根據公開信息,美團、螞蟻金服、小米、京東金融、阿裡雲以及神州專車的2017年營業收入均符合人民幣30億元的門檻。
上個月底,有媒體報導,美團正在計畫今年年內在中國香港IPO,估值600億美元。 該報導還稱,如政策允許,美團也考慮在中國內地上市。 目前美團內部對上市問題仍處於初步討論中,細節可能有變化。 截至發稿時,美團官方並未對此作出回應。