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4月19日， 有色鋁板塊強勢領漲， 帶動滬指一度沖高。 消息面上， 俄鋁事件持續發酵， 中國鋁廠擴建專案延遲， 帶動LME期鋁價格暴漲。 業內認為， 短期市場短缺難改善， 未來國內鋁市將迎來轉機。 (推薦閱讀>>>中泰證券：三大邏輯看好電解鋁板塊投資機會(附股))
有色鋁板塊領漲兩市
4月19日， 有色金屬板塊強勢領漲， 鋁板塊午後拉升， 帶動滬指一度沖高， 中國鋁業、華峰股份、鼎盛新材漲停， 雲鋁股份封板， 神火股份、和勝股份漲幅逾7%， 中孚實業、怡球資源、南山鋁業漲幅超過6%， 焦作萬方、常鋁股份等紛紛跟漲。
消息面上， 俄鋁事件持續發酵， 中國鋁廠擴建專案延遲， 帶動LME期鋁價格暴漲。
4月6日， 美財政部宣佈將對一批俄羅斯個人和實體實施制裁， 受制裁的名單中包括俄羅斯鋁業聯合公司和該公司主席Oleg Deripaska。 根據制裁規定， 受制裁的個人和實體在美國境內的資產將被凍結，
4月10日， LME(倫敦金屬交易所)表示， 自4月17日起， 除非金屬擁有人能夠證明LME所信納其不會構成違反美國制裁的行為， 否則任何俄鋁品牌的原鋁錠將不得獲批准為註冊倉單所列金屬。
受此影響， LME期鋁價格持續大幅上漲， SHFE期鋁跟漲。 4月18日， LME鋁突破2500美元/噸， 創2011年4月以來新高。 4月6日後的8個交易日內， LME期鋁價格上漲超過20%。
值得關注的是， 據CRU統計， 除中國和LME之外， 全球鋁庫存的1/4或者近100萬噸是由俄鋁生產的。 目前俄鋁正常商業環境幾乎中斷， 凡是跟俄鋁有交易均有可能受到美國制裁， 業內預計制裁將最多可影響全球300多萬噸電解鋁產能的流通，
據知情人士透露， 目前部分企業正在尋找替代俄鋁的鋁原料來源， 與此同時， 俄鋁與中國磋商是否能在中國的鋁錠方面增加銷售量以平衡損失。 俄鋁在中國的代表團， 包括高級行銷和銷售代表， 目前雙方正在討論各種可能性， 尚未達成任何協定， 也有可能不會達成協議。 中國官員目前對任何交易都持謹慎態度， 因為這有可能違反制裁的決議， 而俄鋁新聞辦公室則對此事拒絕置評。
短期市場短缺難改善
華創證券指出， 短期俄鋁問題仍難解決， 鋁海外市場短缺難改善。
目前， 海外電解鋁市場近5年來均處於短缺狀態， 2017年缺口約為120萬噸。 俄鋁2017年電解鋁產量370萬噸， 占海外電解鋁產量13.6%左右。
由於中國鋁廠擴建專案延遲， 美鋁現在預計2018年鋁供應缺口可達100萬噸， 而公司此前預測的缺口為不超過70萬噸。 美國鋁業週三在其財報中表示， 中國鋁廠推遲擴產計畫， 意味著全球今年的供需缺口將比預期更大。
華創證券認為， 由於被制裁， 俄鋁的鋁錠在貿易流通和銷售環節均受限， 已開始造成短期內海外市場供應缺口。 特別是， LME俄鋁貨物無法被正常交割， 期貨出現多逼空行情。 俄鋁被制裁作為美俄矛盾的一部分， 在矛盾未化解前， 俄鋁問題仍無更好解決方案， 對海外鋁市影響將繼續。
華泰證券則表示， 協會會長再度強調緊抓供給側結構性改革， 嚴控電解鋁新增產能， 國內新增產能投放速度或有所減緩。
海外氧化鋁持續大漲
據報導， 位於巴西海德魯Alunorte氧化鋁冶煉廠因為污染問題將於4月中旬關閉七條氧化鋁生產線中的三條， 該廠2017年氧化鋁產量640萬噸。
此舉將影響大約140萬噸電解鋁的原料供應， 海外氧化鋁價格隨即上漲。 百川資訊資料顯示， 澳洲氧化鋁FOB從4月初446美元/噸已上漲至目前553美元/噸， 漲幅高達24%， 國內氧化鋁價格亦出現上漲。
華創證券表示， 氧化鋁價格急劇上漲導致電解鋁成本迅速提高， 將推升電解鋁價格；其次， 若國內氧化鋁因內外價差急劇擴大選擇出口， 中國或從氧化鋁淨進口國變為淨出口國， 或將影響國內140萬噸電解鋁的原料供給， 電解鋁供給收縮將加快國內供需平衡表的修復。
國內鋁市迎來轉機
國內方面，進入二季度以來，國內電解鋁期現貨價格均有增長。從需求端看，相較一季度，二季度需求旺盛。一方面，美國是中國電解鋁的主要出口國，俄鋁事件將擠壓出一定的美國市場需求量。更重要的是，隨著氣溫回升，國內的建築項目和工廠陸續開工，電解鋁下游的型材、建築、交通工具及交通設施、電力和工業鋁材等均進入需求旺季，電解鋁傳統旺季來臨，需求向好。
華創證券表示，短期來看，內外價差持續擴大，國內鋁價跟漲行情將持續，4月17日資料顯示，內外價差擴大至2,700元/每噸左右。海外氧化鋁大漲將帶動國內價格大幅上漲。中期來看，隨著旺季消費開啟，需求逐步回暖，鋁價將繼續回升。據上海有色網，國內主流消費地現貨庫存自3月19日開始下降，4月16日鋁錠庫存為221.6萬噸，已下降7萬噸。長期看，電解鋁供給側改革實現了電解鋁產能總量管控，需求端每年仍有6%~7%的增速，供需格局將不斷向好，鋁價重心將不斷上移。
目前，電解鋁板塊股票仍處於階段性底部，推薦電解鋁和氧化鋁漲價雙受益標的中國鋁業，同時推薦純粹鋁標的且具備成長性的雲鋁股份、擁有大量電解鋁指標的神火股份等，也可關注二線電解鋁漲價標的南山鋁業和中孚實業等。
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國內鋁市迎來轉機
國內方面，進入二季度以來，國內電解鋁期現貨價格均有增長。從需求端看，相較一季度，二季度需求旺盛。一方面，美國是中國電解鋁的主要出口國，俄鋁事件將擠壓出一定的美國市場需求量。更重要的是，隨著氣溫回升，國內的建築項目和工廠陸續開工，電解鋁下游的型材、建築、交通工具及交通設施、電力和工業鋁材等均進入需求旺季，電解鋁傳統旺季來臨，需求向好。
華創證券表示，短期來看，內外價差持續擴大，國內鋁價跟漲行情將持續，4月17日資料顯示，內外價差擴大至2,700元/每噸左右。海外氧化鋁大漲將帶動國內價格大幅上漲。中期來看，隨著旺季消費開啟，需求逐步回暖，鋁價將繼續回升。據上海有色網，國內主流消費地現貨庫存自3月19日開始下降，4月16日鋁錠庫存為221.6萬噸，已下降7萬噸。長期看，電解鋁供給側改革實現了電解鋁產能總量管控，需求端每年仍有6%~7%的增速，供需格局將不斷向好，鋁價重心將不斷上移。
目前，電解鋁板塊股票仍處於階段性底部，推薦電解鋁和氧化鋁漲價雙受益標的中國鋁業，同時推薦純粹鋁標的且具備成長性的雲鋁股份、擁有大量電解鋁指標的神火股份等，也可關注二線電解鋁漲價標的南山鋁業和中孚實業等。
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