有技術分析“教父”美稱的傳奇分析師Ralph Acampora近期比較了特朗普與前美國總統雷根執政期間美股的共同之處。 他的發現這對市場可能是一個警告。
Altaira Capital Partners技術研究主管Acampora指出, 雷根總統與股市有6個月的蜜月期, 當時美股上漲近10%。
下圖為雷根上臺後道指表現:
雷根於1981年1月20日上臺的時候, 道指在950點附近。 直到1981年年中, 該指數的交易區間一直很窄, 隨後出現下行。 當年道指最後收跌9%。
Acampora解釋道, 在經歷上臺後與股市的蜜月期後, 都會發生一些情況, 因為總統政治上的計畫需要一定時間去執行。 結果, 當蜜月期結束後, 這些總統會面臨熊市。 多數總統在執政的第二年會遇到一些困難, 雷根總統也沒有例外。
上世紀80年代初, 為了使美國經濟擺脫通脹急劇上升的情況, 美國聯邦基金利率出現上調, 但這卻引發了一場經濟衰退。 這場經濟衰退從1981年7月持續到1982年11月。
在雷根執政期間, 道指跌入熊市領域, 也就是從52周高位下跌逾20%。 Acampora表示, 當時美股跌幅一度高達24%。 道指在1982年8月12日觸底, 報776.92點。
Acampora表示, 這在某種程度上標誌著一個轉捩點。 他指出, 1982年8月雷根執政期間的新低是下一個長期牛市的開始, 這個牛市持續了18年。
從雷根宣誓就職到1989年1月結束其任期, 美股藍籌股攀升135%, 標普500指數大漲118%。
美股下跌可能超過24%儘管美股自2月以來反復跌入或彈出修正區域, Acampora認為, 特朗普與美股的蜜月期依然存在。 美股從2016年11月的低點上漲至今年1月的高點, 漲幅近45%。 這15個月美股表現好極了。
從特朗普選舉到今年1月底的紀錄高位, 道指上漲45%, 標普500上漲34%。
下圖為道氏理論道鐘斯工業平均指數:
道氏理論預計, 當道瓊工業指數和道指運輸平均指數同時或先後走高時, 市場將處於上升趨勢, 反之亦然。
道鐘斯運輸指數在1月初觸頂, 道鐘斯工業指數也隨後在1月底觸頂。 道鐘斯工業平均指數在今年3月跌至低點, 但道鐘斯運輸指數自2月9日以來並未觸底。
作為一個資深道指理論家, Acampora表示, 只要道鐘斯交通指數保持在這一水準上, 美股將處於修正階段, 但還是必須保持警惕。
Acampora指出, 對特朗普來說, 更糟糕的消息是, 其任職第二年美股任何一次下跌可能都會比雷根的熊市更糟糕。 某些個股目前的走勢看上去非常不穩定,
道指及標普500指數已不在修正區域。 道指自1月26日高點下跌8%, 而標普500自其同一天觸及的歷史高位下跌7%。