財報季將收官 部分並購重組股業績不達預期
並購“商譽”變“傷譽”致業績變臉
上市公司去年年報和今年一季報只剩下最後一個完整交易周，
文/表 廣州日報全媒體記者張忠安
如今， 並購重組成了引發個股業績變臉的新殺手。
20日， 堅瑞沃能發佈業績修正公告稱， 該公司預計2017年實現歸屬于上市公司股東的淨利潤虧損約36.89億元。 而該公司此前發佈的業績快報卻表示， 預計2017年將實現約5.22億元淨利潤。 堅瑞沃能稱：受國家新能源產業政策補貼調整、子公司沃特瑪業務擴張增速過快、應收賬款回款較慢、資金鏈緊張等綜合因素的影響， 造成子公司沃特瑪淨利潤未達預期。 據悉， 2016年堅瑞沃能完成對沃特瑪100%股權收購， 並在當年完成過戶。
高速並購重組隱患暴露
此外， 百花村最新業績預告稱， 因對收購南京華威形成的商譽計提減值6.2億元，
“這些商譽減值都是過去幾年高速並購擴張遺留下來的問題。 預計未來兩年還會繼續暴露。 ”一位券商投資顧問表示。 資料顯示， 2013年到2016年， A股上市公司出現一波並購重組高峰， 帶來的商譽超過1.2萬億元。 但如果行業景氣度和市場發生變化， 這些“商譽”往往會演變成“傷譽”。
廣發證券分析師戴康指出， 2015年外延式並購的高峰期， 2016年是次高峰期， 並購的業績承諾期一般是3年左右， 2018年和2019年很多上市公司， 特別是創業板都將面臨很大的商譽減值風險。
不過， 據記者瞭解， 近期突然爆出業績大變臉的公司， 多數對不達標的標的進行全額減值， 這也減輕了未來的業績壓力。
上市公司業績發生變臉情形， 造成股價連續大跌， 對於投資者而言， 過去幾年高速擴張， 且行業景氣度未見明顯好轉等行業個股就需要警惕， 文化傳媒、電腦等板塊爆發商譽減值“黑天鵝”的概率較高。
大盤研判
A股急需藍籌白馬股止跌企穩
上周上證指數一周跌近3%。 有分析指出， 目前A股保險、銀行、證券等權重股跌幅靠前。 這些板塊止跌企穩， A股才有望守住3000點關口。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為， 6月份， 盯住MSCI新興市場指數的基金將被動配置A股， 這將引發大批資金的流入， 對提振市場信心和白馬股的走勢是非常有利的。
網路強國主題有望成為新的亮點。 多數專業分析師認為， 在網路強國概念中， 無論是核心設備、應用軟體， 還是基礎部件和軟體， 未來整體提升空間都非常大。
名詞解釋
商譽