著名經濟學家宋清輝指出, 從長遠來看, 隨著兩地市場互聯互通額度的進一步擴容及A股國際化進程的加速, 預計AH股價差有望進一步縮小。
價差逐步收窄!恒生AH股溢價指數創10個月新低
讀創/深圳商報記者 陳燕青
近期, 反映AH股價差的恒生AH股溢價指數持續走弱, 今天(19日)報收於121.58點, 下跌0.86%, 創出10個月新低。 這也表明目前同時在內地和香港上市的股票, 其A股整體股價較H股僅高出兩成多。
資料顯示, 恒生AH股溢價指數是一個用以判斷內地和香港市場估值差異的簡易指標, 該指數通過比較同時具有A股和H股的上市公司在兩地市場的價格差異計算A股和H股的相對估值水準。 恒生AH股溢價指數以100為基準, 當指數大於100時, A股相對H股有所溢價。 相反, 當指數小於100時, A股相對H股存在折價。
儘管目前兩地AH股價差收窄, 但根據WIND統計, 截至19日收盤, 僅有海螺水泥、鞍鋼股份、福耀玻璃、中國平安四家A股低於H股,
資料顯示, 海螺水泥A股折價率最高, 高達11.54%;其次是鞍鋼股份, 折價率4.46%。 而溢價率最高的A股前三名分別為洛陽玻璃、山東墨龍、浙江世寶, 溢價率均超過3倍。
記者注意到, 導致AH股價差進一步收窄的最直接因素是近期兩地金融股走勢的背離。 如工行H股4月至今上漲2.38%, 而工行A股卻下跌2.79%;中國平安H股4月至今上漲2.44%, 而其A股卻下跌1.27%。
如何看待AH股溢價指數的走勢?
對此, 前海開源首席經濟學家楊德龍對記者表示, “AH股溢價指數持續走低主要是因為A股尤其是藍籌股近期出現較大幅度的調整。 隨著A股被納入MSCI後, 藍籌股的價值將得到提升, 而港股在經過去年的大漲後, 估值已經得到較大的提升,
一位熟悉港股市場的私募人士坦言, “雖然開通了滬港通和深港通, 但由於兩地市場的投資者結構和投資者風格大相徑庭, A股投資者以散戶為主, H股則以機構投資者為主, 兩者有著不同的風險偏好。 再加上匯率的問題, AH股價差在相當長一段時間都不可能完全接軌。 ”
儘管兩地價差未能完全抹平, 但近年來, 隨著滬港通、深港通推出後, 南下資金和北上資金穩步增加, 港股和A股的聯動性進一步提升, 相對價格逐漸趨於穩定, 個股在一段時間內的上漲和下跌趨於同步。 如H股中的價格不斷上漲的個股,
對此, 著名經濟學家宋清輝指出, 從長遠來看, 隨著兩地市場互聯互通額度的進一步擴容及A股國際化進程的加速, 預計AH股價差有望進一步縮小。 原標題:價差逐步收窄!恒生AH股溢價指數創10個月新低