小安說：藥明康得是中概股以 IPO 形式回歸 A 股上市的第一單， 同時也是上市速度最快的“獨角獸”公司；發行價最終確定為21.6元/股， 相比原定的55.09元/股大幅下調，
市場回顧
承接上周跌勢， 市場小幅低開， 延續弱勢震盪， 盤中險象環生， 好在權重護盤， 緩解下行壓力， 重現二八分化， 個股跌多漲少， 尾市跌幅收窄， 滬指沖高回落， 收出假陽線， 實則弱中帶強， 考慮背離嚴重， 不宜過分殺跌；創指拉出長陰， 跌破所有均線， 形態不如主機板， 還需時間修復；板塊方面， 電信運營、家用電器、保險等漲幅居前；航空、電腦設備、酒店餐飲等跌幅居前， 滬指成交萎縮15%， 創春節以來新地量， 市場惜售明顯， 拋壓大幅減輕， 北上資金持續加倉， 釋放抄底信號， 另外， 估值仍在低位， 市場連續下挫， 加速風險出清，
市場研判
市場預期紊亂， 降准利好刺激， 未能扭轉趨勢， 行情積弱難返， 走勢倍感無力， 存在非理性成分， 此時此刻， 明知風險不大， 卻都不敢做多， 信心已降至穀底， 站在目前位置， 如何評估資產價值， 又該怎麼看待趨勢， 市場眾說紛紜， 沒有標準答案， 回答上述問題， 首先找准定盤星， 短期看， 存量博弈明顯， 圍繞風險偏好， 多空來回切換， 最終走向還看基本面， 否則， 找不到安全邊際， 單純來看指數， 似乎點位偏高， 看空可以理解， 但如果換個角度， 認知就會發生變化， 最新萬得全A估值， 已降至17.04倍， 直接對標2638點， 估值結構合理， 封鎖下行空間， 除非估值失效， 但目前觀測不到。 其次， 市場短期強弱， 與基本面好壞，
市場陰跌不止， 多空分歧很大， 樂觀者認為曙光已現， 但看多需要勇氣；而看空已成主流， 多數人被風險綁架， 總覺得苦海無邊；或者更喜歡強調說， 走勢根本看不懂， 觀點受情緒支配， 實則口是心非， 完全沒有邏輯。 市場走勢令人窒息， 不過跌到這個份上， 已很難給出建議， 但割肉不合時宜， 大家也沒這勇氣， 除非徹底遠離市場， 不然做空風險更大。 雖然看不到希望， 但我們並不悲觀， 中期謹慎看多， 最差情形破而後立， 滬指3000點附近， 估值中樞偏低， 弱勢中蘊含機會， 若繼續非理性下跌， 將吸引週邊資金抄底， 從而奠定後立基礎，
後市策略
市場弱勢震盪， 謹慎情緒過頭， 加重看空預期， 而非基本面因素， 反彈不會省略， 不會只跌不漲， 日線早已超賣， 疊加底背離共振， 修復反彈可期， 應淡化悲觀思維。
（徐以剛， 平安證券總部資深投資顧問， 執業編號S1060611010037）
行業熱點1、電子
集邦諮詢指出， 中國記憶體產業目前以投入NAND Flash市場的長江存儲、專注於行動式記憶體的合肥長鑫， 以及致力於利基型記憶體晉華集成三大陣營為主。 以目前三家廠商的進度來看， 其試產時間預計將在2018年下半年，
點評：1、長期來看， 隨著我國記憶體產品逐步成熟， 預計2020-2021年兩家DRAM廠商現有工廠將逐步滿載， 在最樂觀的預估下， 屆時兩家合計約有每月25萬片的投片規模， 可能將開始影響全球DRAM市場的供給。 2、上游晶圓製造積極擴張有利於下游封裝環節擴大產能， 關注龍頭公司長電科技(SH600584)以及華天科技（002185）。
2、電腦
近日， 中國人工智慧創企Rokid CEO祝銘明表示， Rokid的人工智慧晶片已經完成量產並使用。
點評：1、阿裡巴巴近日宣佈全資收購中天微公司， 後者是中國大陸唯一的自主嵌入式CPU IP Core公司。 對於Rokid來說， 造“芯”事業早就逐步佈局， 今年4月16日， 原三星半導體（中國）研究所長周軍博士就正式入職了Rokid， 負責基礎平臺相關業務。 2、我國的人工智慧發展並不屬於歐美發達國家，關注致力於AI+法律的$華宇軟體(SZ300271)$ 以及致力於AI+行業應用的科大訊飛（002230）。
3、新能源
天賜材料發佈17年報：營收20.57億，同比增11.98%；歸母淨利3.05億，同比減23.11%。投資建設500萬噸鋰輝石選礦項目（一期），總投資2.82億。
點評：新能源車未來將由政策驅動邁向市場驅動，天賜材料（002709）作為國內電解液的龍頭公司，依靠產業鏈優勢，其毛利淨利水準業內最高，能夠充分抵禦行業的波動。
4、機械
晶盛機電發佈一季報，實現營收5.66億元（同比+53.25%）；歸母淨利1.35億元（同比+122.85%），扣非歸母淨利1.3億元（同比+124.41%）。公司預計2018年1-6月實現歸母淨利潤為2.69億—3.12億，預計同比上升90%—120%。
點評：晶盛機電（300316）作為國內光伏單晶爐的龍頭公司，一方面受益於光伏行業回暖，另一方面在半導體單晶爐領域逐步開拓，長期將有望受益于半導體行業高景氣度和國家對半導體設備國產化的支援，建議關注。
5、旅遊
《關於支持海南全面深化改革開放的指導意見》正式提出後，本周海南旅遊島概念板塊呈現先沖高後回落走勢，可見市場對於政策利好的釋放確定性有所疑慮。
點評：機構認為指導意見的提出對海南旅遊業將大概率創造積極影響。看好免稅業務海南區域占比達50%的免稅行業獨角獸中國國旅（601888）、具備南山景區優勢的連鎖酒店龍頭首旅酒店（600258）以及在海南地區經濟型連鎖酒店佈局最廣的連鎖巨頭錦江股份（600754），同時建議關注三亞千古情業務持續良性增長的宋城演藝（300144）。
6、農林牧漁
截至4月22日，山東肉毛雞價格3.86/斤，周環比下跌1%；商品代雞苗價格1.78元/羽，周環比下跌22%。
點評：下游雞肉銷售向好，屠宰場庫容率下降、開工率提升，為毛雞價格提供支撐，但短期商品代雞苗供應較為充足，雞苗價格承壓。中長期看，2018年白羽肉雞行業景氣明顯好轉。預計2018年在產父母代種雞平均存欄量較2017年降幅有望超過20%，預計對應商品代雞苗、毛雞供給相應下降約20%，價格有望進入趨勢上行通道；節奏上，隨著三季度在產父母代存欄下行，商品代產品價格有望趨勢上行。關注聖農發展（002299）。
免責申明：
本資訊中的資訊均來源於公開資料，本公司對這些資訊的準確性和完整性不作任何保證。資訊中的內容和意見僅做參考，並不構成投資建議。投資者因依賴本報告進行投資決策而導致的財產損失平安證券不承擔法律責任。
2、我國的人工智慧發展並不屬於歐美發達國家，關注致力於AI+法律的$華宇軟體(SZ300271)$ 以及致力於AI+行業應用的科大訊飛（002230）。3、新能源
天賜材料發佈17年報：營收20.57億，同比增11.98%；歸母淨利3.05億，同比減23.11%。投資建設500萬噸鋰輝石選礦項目（一期），總投資2.82億。
點評：新能源車未來將由政策驅動邁向市場驅動，天賜材料（002709）作為國內電解液的龍頭公司，依靠產業鏈優勢，其毛利淨利水準業內最高，能夠充分抵禦行業的波動。
4、機械
晶盛機電發佈一季報，實現營收5.66億元（同比+53.25%）；歸母淨利1.35億元（同比+122.85%），扣非歸母淨利1.3億元（同比+124.41%）。公司預計2018年1-6月實現歸母淨利潤為2.69億—3.12億，預計同比上升90%—120%。
點評：晶盛機電（300316）作為國內光伏單晶爐的龍頭公司，一方面受益於光伏行業回暖，另一方面在半導體單晶爐領域逐步開拓，長期將有望受益于半導體行業高景氣度和國家對半導體設備國產化的支援，建議關注。
5、旅遊
《關於支持海南全面深化改革開放的指導意見》正式提出後，本周海南旅遊島概念板塊呈現先沖高後回落走勢，可見市場對於政策利好的釋放確定性有所疑慮。
點評：機構認為指導意見的提出對海南旅遊業將大概率創造積極影響。看好免稅業務海南區域占比達50%的免稅行業獨角獸中國國旅（601888）、具備南山景區優勢的連鎖酒店龍頭首旅酒店（600258）以及在海南地區經濟型連鎖酒店佈局最廣的連鎖巨頭錦江股份（600754），同時建議關注三亞千古情業務持續良性增長的宋城演藝（300144）。
6、農林牧漁
截至4月22日，山東肉毛雞價格3.86/斤，周環比下跌1%；商品代雞苗價格1.78元/羽，周環比下跌22%。
點評：下游雞肉銷售向好，屠宰場庫容率下降、開工率提升，為毛雞價格提供支撐，但短期商品代雞苗供應較為充足，雞苗價格承壓。中長期看，2018年白羽肉雞行業景氣明顯好轉。預計2018年在產父母代種雞平均存欄量較2017年降幅有望超過20%，預計對應商品代雞苗、毛雞供給相應下降約20%，價格有望進入趨勢上行通道；節奏上，隨著三季度在產父母代存欄下行，商品代產品價格有望趨勢上行。關注聖農發展（002299）。
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